Lezione di investimento 4: Analisi di un conto economico
Se possedevi una joint hamburger e vendevi 100 cheeseburger a $ 3,99 ciascuno, registreresti $ 399 di entrate indipendentemente dal tuo profitto o perdita.
La cifra totale delle entrate è importante perché un'azienda deve generare denaro per ottenere un profitto. Se un'azienda ha meno entrate, a parità di altre condizioni, guadagnerà meno. Per le start-up che devono ancora realizzare un profitto, a volte le entrate possono servire da indicatore di potenziale redditività in futuro.
Molte aziende suddividono le entrate o le vendite in categorie per chiarire quanto è stato generato da ciascuna divisione. Le fonti di ricavo chiaramente definite e separate possono semplificare notevolmente l'analisi di una dichiarazione dei redditi. Permette previsioni più accurate della crescita futura. Quando ho scritto per la prima volta questa lezione di investimento 14 o 15 anni fa, in origine condividevo con te una copia della dichiarazione dei redditi di Starbucks 2001, dicendo che era un eccellente esempio. È riprodotto nella parte inferiore di questa pagina nella Tabella STAR-1.
(Se vuoi davvero ottenere un calcio, vai a controllare le cifre di vendita totali per Starbucks a partire dall'anno più recente concluso nel 2015 nel suo rapporto annuale o nel modulo 10-K . Per quelli di voi che non si preoccupano che condivido il Per finire, le entrate sono cresciute a $ 15.197.300.000 in questo periodo, infatti un investimento di $ 100.000 al momento in cui questa lezione è stata originariamente pubblicata fino a oggi, a marzo 2016, sarebbe cresciuto di oltre $ 1,071.000 su base di rendimento totale .
Questo non significa nemmeno che tu abbia reinvestito i tuoi dividendi . Per Starbucks, le vendite in crescita esponenziale significavano profitti in crescita esponenziale - qualcosa che non è necessariamente vero in tutte le aziende - ei proprietari erano ampiamente ricompensati per la loro pazienza, godendosi un CAGR su cui la maggior parte delle persone poteva solo sognare).
Come si vede nella tabella originale, archiviata nel 2001 in fondo a questa pagina, le vendite di Starbucks provenivano principalmente da due fonti: vendita al dettaglio e specialità. Nella relazione annuale, la direzione spiega la differenza tra le due diverse pagine prima del conto economico. I ricavi "al dettaglio" si riferiscono alle vendite effettuate presso i negozi Starbucks di proprietà di tutto il mondo. Ogni volta che entri e ordina il tuo caffè preferito, aggiungi entrate da $ 3 a $ 5 ai libri dell'azienda. Le operazioni di "specialità", d'altro canto, consistono in denaro che la società porta con vendite a "conti e licenziatari all'ingrosso, royalties e proventi di canoni e vendite attraverso il suo business diretto al consumatore". In altre parole, la divisione di specialità include i soldi che l'azienda riceve dalle vendite di caffè effettuate direttamente ai clienti attraverso il suo sito web o catalogo, insieme alle commissioni di licenza generate da società come Barnes and Noble, che pagano per il diritto di gestire le posizioni Starbucks nelle loro librerie .
Dal punto di vista di un proprietario, c'è spesso l'errata convinzione che le vendite in crescita siano sempre una buona cosa. Mentre questo è generalmente vero, possono esserci delle eccezioni. In un settore come l'assicurazione di proprietà e infortuni, la crescita è quasi sempre raggiunta riducendo i costi delle politiche, che possono colpire duramente i profitti se la direzione non è attenta, anche se potrebbe non presentarsi per diversi anni in quanto vi è un ritardo tra quando la politica è valutato e quando le perdite sono sostenute. Allo stesso modo, se la crescita è finanziata diluendo gli azionisti esistenti, assumendo eccessivi debiti o impegnandosi in attività più rischiose, può portare a una cancellazione totale o parziale della linea. La storia è piena di società che sono racconti di cautela, da ex banche blue chip e banchieri come Wachovia e Washington Mutual, conglomerati assicurativi come AIG e banche di investimento come Lehman Brothers e Merrill Lynch.
La crescita delle vendite o delle entrate non dovrebbe essere l'obiettivo di per sé. La crescita delle vendite e delle entrate redditizie , adeguate al rischio e in un modo che premia i proprietari esistenti, è l'obiettivo. Come si impara di più sul conto economico, questo avrà più senso. La versione breve è che si dovrebbe desiderare un business solo per generare più vendite se ne trarrà beneficio in una certa misura nel lungo periodo. Dopotutto, è il vostro sudato denaro che è a rischio nell'impresa.
A seconda del business e dei suoi aspetti economici, le cifre relative alle entrate o alle vendite a conto economico possono essere ridotte da quella che è nota come "riserva per la concessione di rendimenti". Ciò significa che un'azienda sa che, tradizionalmente, l'1% delle sue vendite alla fine viene restituito dai clienti che potrebbero andare avanti e includere la riduzione dell'1% nella cifra delle entrate poiché è probabile che ciò accada.
Tabella STAR-1 (Illustrazione archiviata dalla lezione di investimento originale - Vedi testo per spiegazione)
Per amore della nostalgia, usiamo le cifre delle vendite / entrate archiviate di quasi due decenni fa. Puoi facilmente sostituirli con le cifre dell'archivio o del rapporto annuale da 10 K di Starbuck. In effetti, ti preghiamo di provare in quanto ti consentirà di esercitarti nella ricerca e nella ricerca di informazioni finanziarie.
| Archiviato Starbucks Coffee Conto economico consolidato - Estratto Pagina 29, Relazione annuale 2001 In migliaia | ||
| L'anno fiscale si è concluso | 30 settembre 2001 | 1 ott 2000 |
| Ricavi netti | ||
| Al dettaglio | $ 2.229.594 | $ 1.823.607 |
| Specialità | $ 419.386 | $ 354.007 |
| Totale ricavi netti | $ 2.648.980 | $ 2.177.614 |