Erano passati molti anni da quando la Federal Reserve negli Stati Uniti spostò i tassi d'interesse più in alto. La crisi immobiliare del 2008 e le questioni economiche globali che seguirono costrinsero la banca centrale statunitense a intraprendere sei anni di abbassamento dei tassi di interesse e una politica di allentamento quantitativo. Mentre l'economia statunitense è migliorata a partire dal 2015, il rimbalzo ha portato il resto del mondo. Le condizioni economiche letargiche in Europa hanno indotto la Banca centrale europea a istituire un proprio programma di allentamento quantitativo all'inizio del 2015.
Mentre i tassi di interesse negli Stati Uniti sono scesi allo zero per cento ai minimi, i tassi europei sono scesi a livelli negativi in alcune nazioni e vi sono rimasti all'inizio del 2017. Dall'inizio del 2017, la Federal Reserve statunitense ha aumentato il tasso dei fondi federali due volte il primo rialzo dei tassi in molti anni. Inoltre, la banca centrale statunitense ha guidato i mercati a prevedere almeno altri due rialzi dei tassi nel 2017.
In Cina , un rallentamento economico ha indotto la banca centrale cinese ad abbassare i tassi di interesse mentre il paese lotta per raggiungere un tasso di crescita del 7%, finora non è stato all'altezza di tale livello. In Russia , una combinazione di sanzioni imposte dagli Stati Uniti e dall'Europa occidentale e bassi prezzi delle materie prime ha causato l'indebolimento dell'economia russa. In Brasile, Australia, Canada e altre nazioni produttrici di materie prime, i prezzi più bassi hanno fatto diminuire le entrate causando il crollo delle valute nel 2015. Tuttavia, il prezzo più elevato delle materie prime dalla fine del 2015 e all'inizio del 2016 ha causato un rimbalzo in molte valute sensibili alle materie prime.
Il mercato orso dei prezzi delle materie prime, iniziato nel 2011 quando i prezzi delle materie prime hanno raggiunto il picco, era stato il risultato di molte pressioni economiche sull'economia globale. Con il rallentamento della Cina, la domanda di materie prime è diminuita. La Cina, in virtù della sua popolazione e della sua crescita, è la nazione più importante al mondo per quanto riguarda la domanda di materie prime.
Inoltre, il dollaro USA è la valuta di riserva del mondo e in quanto tale è il meccanismo di determinazione dei prezzi per la maggior parte delle materie prime. La moderata crescita negli Stati Uniti ha causato l'inizio del rafforzamento del dollaro a partire da maggio 2014. A marzo 2015, il dollaro ha registrato un rally del 27%. Verso la fine del 2016, il dollaro è salito a un nuovo massimo, il livello più alto dal 2002 prima di correggere il ribasso durante il primo mese del 2017.
Le prospettive di rialzo dei tassi di interesse statunitensi significano che il dollaro avrà un rendimento più elevato rispetto ad altre valute concorrenti. I più alti tassi di interesse USA combinati con una crescita moderata nell'economia degli Stati Uniti sono favorevoli al dollaro. La banca centrale statunitense ha attraversato un ciclo di inasprimento iniziato a dicembre 2015 con due rialzi dei tassi da 25 punti base da allora. La Fed ha avvertito i mercati di una probabilità di ulteriori aumenti dei tassi a breve termine nel 2017.
Un dollaro in aumento è generalmente ribassista per i prezzi delle materie prime. Un aumento dei tassi di interesse è anche un fattore negativo per le materie prime. Quando i tassi di interesse aumentano, costa di più trasportare o finanziare posizioni lunghe o scorte di merci. Pertanto, i consumatori e gli acquirenti di materie prime diventano meno propensi a detenere scorte. Uno dei motivi per cui i prezzi delle materie prime sono aumentati tra il 2008 e il 2011 è stato il basso livello dei tassi di interesse negli Stati Uniti.
Ciò aveva abbassato il valore del dollaro e causato il crollo dei tassi di finanziamento nel tentativo da parte della banca centrale di stimolare l'economia.
Ora che i tassi di interesse stanno aumentando nei prezzi delle materie prime degli Stati Uniti potrebbe vedere una certa pressione al ribasso. All'inizio del 2016, il rame è stato scambiato a minimi di $ 1,9355 per libbra, per poi riprendersi successivamente nel corso dell'anno. Tuttavia, nel 2008, il rame è stato scambiato appena al di sotto di $ 1,25 e nel 2000, il prezzo era intorno agli 85 centesimi per libbra. A dicembre 2015, l' oro è sceso al prezzo più basso da febbraio 2010 quando è stato scambiato a $ 1045,40 l'oncia. Nel 2008, il massimo dell'oro era a poco meno di $ 1035 e nel 2000; il prezzo del metallo giallo era inferiore a $ 300 l'oncia. Tuttavia, l'oro ha registrato guadagni impressionanti nei mesi successivi ai minimi di dicembre 2015. Il prezzo del petrolio è precipitato da oltre $ 107 al barile nel mese di giugno 2014 a $ 26,05 a febbraio il 2016.
Nel 2008, il petrolio greggio è sceso a minimi di $ 32,48 e nel 2000; il prezzo era sotto i $ 25 al barile. All'inizio del 2017, il prezzo del petrolio era doppio rispetto ai minimi di febbraio 2016. Mentre i più alti tassi di interesse potrebbero minacciare impressionanti aumenti di prezzo dai minimi di fine 2015 e di inizio 2016, i tassi sono solo uno dei molti fattori che determinano il percorso di minor resistenza per i prezzi delle materie prime.
Ci sono molti problemi che spingono i prezzi delle materie prime più alti o più bassi nel tempo. Un rallentamento economico in Cina, la nazione più popolosa al mondo, può avere un impatto sulla domanda. L'aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti tende a causare un rafforzamento del dollaro che può esercitare una maggiore pressione sui prezzi delle materie prime. Il maggior costo del finanziamento delle materie prime in dollari può essere un segnale ribassista per le materie prime. Tuttavia, se i tassi sono in aumento a causa di un aumento delle pressioni inflazionistiche sugli Stati Uniti o sull'economia globale, i prezzi delle materie prime possono salire a fianco dei tassi. Pertanto, è il livello dei tassi di interesse reali che possono avere un effetto ribassista sulle materie prime quando si muovono più in alto e l'inflazione può essere un segnale molto rialzista per le materie prime.
Mentre l'aumento dei tassi di interesse può essere ribassista per i prezzi delle materie prime, ci sono molte altre considerazioni quando si tratta del percorso di minor resistenza per i prezzi in questa classe di attività volatile.