Il significato di "prendere un coltello che cade" è ovvio, ma le implicazioni non lo sono. Questa frase dei commercianti popolari descrive il tentativo di recuperare le perdite su un capitale che hai perso rapidamente una parte significativa del suo valore tentando di comprarlo al suo punto più basso o vicino, per poi continuare ad aumentare mentre si rialza, rendendo finalmente le tue perdite.
È un'altra versione dell'omelia commerciale: "Non combattere il nastro". I nastri dei ticker sono ormai lontani, ma l'ammonizione continua.
Una breve interpretazione sarebbe "Se il mercato sta calando, non dare per scontato che tu possa sapere quando ricomprare, se il mercato è in aumento, non dare per scontato di sapere quando vendere per ottenere il massimo in profitti".
Un esempio storico di presa del coltello
Il sito di ricerca e notizie DailyFX ha sviluppato uno Speculative Sentiment Index (SSI). L'indice prende il numero di operatori forex che hanno posizioni aperte sia lunghe che corte su varie coppie di valute e mostra il rapporto tra il posizionamento su una determinata coppia di valute, l'idea è che aiuta il lettore a capire i cambiamenti nel sentimento degli investitori mostrando cambiamenti dinamici nell'acquistare e vendere modelli.
In un caso, il prezzo della coppia statunitense e canadese ha mostrato un aumento vigoroso e rapido. Mentre il prezzo continuava a salire, la SSI ha mostrato che i commercianti stavano scommettendo sempre più contro di essa e, come è successo, perdendo le loro scommesse. Alla fine, mentre il prezzo continuava, i trader si ritirarono e iniziarono a seguire la tendenza.
A quel punto, la coppia USD / CAD ha iniziato una lunga caduta. Nel corso del drammatico aumento della coppia di valute e di nuovo nel corso della sua caduta, i commercianti hanno cercato di "prendere un coltello che cadeva", ed in entrambi i casi il coltello li ha feriti gravemente. La scommessa perdente di ciascun trader era basata sulla convinzione che il trader avesse alcune intuizioni valide (e solitamente "speciali") sulle prestazioni future del mercato.
La psicologia alla base di questi assiomi
Lo psicologo Daniel Kahnemann, vincitore del premio Nobel, è stato affascinato dal fenomeno della cattura del coltello e insieme allo scrittore finanziario del Wall Street Journal Jason Zweig ha scritto un libro (e molti altri fenomeni correlati nell'area del giudizio e del processo decisionale). Il libro si chiama "Pensare, veloce e lento". È un libro che ogni trader dovrebbe leggere. Quello che Kahnemann e Zweig esplorano è il pensiero dietro la credenza di un investitore o commerciante di poter prendere un coltello che cade - in altre parole, prevedere quando il mercato girerà. Attribuiscono questo a un gruppo di tratti umani fondamentali.
Primo, quasi tutti hanno la tendenza a credere di avere qualche intuizione speciale che dà loro un vantaggio sugli altri. In secondo luogo, in situazioni critiche che si sviluppano rapidamente (un mercato in rapida caduta su cui siamo pesantemente investiti è un esempio classico), tendiamo a fare affidamento sulle nostre intuizioni. È una variazione della risposta di combattimento o di volo. Quando perdiamo denaro velocemente, entriamo in modalità fast-thinking e ci prepariamo a combattere. Staremmo meglio, sottolinea Kahnemann, rallentando e prendendo tempo per analizzare non solo la situazione del mercato, ma la nostra risposta ad esso. Cosa, ad esempio, ci fa credere che possiamo in qualche modo recuperare ciò che abbiamo perso con una singola, drastica manovra commerciale?
Quali sono le conseguenze se questo tentativo fallisce?
In terzo luogo, Kahnemann esamina oltre 50 anni di comportamento degli investitori e conclude che il mercato è fondamentalmente imprevedibile . Spesso non lo notiamo. In realtà, l'intero settore della finanza al dettaglio si basa sulla nostra volontà di credere che anche se non abbiamo il tipo di pensiero superiore necessario per sovraperformare il mercato, possiamo assumere qualcuno che lo faccia per noi. Di fatto, come indica un rapporto annuale S & P di anno in anno, la maggior parte dei gestori di investimenti professionali ha sottoperformato significativamente il mercato. Quelle che hanno sovraperformato in un dato anno non sono assolutamente in grado di eguagliare quelle prestazioni nel tempo.