Una panoramica di cosa è una RIA e cosa fa per i nuovi investitori
Ogni consulente di investimento registrato è rappresentato da singoli uomini e donne che hanno soddisfatto i requisiti di licenza o di esame imposti dall'organismo di regolamentazione che supervisiona l'impresa stessa, che spesso è la Serie 65 o la Serie 66 + la Serie 7. A volte, questi requisiti possono essere cancellati quando la persona possiede una certificazione professionale avanzata come essere un analista finanziario noleggiatore, o CFA. Nel caso di RIA indipendenti, il rappresentante è spesso il proprietario o il partner dell'azienda stessa. Per le grandi istituzioni finanziarie, la RIA è molto probabilmente una filiale della holding madre.
Una delle cose che rende i consulenti di investimento registrati diversi da altre aziende è che è vincolato da un dovere fiduciario . Questo è il più alto livello di assistenza previsto dal sistema legale americano e richiede che la RIA metta sempre l'interesse del cliente al di sopra del proprio.
Questa è una regola molto più rigida rispetto allo standard di "idoneità" a cui gli agenti di borsa sono detenuti su conti imponibili.
Come funziona un consulente per gli investimenti registrati nel mondo reale?
Ai vecchi tempi, un consulente di investimento registrato sarebbe probabilmente dotato di un gestore patrimoniale altamente qualificato che può investire denaro del cliente in azioni individuali, obbligazioni , REIT e altri titoli senza dover esternalizzare il lavoro a una terza parte; un uomo o una donna con sufficiente esperienza ed esperienza per sedersi dietro una scrivania tutto il giorno e analizzare bilanci , dichiarazioni di reddito , relazioni annuali e moduli 10-K , dichiarazioni sostitutive e altre informazioni per decidere quali opportunità rappresentano il miglior rischio a lungo termine - probabilità aggiustate di fornire buoni ritorni ai clienti.
In questi giorni, un rapido sondaggio del settore sembra rivelare che solo una piccola percentuale delle RIA ricade in tale ruolo. Infatti, a mio avviso, suddivido i consulenti per gli investimenti registrati in diverse categorie in base alla funzione principale che forniscono con le due più importanti società di gestione patrimoniale e consulenti di investimento tradizionali o pianificatori finanziari.
Società di gestione patrimoniale Organizzate come consulente per gli investimenti registrati
Questi sono gli investitori onesti verso Dio che mettono i soldi per lavorare nei titoli finali come le azioni e le obbligazioni individuali; la gente legge limatura di 10-K e fissa le macchine di Bloomberg . Possono gestire i portafogli direttamente per i clienti in conti privati in cambio di una sorta di compenso, possono sponsorizzare o gestire fondi comuni , fondi indicizzati e fondi negoziati in borsa , possono gestire fondi hedge . Generalmente, non sono impegnati nella pianificazione finanziaria o nella gestione patrimoniale di per sé. Il loro compito è quello di prendere un mucchio di denaro e metterlo a lavorare nei titoli finali in base a un mandato di investimento .
Non tutte le società di gestione patrimoniale sono organizzate come consulenti d'investimento registrati, ma molte delle più rispettate sono.
La mia azienda, Kennon-Green & Co., è una società di gestione patrimoniale che progetta, costruisce, monitora e mantiene portafogli su misura per privati, famiglie e istituzioni con almeno $ 500.000 in attività investibili che desiderano mettere le loro ricchezze a lavorare a fianco del capitale della mia famiglia. Prevediamo che i clienti conserveranno questi portafogli personalizzati di azioni, obbligazioni e altri titoli nel proprio deposito . Altre società di gestione patrimoniale includono Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO e BlackRock, solo per citarne alcuni.
Per saperne di più, leggi il mio articolo sulle società di gestione patrimoniale .
Consulenti per gli investimenti tradizionali e pianificatori finanziari Organizzato come consulente per gli investimenti registrati
Una grande parte dell'industria RIA, sono aziende che hanno uomini e donne che si siedono con individui e famiglie, capiscono di cosa hanno bisogno, quindi consigliano un'asset allocation .
Il consulente per gli investimenti cerca di essere un interlocutore centrale nelle esigenze di pianificazione patrimoniale del cliente, concentrandosi su cose come aiutare a gestire i requisiti di distribuzione obbligatori sui conti pensionistici o trovare il giusto piano di risparmio del college 529. Sono lì per tenere la mano del cliente durante i crolli del mercato azionario. Alcuni consulenti di investimento in questo stampo possono avere relazioni con altri specialisti, come avvocati fiscali e commercialisti, che possono aiutare i clienti a strutturare i trust di famiglia o ad abbassare gli oneri fiscali immobiliari attraverso un'attenta pianificazione.
Questi tipi di consulenti per gli investimenti hanno spesso discrezione su come investire le risorse dei clienti ma invece di gestire i beni stessi, esternalizzano il lavoro a società di gestione patrimoniale facendo in modo che i clienti acquistino fondi comuni, fondi indicizzati e fondi negoziati in borsa o, nel caso di clienti con un elevato patrimonio netto, apertura di conti gestiti individualmente con la società di gestione patrimoniale tramite una piattaforma di gestione patrimoniale di terze parti presso un custode globale. Negli ultimi anni, alcuni consulenti di investimento impegnati in questo tipo di attività hanno iniziato a pensare all'outsourcing della gestione patrimoniale come una "best practice" in modo che possano concentrarsi sui bisogni del cliente e non sulla gestione del denaro. Se il livello aggiuntivo di tasse è giustificabile o meno è a discrezione del cliente.
Rendere ancora più confuso per i nuovi investitori è il fatto che alcune società di gestione patrimoniale hanno le proprie attività di consulenza correlate in questo stampo, che poi dirigono i clienti nei prodotti e servizi di gestione patrimoniale dell'azienda; due unità operative separate e distinte. Vanguard, JP Morgan e UBS sono esempi di questo. Aggiungere ulteriore confusione è il fatto che, a volte, può sembrare che questo sia il caso quando non lo è. Prendiamo, per esempio, un famoso consulente di investimenti registrato nella East Coast che si rivolge ai super-ricchi. È davvero una società di gestione patrimoniale. Solitamente, viene addebitato un ammontare pari all'1,50% del capitale investito per tutti i saldi clienti gestiti e richiede un investimento minimo di $ 5 milioni a $ 10 milioni per stabilire un account. Inoltre sponsorizza alcuni fondi comuni di investimento aperti al pubblico o acquistati da altri consulenti per gli investimenti per conto dei loro clienti. Questi fondi, che hanno funzionato in modo soddisfacente per lunghi periodi di tempo, pagano all'azienda una commissione di gestione dell'1,25%. Questa ditta a volte avrà i propri clienti privati ad acquistare azioni del fondo comune di investimento. La differenza qui è che, poiché il fondo comune è gestito dalle stesse persone che gestiscono i conti privati, è davvero un modo per loro di aiutare i loro clienti a risparmiare denaro, eliminando lo 0,25% annuo in costi poiché l'azienda rinuncia alla commissione dell'1,50% la parte di un conto privato investito nei fondi di proprietà.
I broker di borsa non sono consulenti per gli investimenti registrati
Un fatto comunemente confuso che i nuovi investitori a volte non riescono a cogliere è che le case di brokeraggio regionali come Edward Jones sono broker-dealer, non consulenti di investimento registrati. Ciò significa che, anche se si fa riferimento al proprio broker di borsa come consulente per gli investimenti, non è la stessa cosa. Questi broker-concessionari non sono tenuti allo stesso dovere fiduciario che le RIA sono su conti tassabili. Inoltre, molte RIA operano su un modello a pagamento, il che significa che le loro entrate sono generate da commissioni su attività gestite, commissioni forfettarie, commissioni orarie o altre commissioni (per ulteriori informazioni, leggi le Commissioni di consulenza per gli investimenti registrati ). La maggior parte dei broker-dealer, al contrario, guadagna guadagnando un profitto sulle commissioni, convincendo i clienti ad acquistare fondi comuni con carichi di vendita , guadagnando tangenti su rendite che possono convincere il cliente ad acquistare, ecc.
Cosa vorrei cercare se assumessi una RIA per gestire i soldi della mia famiglia
Se non fossi un amministratore delegato di Kennon-Green & Co., cosa cercherò se fossi alla ricerca di un consulente di investimento registrato per gestire gli investimenti della mia famiglia? Ho accennato un po 'a cosa cercare nella tua ricerca di un consulente per gli investimenti registrati , ma la mia risposta personale include quanto segue:
- Vorrei trovare una RIA che lavori a pagamento solo perché ritengo che abbassi significativamente i conflitti di interesse. Voglio che scelgano gli investimenti in base a ciò che è giusto per me, non perché vengano pagati per spingere qualche particolare fondo o prodotto su di me.
- Vorrei trovare una RIA che fosse una vera società di gestione patrimoniale, quindi sono stato io e i rappresentanti della società al tavolo senza intermediari e senza doppio livello di commissioni, tranne in rari casi (ad esempio, conti più piccoli che non avere la scala per singoli titoli o obbligazioni o l'uso occasionale di un approccio paniere in determinati settori, come quello farmaceutico, quando l'industria appare significativamente sottovalutata).
- Vorrei che i proprietari e lo staff della RIA avessero una quantità rispettabile del denaro della loro famiglia investito in simili e, in alcuni casi, gli stessi titoli e strategie usati per la mia capitale.
- Vorrei che i proprietari e lo staff della RIA fossero ricchi in modo indipendente, idealmente con un background in gestione di attività o finanza.
- Vorrei che la RIA avesse commissioni ragionevoli. Per me, ciò significa che, in assoluto, il massimo che sarei disposto a pagare in circostanze ordinarie sarebbe pari all'1,50% del patrimonio gestito annualmente, a meno che non si tratti di piccoli conti che non possono essere sistemati facilmente. Per alcune strategie, come i conti degli indici privati gestiti passivamente, vorrei che le commissioni fossero notevolmente inferiori, forse addirittura dello 0,25%, ma l'1,50% sarebbe il mio limite superiore se si impiegasse più di mezzo milione di dollari per lavorare eccetto nei casi in cui la RIA era disposta a gestire su base prestazionale, non ricevendo denaro a meno che non facessi soldi, ma ottenendo un taglio del profitto se generassi un profitto.
- Vorrei lettere trimestrali dai gestori di portafoglio della RIA in dettaglio il loro pensiero corrente.
- Vorrei che la RIA fosse disposta a chiudere le porte ai nuovi clienti quando le scorte erano scarse se il loro totale patrimonio gestito fosse diventato sufficientemente ampio da porre un problema nel trovare e sfruttare nuove opportunità.
- Vorrei essere in grado di adattare il mio portafoglio alle mie circostanze personali.
- Vorrei che il mio patrimonio fosse detenuto da un depositario di terze parti, come un dipartimento fiduciario bancario , che applicava ragionevoli oneri di custodia e che aveva un bilancio solido.
Mi occuperei separatamente dei miei avvocati, esperti fiscali e altre esigenze di pianificazione, facendo lavorare la mia squadra insieme.
Non dimenticare di tirare il modulo ADV su qualsiasi consulente di investimento registrato che stai prendendo in considerazione
Volete anche estrarre il Form ADV della RIA , che rivela ogni sorta di informazioni sulle pratiche commerciali dell'impresa, l'esperienza educativa e professionale dei decisori, indipendentemente dal fatto che alcuni dei rappresentanti siano stati coinvolti in determinati eventi ( ad es., bancarotta o sanzioni per frode), accordi tipici delle tariffe, punti di interruzione per sconti sulle tariffe, termini di fatturazione e molto altro. Ad esempio, alcune aziende potrebbero offrire una significativa riduzione delle tariffe pubblicitarie per università o istituzioni religiose. Una RIA potrebbe fatturare i clienti trimestralmente, in anticipo, sulla base di un'istantanea del valore netto di liquidazione del proprio conto il primo giorno del trimestre, mentre un'altra potrebbe fatturare in arretrato per i servizi già resi alla fine di ogni trimestre utilizzando la media ponderata giornaliera metodo di equilibrio.