Comprendere un 10-K e la sua importanza nell'investire
Il modulo 10-K è un deposito annuale che le società quotate sono obbligate per legge a inviare alla Securities and Exchange Commission. Il modulo 10-K contiene quasi tutto ciò che un investitore vorrebbe sapere prima di acquistare o vendere azioni della società o investire in obbligazioni societarie della società . Questi documenti sono disponibili gratuitamente al pubblico e possono essere consultati fisicamente a Washington, DC
o scaricato online da innumerevoli siti web, spesso includendo l'azienda stessa, che vuole renderli facilmente disponibili per gli investitori esistenti e potenziali.
Il modo migliore per pensare a un modulo 10-K è considerarlo un documento che il governo costringe la direzione a preparare per te, proprietario / potenziale proprietario, spiegando le finanze, i rischi, le opportunità e le operazioni correnti dell'azienda. È pieno di dettagli nitidi che fanno brillare gli occhi di molte persone. Sfortunatamente, non c'è modo di semplificarlo. Dopo aver letto alcuni documenti 10-K, inizieranno a sembrare sempre più accessibili perché in genere seguono lo stesso schema.
Articoli che un investitore potrebbe trovare in un modulo Archiviazione 10-K
Poiché il governo richiede che alcune informazioni siano incluse nel modulo 10-K, a prescindere dal 10-K dell'azienda che hai letto, scoprirai che contengono molti degli stessi elementi. Diamo un'occhiata ad alcuni di essi in modo che tu possa sentirti più a tuo agio prima di provare e affrontare il tuo primo deposito SEC.
- Un deposito del modulo 10-K includerà una spiegazione delle operazioni di un'azienda, come fa i suoi soldi e i mercati in cui attualmente opera. Questa spiegazione ti consente di capire il business. Sarai sorpreso da alcune delle cose che trovi. Uno dei più grandi investimenti degli anni '90 fu una società di fondi comuni chiamata Janus, nata come piccola filiale di una ferrovia a Kansas City. Gli azionisti che hanno letto il modulo 10-K della ferrovia e hanno scoperto che questa piccola unità di gestione del denaro stava facendo spettacolarmente denaro sufficiente per andare in pensione in pochi anni.
- Un deposito del modulo 10-K fornirà informazioni sui rischi che l'azienda deve affrontare, comprese le azioni legali in corso. Durante la mia carriera, ho incontrato aziende che altrimenti sembravano molto in salute, ma dopo aver letto le loro rivelazioni sui rischi, stavano affrontando lo spettro della bancarotta a causa di cause pendenti che minacciavano di distruggere l'intera azienda. Casi famosi includono le prove dell'amianto decadi fa quando le imprese che erano solo terziarie legate alla costruzione furono citate in giudizio e costrette alla liquidazione o alla riorganizzazione, spazzando via l'azienda e i suoi azionisti. La divulgazione del rischio non è una sezione da sfogliare leggermente. In effetti, vorrete sicuramente mettere da parte il tempo per leggerli e comprenderli in profondità. Le attuali regole contabili sono scritte in modo tale che se la direzione non è in grado di prevedere con precisione il potenziale danno di un determinato rischio, potrebbe non essere obbligata a mettere da parte alcuna riserva in modo tale che l'esposizione non compaia in bilancio.
- Un deposito del modulo 10-K includerà i rendiconti finanziari, come il conto economico e il bilancio finanziario, che mostrano quanto guadagna una società, i suoi livelli di debito e altri dati importanti. I rendiconti finanziari sono la parte più importante del deposito di Form 10-K perché, insieme, ti permettono di vedere cosa sta succedendo con le finanze di un'azienda. Il processo di lettura di questi rendiconti finanziari non è così difficile come sembra, ma ci sono dozzine di insidie che dovresti cercare mentre leggi il 10-K. Discutere di quelli qui è ben oltre lo scopo di questo articolo, ma se leggi Investing Lesson 3 - How to Read a Balance Sheet e Investing Lesson 4 - Analisi delle dichiarazioni dei redditi , troverai articoli e analisi approfonditi che ti aiuteranno ad avere un senso di questi importanti rendiconti finanziari.
- Un deposito del modulo 10-K elencherà i leasing operativi aggregati che non contano come debito nel bilancio ma sono comunque obblighi reali . Ci sono molte forme di debito che possono far fallire una società che non si presenta in bilancio a causa delle regole contabili, ma la legge richiede che i pagamenti vengano divulgati nel modulo 10-K. Per aiutarti a capire meglio questo concetto, immagina di essere proprietario di una piccola boutique di abbigliamento nel centro commerciale locale e di non avere debiti. Hai firmato un contratto di locazione con il proprietario del centro commerciale che richiede un canone mensile di $ 10.000. Secondo le regole GAAP (quelle sono le linee guida che determinano il modo in cui le finanze devono essere divulgate), si potrebbe finire per mostrare poco o nessun debito sul bilancio, ma se le entrate diminuiscono e si smette di inviare assegni al proprietario, il proprietario del centro commerciale può buttarti fuori dal tuo negozio e forzare la tua azienda in bancarotta a causa del mancato pagamento del leasing. Tali obblighi sono divulgati da qualche parte nel modulo 10-K, spesso in una sezione denominata "leasing operativo", "pagamenti fissi" o "pagamenti minimi in contanti dovuti". Trovalo. Leggilo. Lo so.
- Un modulo di archiviazione 10-K include uno sguardo sotto il cappuccio alle politiche e alle pratiche contabili di un'azienda . Immagina di prendere in considerazione l'acquisto di scorte in un produttore di lavatrici. Improvvisamente, la società fa notizia nazionale perché migliaia di modelli stanno crollando irreparabilmente. L'azienda è agganciata per averli ripresi dai clienti? Nel deposito Form 10-K, una società deve divulgare le sue politiche di garanzia e i costi di garanzia stimati per i prodotti che vende o fabbrica.
- Un modulo di archiviazione 10-K include lettere firmate dal CEO e dal CFO giurando sotto giuramento che i libri sono accurati secondo le loro conoscenze . Queste lettere sono state rese obbligatorie dopo le frodi contabili in seguito al blocco delle dot com, quando Worldcom e Enron hanno dominato i titoli dei giornali. Sono un modo per il governo di perseguire dirigenti che falsamente falsificano il loro modulo 10-K o altre divulgazioni richieste.
- Un deposito del modulo 10-K include una lettera del revisore indipendente della società. Questa lettera dovrebbe descrivere la portata della loro certificazione dei registri finanziari, nonché eventuali carenze materiali che ha scoperto. Se il revisore ritiene che la società potrebbe trovarsi di fronte a un imminente decesso, potrebbe vedere l'auditor fare riferimento a una domanda sulla capacità della società di "continuare come azienda in corso" o su una sua derivazione. Se ti capita di imbattersi in quelle parole, o in una frase simile, le campane di allarme dovrebbero suonare.
Noterai alcuni modelli nei moduli 10-K per settore e settore
Man mano che sviluppi la tua cerchia di competenze intorno a determinati settori e settori , noterai cose specifiche che sono uniche nei documenti 10-K delle aziende che stai analizzando.
Ad esempio, se stai investendo in azioni bancarie , ti renderai conto che è comune trovare pagine dopo pagina di informazioni nel modulo 10-K sul libro di prestiti dell'istituto finanziario che dettaglia la ripartizione geografica dei soldi che ha prestato a i clienti, il tipo (mutuo residenziale, piccola impresa, sviluppo immobiliare, automobile, prestito studentesco , ecc.) dei prestiti che ha fatto, il reddito medio ponderato degli interessi che genera su quei prestiti, l'inadempimento e l'esperienza di default che sta avendo con quei prestiti, e le riserve sta mettendo da parte le entrate per attutire i problemi futuri con quei prestiti.
Utilizzo di moduli da 10 K nella tua analisi degli investimenti
In breve, i punti elenco elencati sopra sono le parti importanti di un 10-K. Imparare a leggerne uno è un po 'come nuotare. Ad un certo punto, devi saltare in piscina e bagnarti. Non è necessario iniziare subito le immersioni di qualità olimpica o nuotare più velocemente di Michael Phelps, quindi non provare alcuna pressione per entrare immediatamente in sezioni che trattano di cose come la contabilità previdenziale avanzata. Invece, sfoglia le pagine e leggi quello che capisci. Continua a farlo, facendo tesoro delle tue conoscenze mattone dopo mattone. Imparare a investire è un processo e ognuno inizia da qualche parte. C'era un momento nel tempo in cui nemmeno io avevo assolutamente idea di cosa significassero quei numeri. Puoi imparare questo e lo imparerai se sei disposto a metterti al lavoro.
Informazioni aggiuntive
Un archivio Form 10-Q è una versione ridotta del file Form 10-K. Il deposito del modulo 10-Q è archiviato alla fine di ogni trimestre commerciale con la SEC. Per saperne di più, consulta la mia guida finanziaria per i nuovi investitori.