Lezione di investimento - Analisi di un conto economico
Regola generale generale
La regola generale: se una spesa non si qualifica come costo del venduto , il che significa che non è direttamente correlata alla produzione o alla produzione di un bene o servizio, passa alla sezione delle spese operative del conto economico .
Esistono diverse categorie, la più grande delle quali è nota come Vendita, Generale e Spese amministrative, ma ci arriveremo più avanti in questo articolo.
Che tu sia un nuovo investitore che sta cercando di studiare il rapporto annuale di un'azienda e 10K , un imprenditore che esamina le tue operazioni o un imprenditore che stia acquistando o avviando una nuova impresa, capire il ruolo delle spese operative è vitale per il tuo successo. Ciò include lo sviluppo di una solida comprensione del modello di business della società e di come questo gioca nei suoi punti di forza competitivi.
Ad esempio, alcune aziende hanno un modello di servizio al cliente high-touch e di punta che fa affidamento sulla straordinaria esperienza del cliente. Ciò significa che il telefono non squilla più di due volte prima di rispondere, risolvere in modo proattivo i problemi o avanzare suggerimenti, stringere amicizia con i clienti a un livello più personale e fare tutto il necessario per portare un sorriso sul volto del cliente.
Ciò comporta generalmente maggiori costi operativi a conto economico ma, in cambio, si ottengono spesso tassi di fidelizzazione dei clienti molto più elevati e potere di determinazione dei prezzi. Altre aziende si concentrano su un modello di costo ridotto, fai-da-te e dal basso che fa sì che le spese operative siano una mera frazione di quelle che si trovano nei concorrenti quando misurate come percentuale delle entrate .
Entrambi possono essere la via per il successo, così come è possibile costruire una fortuna gestendo un hotel di lusso come un Ritz Carlton o gestendo un Super 8, che è più modesto nel suo alloggio. Una delle più grandi banche in America è famosa per le sue spese operative di circa il 10% - 15% più alte rispetto alla concorrenza, perché i suoi dirigenti e azionisti credono che le linee più brevi combinate con una presenza faccia a faccia nella comunità porti a depositi "più" ; che la gente vorrà usarli piuttosto che la gente online o dall'altra parte della strada. I risultati parlano da soli, perché questa particolare istituzione finanziaria è l'invidia del settore bancario commerciale e finanzia la maggior parte del suo bilancio a un costo di poche decine di punti base.
In generale, si desidera lavorare con le direzioni che si sforzano di mantenere le spese operative il più basse possibile nel modello di business che seguono, senza andare così in basso che iniziano a danneggiare l'attività sottostante mettendo effettivamente la società in liquidazione. Ancora una volta, è importante capire il modello di business per valutare se le sue spese operative sono troppo basse o troppo alte. Per tornare alla banca precedentemente utilizzata come illustrazione, l'ex amministratore delegato notoriamente non avrebbe acquistato i dipendenti della sede centrale come un albero di Natale, dicendo loro che non era compito degli azionisti pagare le decorazioni.
D'altro canto, le filiali erano sempre ben mantenute, ben illuminate e ben attrezzate. Si tratta di dare priorità alle spese che portano a maggiori rendimenti del capitale netto .
Costo dell'agenzia e costi operativi
Una delle maggiori sfide per il controllo delle spese operative è un rischio noto come costo di agenzia. La versione breve: il costo dell'agenzia è il conflitto intrinseco tra proprietari e gestori. Chi lavora nel business vorrebbe quasi sempre uffici più carini, più segretari, strutture migliori, computer più veloci, pranzi gratuiti o qualsiasi altra cosa possano immaginare. Questi sono più facili da controllare se hai una piccola azienda ma le tue opzioni sono limitate se possiedi azioni in una grande azienda . Devi avere fiducia che il consiglio di amministrazione ha selezionato un management che sta cercando il tuo miglior interesse.