Lezione di investimento 4 - Analisi di un conto economico
L'utilità del reddito prima delle tasse
Nel tempo, può essere una metrica particolarmente utile, specialmente se la esaminate non in modo isolato osservando un singolo anno ma per l'intero ciclo economico, se confrontato con le vendite totali , le attività materiali o il patrimonio netto . Questo perché le leggi sull'imposta sul reddito cambiano di volta in volta e l'amministrazione politica all'amministrazione politica, che può far sì che il reddito al netto delle imposte fluttui in un modo che non è sempre indicativo del potere del motore economico che un'azienda sta facendo. Il reddito prima delle imposte, d'altra parte, dovrebbe essere molto più consistente. Dovrai esaminare il reddito a lungo termine di un'impresa prima delle imposte rispetto a questi tre elementi e metterlo a confronto con altre società dello stesso settore o settore . Quando lo fai, ti rendi rapidamente conto che alcuni settori e settori sono intrinsecamente superiori agli altri.
Per essere perfettamente sinceri, non è un caso che i migliori titoli da possedere per lunghi periodi di tempo siano storicamente raggruppati in una manciata di settori e industrie . A meno che non ci sia un cambiamento fondamentale nell'economia di base di una nazione e del mondo, è molto più difficile costruire ricchezza possedendo un'acciaieria piuttosto che una società alimentare confezionata di alta qualità o un minimarket di quanto non sia una ben gestita banca.
Imposte sul reddito a conto economico
La spesa per imposte sul reddito è l'importo totale pagato dalla società in tasse. Questa cifra è spesso suddivisa per fonte (federale, statale, locale, ecc.) Sul conto economico o da qualche parte nel rapporto annuale o nel modulo 10-K .
Dovresti avere una certa familiarità con le leggi fiscali che riguardano specifiche società e / o transazioni commerciali. Ad esempio, diciamo che il business che stavi analizzando ha acquistato $ 100 milioni di azioni privilegiate che, al momento dell'acquisizione, hanno vantato un rendimento da dividendi del 9% (parleremo più delle azioni privilegiate più avanti in questa lezione per quanto riguarda il calcolo del conto economico). Si potrebbe ragionevolmente presumere che la società avrebbe ricevuto $ 9 milioni l'anno in dividendi sul preferito. Se la società avesse un'aliquota d'imposta del 35%, si può presumere che $ 3,15 milioni di questi dividendi saranno pagati allo Zio Sam. In realtà, le aziende ottengono un'esenzione sul 70% dei dividendi che ricevono dalle azioni privilegiate, qualcosa che gli investitori individuali non godono. Pertanto, solo $ 2,7 milioni dei $ 9 milioni di dividendi sarebbero soggetti a tassazione.
Come riferimento, nella parte inferiore della pagina, abbiamo incluso un grafico che elenca le staffe fiscali federali sulle società.
Ti servirebbe per memorizzarli. Tieni presente che alcune aziende corrono il rischio di innescare ulteriori tasse speciali, come quelle applicate alle società di partecipazione organizzate come società di capitali classiche.
Tabella di riferimento per le aliquote d'imposta federali sulle società negli Stati Uniti
| Tassi d'imposta sul reddito delle società - 2005-2016 | ||
| Reddito imponibile oltre | Non oltre | Aliquota fiscale |
| $ 0 | $ 50.000 | 15% |
| $ 50.000 | $ 75.000 | 25% |
| $ 75.000 | $ 100.000 | 34% |
| $ 100.000 | $ 335.000 | 39% |
| $ 335.000 | $ 10.000.000 | 34% |
| $ 10.000.000 | $ 15.000.000 | 35% |
| $ 15.000.000 | $ 18.333.333 | 38% |
| $ 18.333.333 | Tutti gli importi aggiuntivi | 35% |