L'oro tende a deprezzarsi quando i tassi di interesse reali aumentano in quanto deve competere con altre attività che pagano interessi e dividendi.
Il meccanismo di determinazione dei prezzi globale per l'oro è il dollaro USA , in virtù della posizione del dollaro come valuta di riserva del mondo. Quando il dollaro apprezza il prezzo dell'oro tende a scendere più in basso . Questo perché il dollaro diventa più forte rispetto ad altre valute, l'oro diventa naturalmente più costoso in altri termini valutari. L'economia classica insegna che un prezzo più elevato porta ad aumentare la produzione e ad abbassare la domanda. Viceversa, un dollaro in declino tende a sostenere il prezzo dell'oro. Pertanto, esiste una forte correlazione inversa tra il valore del dollaro e il prezzo dell'oro in dollari. L'oro è molto sensibile ai tassi di interesse del dollaro USA, i bassi tassi di interesse supportano il prezzo del metallo giallo e alti tassi di interesse fanno sì che il prezzo perda valore.
La correlazione inversa tra oro e dollaro è vera, non solo per l'oro, ma anche per molte materie prime a causa della posizione del dollaro nell'arena economica globale.
A partire dal 2005, l'oro ha iniziato una corsa al rialzo di sei anni che ha portato il prezzo a un massimo di $ 1920,70 l'oncia, in base al mese in cui il contratto di futures dell'oro COMEX si è tenuto a settembre 2011.
Da allora, il prezzo ha invertito la rotta facendo una serie di alti inferiori e minimi inferiori. A luglio 2015, l'oro ha fatto ancora un altro minimo più basso in quanto ha superato un livello di supporto chiave a $ 1130 l'oncia. Mentre il prezzo dell'oro è significativamente inferiore ai massimi del 2011, ci sono molti segnali che il prezzo è ancora costoso in base a una serie di fattori.
L'oro è ancora più alto rispetto al passato
Il 7 agosto 2015, l'oro era scambiato a $ 1093 l'oncia. Il prezzo, che è sceso di oltre $ 800 in quattro anni, è stato debole. Tuttavia, una rapida occhiata alla storia dei prezzi nominali dell'oro ci dice che l'oro potrebbe essere storicamente costoso a prezzi superiori a $ 1000 l'oncia. Considera che prima del 2008 il metallo giallo non era mai stato scambiato sopra $ 875 l'oncia, che era il massimo del 1980. Infatti, il 1 ° gennaio 2000 il prezzo dell'oro si è aperto per il trading a soli $ 283 l'oncia. Questa è un'analisi superficiale perché il prezzo nominale dell'oro racconta solo una piccola parte della storia. Uno sguardo agli spread tra le materie prime tra oro e altri metalli preziosi è un metodo molto migliore per valutare l'attuale proposta di valore per l'oro.
La divergenza dice che l'oro è ancora costoso
Il platino e l'argento sono entrambi metalli preziosi. Mentre l'oro ha un duplice ruolo di valuta e una materia prima, sia il platino che l'argento hanno applicazioni industriali molto maggiori rispetto all'oro.
Allo stesso tempo, il platino e l'argento hanno molte delle stesse caratteristiche dell'oro e i loro prezzi tendono a muoversi insieme nel tempo. Pertanto, comprendere i rapporti di prezzo tra l'oro e i suoi due preziosi cugini è utile per comprendere il valore.
A partire dal 7 agosto 2015, il platino era scambiato a $ 132 di sconto sul prezzo dell'oro. Il platino è più raro dell'oro e ha un costo di produzione più elevato. Negli ultimi quarant'anni, il platino ha scambiato il prezzo dell'oro per la maggior parte del tempo. Pertanto, lo sconto è una divergenza dalle norme storiche.
Negli ultimi quattro decenni, la media del rapporto argento-oro è stata di 55 once di argento in ogni oncia di valore in oro. A partire dal 7 agosto 2015, i prezzi attuali dell'argento e dell'oro si attestano su livelli in cui occorrono circa 73 once d'argento per acquistare un'oncia d'oro.
Questo livello è una divergenza dalla norma storica del rapporto argento-oro.
Pertanto, data la divergenza dalle norme storiche, il platino e l'argento erano troppo economici il 7 agosto o l'oro era troppo costoso in base al valore relativo. Dato un generale mercato ribassista dei prezzi delle materie prime e un dollaro più forte, la conclusione logica è che l'oro è troppo costoso.
L'oro a più di $ 1000 l'oncia è troppo costoso
Il 7 agosto 2015, il prezzo del platino era di circa $ 963 l'oncia. Un ritorno ai normali livelli di trading a lungo termine contro l'oro implicherebbe un prezzo per l'oro inferiore a $ 1000 in quanto il platino è storicamente più costoso del metallo giallo. Inoltre, un ritorno alla media a lungo termine 55: 1 contro argento implicherebbe un prezzo dell'oro di $ 811,25 dato argento a $ 14,75 per oncia.
Mentre il prezzo dell'oro è diminuito drasticamente negli ultimi quattro anni, rimane costoso rispetto ad altri prezzi dei metalli preziosi. L'oro ha rotto un importante livello di supporto a luglio 2015 e potrebbe essere inferiore nelle prossime settimane e mesi.