Metalli preziosi: il rapporto oro-argento
L'oro e l'argento sono sempre nelle notizie. Recentemente, la Federal Reserve ha dichiarato che avrebbe terminato gli acquisti di asset in ottobre. Aumentare i tassi di interesse è un'altra storia. Probabilmente non arriverà prima della metà del 2015. I bassi tassi d'interesse sono positivi per oro e argento. Durante l'apogeo dell'allentamento quantitativo e dei tassi di interesse bassi, i prezzi dell'oro e dell'argento sono saliti ai massimi storici. Dopo l'ultima riunione della Fed, quando divenne chiaro che i tassi di interesse sarebbero rimasti bassi, il prezzo dell'oro e dell'argento salì alle stelle.
L'oro è aumentato del 10% nel 2014, mentre l'argento si è apprezzato solo del 5%. Finora nel 2014 l'oro ha sovraperformato l' argento, ma è possibile che questa tendenza stia per invertire.
Oro e argento: una relazione speciale
Intorno al 3000 aC il primo faraone egiziano Menes dichiarò che una parte d'oro equivale a due parti e mezza d'argento. Fu la prima dichiarazione registrata riguardante il rapporto di valore tra oro e argento. Nel corso della storia, la relazione è stata importante. Alcuni governi hanno adottato un gold standard, mentre altri hanno adottato uno standard d'argento come base per i loro sistemi monetari. L'elezione presidenziale del 1896 scagliò William McKinley contro William Jennings Bryant. McKinley ha preferito un gold standard mentre Bryant era un argento standard. La relazione tra questi due metalli preziosi è importante oggi come lo era migliaia di anni fa.
Il rapporto Argento-Oro
Molti commercianti osservano il valore dell'oro rispetto al valore dell'argento per scoprire indizi sulla direzione dei prezzi di questi metalli.
Dividere il prezzo attuale dell'oro per il prezzo corrente dell'argento stabilirà il rapporto attuale. Un altro modo di pensare a questa relazione è chiedere, ai prezzi di oggi, quante once d'argento ci vogliono per comprare un'oncia d'oro? Con un trading dell'oro a $ 1329 l'oncia e l'argento a $ 21,15, il rapporto si attesta oggi a 62,84: 1.
Questo è molto al di sopra del livello proclamato da Menes circa cinquemila anni fa.
Nel corso degli ultimi quattro decenni, il rapporto argento-oro è stato scambiato a 93: 1 nel 1990 e a 15,5: 1 nel 1979. Il livello mediano è stato di 55: 1. Sebbene ci siano stati periodi in cui il rapporto si è esteso, tende a ritornare a quel livello mediano nel tempo. Si può capire se l'argento e l'oro sono economici o costosi usando questa relazione. Quando il rapporto è superiore a 55: 1, l'argento tende ad essere a buon mercato quando si tratta di un confronto con il prezzo dell'oro. Quando il rapporto è inferiore a 55: 1, l'oro tende ad essere economico rispetto al prezzo dell'argento. Oggi, a oltre 62: 1 l'argento è storicamente a buon mercato.
La recente azione di mercato potrebbe dirci qualcosa
Dopo l'ultima riunione della Federal Reserve del 17 giugno, la presidente Janet Yellen ha indicato che i tassi di interesse rimarrebbero bassi per il resto dell'anno. Il giorno dopo decollarono i prezzi dell'oro e dell'argento. L'oro è passato da $ 1275 a $ 1322 (con un incremento del 3,7%) mentre l'argento è passato da $ 19,95 a $ 20,97 (con un incremento del 5,1%). Come si potrebbe ipotizzare, il rapporto argento-oro si è abbassato quel giorno.
L'argento può condurre la prossima tappa in metalli preziosi
Sia l'oro che l'argento si sono consolidati dalla metà di giugno, ed entrambi i mercati potrebbero prepararsi per la prossima tappa per sfidare i recenti massimi.
Con il rapporto oro-argento, il trading al di sopra del livello mediano a lungo termine dell'argento è storicamente a buon mercato e potrebbe portare a un'altra gamba del rally dei metalli preziosi quando arriverà. Molti trader professionisti guardano questa relazione per indizi di direzione. Chi è interessato ai metalli preziosi potrebbe voler utilizzare il rapporto argento-oro come parte del loro calcolo degli investimenti.
Azione recente
Nel 2015, il mercato ribassista dei metalli preziosi ha continuato con il calo dell'oro e dell'argento ai minimi pluriennali. Ad agosto, l'oro è sceso a minimi di $ 1072,30 e l'argento è sceso a $ 13,91. Il rapporto argento-oro è salito a massimi di quasi 80: 1, il livello più alto dal 2008.
Questo rapporto tende a muoversi più in alto durante i periodi di mercato degli orsi e diminuisce quando i prezzi si apprezzano. La volatilità del rapporto è probabile perché l'argento è un metallo più volatile e tende ad attrarre interessi speculativi sia verso l'alto che verso il basso.
L'argento tende a condurre l'oro. Pertanto, non dovrebbe sorprendere che il rapporto argento-oro fosse scambiato a livelli storicamente elevati nel 2015. A partire dal 23 ottobre 2015, si è attestato intorno a 73: 1, da un punto di vista storico, l'oro è troppo costoso, oppure l'argento è troppo economico Inoltre, il livello dello spread convalida il mercato orso nel settore dei metalli preziosi.
Altri fattori che contribuiscono alla divergenza dalle norme storiche nello spread sono la forza del dollaro USA e le stagnanti condizioni economiche globali , in particolare in Cina . Il livello e la volatilità del rapporto argento-oro possono fornire indizi preziosi sulla direzione generale dei prezzi dei metalli preziosi. Al suo livello attuale, ci dice che il mercato orso dei metalli preziosi non è ancora terminato.
Questo articolo è stato aggiornato il 24/10/15.