Sei un toro?
Se qualcuno è rialzista sul prezzo definitivo di una merce, può acquistare l'attività fisica o derivati per fare soldi se è corretta nella visione di mercato. Il mercato dei futures fornisce il metodo più semplice e più liquido per esprimere un'opinione rialzista. L'acquisto o la vendita di contratti a termine a lungo termine sono una posizione che ha un potenziale di profitto illimitato, ma allo stesso tempo ha un rischio illimitato. Per limitare il rischio, un'opzione di chiamata lunga esprimerà una visione rialzista. In questo caso, il profitto è illimitato fintanto che il prezzo supera il prezzo di esercizio dell'opzione e il premio pagato. Se il prezzo si riduce, la perdita è limitata al premio pagato per l'opzione di chiamata. Per limitare ulteriormente il rischio di perdite, è disponibile uno spread toro verticale. In questo caso, la parte rialzista comprerà un'opzione call e contemporaneamente venderà la stessa quantità di un'altra opzione call con la stessa scadenza che è superiore al prezzo di mercato corrente rispetto a quella acquistata.
In questo caso, l'utile è limitato alla differenza dei prezzi di esercizio meno il premio pagato per lo spread di chiamata del toro.
Sei un orso?
Se qualcuno è ribassista sul prezzo definitivo di una merce, possono vendere prodotti fisici o derivati per fare soldi se corretti nella visione di mercato. Il mercato dei futures fornisce il metodo più semplice e più liquido per esprimere un'opinione ribassista.
La vendita o l'apertura di contratti futures definitivi è una posizione che ha un potenziale di profitto illimitato ma allo stesso tempo ha un rischio illimitato. Per limitare il rischio, un'opzione put lungo esprimerà una prospettiva ribassista. In questo caso, il profitto è illimitato (ovviamente il prezzo può solo andare a zero) fino a quando il prezzo scende al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione e del premio pagato. Se il prezzo aumenta, la perdita è limitata al premio pagato per l'opzione put. Per limitare ulteriormente il rischio di perdita, è disponibile un orso verticale messo a segno. In questo caso, la parte al ribasso acquisterà un'opzione put e contemporaneamente venderà la stessa quantità di un'altra opzione put con la stessa scadenza che è ulteriormente inferiore al prezzo di mercato corrente rispetto a quella acquistata. In questo caso, l'utile è limitato alla differenza nei prezzi d'esercizio meno il premio pagato per l'orso messo a diffusione.
Questi spread sono spread di debito perché costano denaro. In entrambi i casi, un partecipante al mercato può vendere questi spread (il toro call spread o l'orso messo spread) per ottenere l'effetto opposto. Quando vendono, raccolgono premi, poiché gli spread sono spread creditizi.
Esistono anche altri tipi di toro e orsi.
Questi spread implicano una visione non solo dei movimenti definitivi dei prezzi, ma anche dei movimenti nella struttura dei termini o dei differenziali di prezzo tra i mesi per un mercato delle materie prime. La backwardation è una condizione di mercato in cui i prezzi differiti sono inferiori ai prezzi vicini. Backwardation implica una carenza di fornitura. L'acquisto del contratto futures nelle vicinanze e la vendita simultanea del contratto futures differito nella stessa merce è una toro distribuita in futures. Questo spread fa soldi se il backwardation si allarga oi prezzi vicini aumentano più dei prezzi differiti. Tende ad accadere quando una carenza di offerta peggiora.
Un orso spalmato su futures comporta la vendita del contratto futures nelle vicinanze e l'acquisto simultaneo del contratto differito. Contango è una condizione di mercato in cui i prezzi differiti sono più alti dei prezzi vicini. Contango implica un mercato in equilibrio o eccesso di offerta.
L'orso diffuso nei futures fa soldi se il contango aumenta o i prezzi differiti si muovono più in alto rispetto ai prezzi vicini. Tende ad accadere quando aumenta la saturazione del mercato. Entrambi questi spread su futures sono spread intra-commodity , spread nel tempo o nel calendario ed esprime una visione del mercato della domanda e dell'offerta.
Nel mondo delle materie prime, il mercato dei futures offre molti modi ai partecipanti al mercato di esprimere le loro opinioni rialziste o ribassiste sul prezzo, sull'offerta e sulla domanda. Gli spread di toro e orsi sono strumenti usati da molti dei più sofisticati e stimati trader del mondo.