Prima della loro introduzione nel 2004 con l'ETF sull'oro (Symbol GLD), gli investimenti in materie prime e la partecipazione ai mercati erano disponibili solo per gli operatori di mercato attraverso i mercati dei futures fisici su futures. Gli ETF e gli ETN hanno reso possibile l'investimento in materie prime e il trading attraverso i tradizionali conti di intermediazione azionaria.
Uno sguardo al passato
Uno sguardo ai prezzi di molte delle principali materie prime alla fine del 1999 illustra l'enorme apprezzamento dei prezzi che si è verificato in questo settore. Il prezzo dell'oro era $ 283 per oncia il primo giorno di negoziazione nel 2000; nel 2011 il prezzo dell'argento è stato di $ 5,355 e salito a quasi $ 50 l'oncia nel 2011. Il rame ha aperto il nuovo millennio a 85,45 centesimi per libbra e scambiato a oltre $ 4,60 nel 2011. Il greggio è passato da $ 25,20 a oltre $ 147 al barile nel 2008. Il mais è esploso da $ 2,045 a quasi $ 8,50 per bushel nel 2012, e ci sono tanti altri esempi per l'apprezzamento dei prezzi dei mercati delle materie prime che è emerso dal 2000.
La Cina e il dollaro finiscono il toro
Nel 2011 e nel 2012, la maggior parte dei prezzi delle materie prime ha raggiunto livelli massimi e negli anni successivi ha subito una correzione inferiore. Pochi prezzi delle materie prime sono tornati ai livelli di apertura del 2000. Alcuni importanti fattori hanno messo fine al mercato rialzista dei mercati delle materie prime. Forse la ragione più importante è stata il rallentamento economico in Cina.
La Cina, una nazione con oltre 1,3 miliardi di persone, rappresenta oltre il 17,5% della popolazione mondiale. Il tasso di crescita a due cifre della Cina è diventato difficile da sostenere in quanto le dimensioni del suo PIL sono diventate la seconda economia più grande del mondo. Con l'aumento della Cina, la domanda di materie prime è aumentata. La nazione ha passato anni a costruire infrastrutture rendendo necessario acquistare e immagazzinare molte materie prime. La Cina è diventata il lato della domanda dell'equazione fondamentale nel mondo delle materie prime negli ultimi decenni. Le nazioni che si affidano alla produzione di materie prime per ricavi come Australia, Canada, Brasile , Russia e altri hanno visto crescere i ricavi e le loro valute apprezzano come risultato del mercato rialzista dei prezzi delle materie prime. Il rallentamento economico in Cina ha causato un calo della domanda di materie prime. Le valute delle nazioni produttrici di materie prime si sono mosse al ribasso parallelamente ai prezzi delle materie prime durante il periodo del mercato orso.
Allo stesso tempo, le materie prime hanno sperimentato una perfetta tempesta ribassista. Il dollaro USA, la valuta di riserva mondiale, è il meccanismo di determinazione dei prezzi per i mercati delle materie prime. Esiste una relazione inversa storica tra il dollaro e i prezzi delle materie prime . Un forte rialzo del dollaro iniziato a maggio 2014 ha portato il dollaro americano ad apprezzarsi di oltre il 27% entro marzo 2015.
Il dollaro forte ha causato un ulteriore calo dei prezzi delle materie prime, aggravando la pressione sui prezzi mentre le materie prime si sono mosse al ribasso in termini di dollari, ma non necessariamente in altri termini valutari in tutto il mondo. Nel frattempo, la debolezza economica non era limitata alla Cina. Molte nazioni asiatiche hanno sofferto il contagio economico dalla più grande economia dell'Asia. Come la Cina ha preso un raffreddore economico; il resto dell'Asia ha avuto l'influenza. L'economia europea ha anche sofferto sotto il peso dell'aumento della disoccupazione e delle deboli condizioni economiche nelle nazioni dell'Europa meridionale che hanno richiesto salvataggi che hanno diluito il resto dell'economia europea. Un altro colpo all'economia europea è stata una crisi dei rifugiati dal Medio Oriente e dall'Africa settentrionale che ha provocato un enorme afflusso di persone che si sono diffuse in tutto il continente. La crisi umanitaria ha causato ulteriori diluizioni e pressioni economiche sull'Europa.
Nel 2015 e nel 2016 anche un aumento degli eventi terroristici in Europa ha contribuito alla debolezza economica.
Minimi pluriennali
Tra il 2011 e l'inizio del 2016, molti prezzi delle materie prime sono scesi a livelli mai visti negli anni. L'oro è sceso da oltre $ 1900 a minimi di poco meno di $ 1050 l'oncia alla fine del 2015. Il petrolio greggio, che era ancora scambiato sopra $ 100 al barile a giugno 2014, è sceso a un minimo di $ 26,05 a metà febbraio 2016. Il rame è sceso a meno di $ 1,95 per a gennaio 2016, meno della metà del prezzo scambiato nel 2011. I prezzi delle materie prime agricole sono calati come pietre a causa del dollaro forte e delle colture abbondanti in tutto il mondo durante gli anni tra il 2012 e il 2015 in quanto le condizioni di crescita perfette hanno esacerbato l'orso mercato dei prezzi delle materie prime.
Le deboli condizioni economiche in tutto il mondo sono state una causa importante per la discesa dei prezzi delle materie prime. Le banche centrali, in seguito alla crisi finanziaria globale del 2008, hanno ridotto i tassi di interesse e introdotto politiche per stimolare la spesa e l'indebitamento e inibire i risparmi. Questo "stimolo" ha provocato l'ultimo aumento dei prezzi delle materie prime nel 2008 e nel 2011, poiché i tassi di interesse bassi sono intrinsecamente rialzisti per i valori delle materie prime. Tassi di interesse più bassi in tutto il mondo significano che costa meno finanziare o trasportare inventari di materie prime. I tassi di interesse bassi hanno reso più economico il trasporto di scorte di materie prime, fornendo così supporto al settore. Tuttavia, la forza del dollaro e il protrarsi delle condizioni economiche letargo hanno contrastato i bassi tassi di interesse dal 2013 fino all'inizio del 2016.
Anno nuovo - Mercati delle materie prime diversi
Alla fine del 2015 e all'inizio del 2016, i tassi di interesse bassi sono rimasti in vigore in tutto il mondo. In Europa e in Giappone, i tassi di interesse si sono spostati in territorio negativo - costa denaro per immagazzinare denaro in una banca. Allo stesso tempo, il rally del dollaro USA ha iniziato a vacillare nei primi mesi del 2016. Mentre il dollaro si è abbassato, si è verificato un rimbalzo di molti prezzi delle materie prime. Il prezzo dell'oro è salito oltre il cancello nel 2016; nel primo trimestre dell'anno si è apprezzato di oltre il 16% e ha incrementato i guadagni di aprile e maggio. Il petrolio greggio è salito dai minimi dell'11 febbraio a quasi $ 47 al barile a partire dalla fine di aprile 2016 - un aumento di quasi l'80% in dieci settimane. I prezzi del rame e di altri metalli di base sono aumentati. Verso la fine di aprile, persino i prezzi del grano hanno cominciato a muoversi più in alto in seguito a una combinazione di incertezza sul clima per il nuovo anno di raccolto e su una valuta americana più debole. In un altro segno di crescente interesse e azione nei mercati delle materie prime, l'indice Baltic Dry si è apprezzato dai minimi storici di 290 l'11 febbraio 2016 a oltre 700 e al 631 del 6 maggio 2016 - un aumento di oltre il 117% . Le spedizioni di merci sfuse alla rinfusa in tutto il mondo sono aumentate dal momento che la domanda e le tariffe per le navi che trasportano le materie prime sono aumentate significativamente nell'arco di due mesi.
Le materie prime sono attività altamente volatili e cicliche. Ogni merce ha specifici fondamentali di domanda e offerta. Le materie prime agricole sono fortemente dipendenti dalle condizioni meteorologiche . La crescita economica in tutto il mondo influenza i prezzi dei metalli. I metalli preziosi sono barometri di paura e incertezza nei mercati. La crescita e le dinamiche geopolitiche influenzano i prezzi dell'energia. Tuttavia, hanno tutti una cosa in comune. Durante i mercati rialzisti, le materie prime tendono a salire ai prezzi laddove i produttori aumentano la produzione, le scorte crescono e la domanda cala. Viceversa, durante i mercati orso tendono a scendere a prezzi in cui la produzione rallenta, gli inventari si restringono e la domanda aumenta. Queste regole sono una semplificazione del grande ciclo dell'economia delle merci. Nella prima metà del 2016, assistiamo a segnali di svolta nei mercati delle materie prime dopo quasi cinque anni di condizioni di mercato ribassista.
L'unica cosa da ricordare sulle materie prime è che la domanda di materie prime è in costante crescita. Questo perché la domanda è in definitiva una funzione del numero di persone sul pianeta terra. Nel 1959 c'erano meno di 3 miliardi di persone nel mondo. Nel 2016, questo numero è stato di oltre 7,3 miliardi. Le materie prime sono risorse limitate; la produzione può espandersi solo a prezzi più alti. Questo perché la capacità di estrarre materie prime dalla crosta terrestre o di coltivarle in terreno fertile dipende dal prezzo . A prezzi più elevati, una produzione di costo più elevata è fattibile, ma a prezzi più bassi questa produzione diventa antieconomica. Questo è ciò che ha fatto sì che il prezzo del greggio scendesse da oltre $ 100 al barile a meno di $ 30 - il mondo è diventato inondato dalle scorte di petrolio e la domanda non ha convalidato i prezzi.
I prezzi delle materie prime si sono ritirati dopo i massimi nel 2011-2012. Nel 2016, ci sono segnali che la ritirata potrebbe concludersi con il manifestarsi di pressioni demografiche, meteorologiche, valutarie e di altro tipo per stabilizzare i prezzi. Mentre i prezzi potrebbero rimanere bassi per mesi o anche anni, se le scorte iniziano a diminuire, potremmo essere sull'orlo di un nuovo mercato rialzista nei mercati delle materie prime.
Una nuova bolla emerge - La volatilità dei prezzi in anticipo
I tassi di interesse rimangono bassi o negativi in tutto il mondo, il che è positivo per il settore delle materie prime. Nell'interesse di stimolare le economie in tutto il mondo, le banche centrali hanno spinto i tassi di interesse a livelli artificialmente bassi. Il pericolo di bassi tassi è una reazione inflazionistica. I tassi di interesse bassi sono l'equivalente della valuta di stampa. Quando la valuta diventa economica, in un contesto di tassi di interesse bassi, spesso occorrono più valuta per acquistare meno beni duri o materie prime.
La volatilità, o la variazione dei prezzi, nelle materie prime, tende ad essere molto più alta rispetto ad altri mercati delle attività. Pertanto, una ripresa dell'attività nel settore delle materie prime è un segnale che la crescita economica potrebbe aumentare, e se le materie prime iniziano a riflettere l'ambiente dei tassi di interesse, l'inflazione potrebbe risultare rapidamente. Le banche centrali e le autorità monetarie possono trovarsi in una posizione in cui devono aumentare i tassi di interesse per combattere le pressioni inflazionistiche, il che avrebbe un'influenza negativa sui prezzi delle materie prime. I potenziali si sommano a una volatilità dei prezzi ancora maggiore per il futuro.
All'inizio di maggio 2016, stiamo assistendo a qualche segnale che le materie prime stanno tornando in auge dopo un lungo periodo di azioni sui prezzi del mercato orso. Potrebbe essere un falso inizio, ma data la volatilità di questi mercati; è probabile che ci sia molta azione in avanti nel mondo delle materie prime. Tieni le cinture di sicurezza allacciate; i mercati delle materie prime sono sempre una corsa sfrenata.