Una guida per gli investitori internazionali al rischio politico
Il rischio politico è uno dei principali fattori di rischio per gli investitori internazionali. In molti mercati emergenti e di frontiera , la situazione politica è significativamente meno stabile degli Stati Uniti con il potenziale di frodi e corruzione diffuse.
Cos'è il rischio politico?
I rischi politici sono quelli associati ai cambiamenti che si verificano nelle politiche di un paese che regolano le imprese, nonché i fattori esterni che potrebbero influenzare le imprese. Un esempio comune di rischio politico potrebbe essere un paese che aumenta inaspettatamente le tasse aziendali per un settore specifico. Un esempio più estremo potrebbe essere un atto di guerra o un colpo di stato militare che tagli le aziende dalle fonti di entrate globali.
Ci sono molti esempi di rischio politico che si verificano nei mercati emergenti e di frontiera. All'inizio del 2007, l'ex presidente venezuelano Hugo Chavez ha annunciato bruscamente piani per nazionalizzare la CANTV, la compagnia telefonica locale. Le azioni di CANTV sono crollate di quasi il 50% prima che i dettagli dei piani di Chavez emergessero tra le voci di una nazionalizzazione. Gli investitori hanno risposto vendendo per primi e facendo domande più tardi.
Un altro grande esempio di rischio politico è stato lo scandalo che ha coinvolto la compagnia petrolifera brasiliana Petrobras nel 2015 e nel 2016.
Le azioni della compagnia petrolifera gigante sono crollate nei primi mesi del 2015 dopo che l'esecutivo bancario Aldemir Bendine è stato nominato nuovo CEO a seguito dello scandalo. Molti investitori pensavano che il signor Bendine fosse stato messo in carica dall'allora partito politico del presidente Dilma Rousseff.
È importante notare che i rischi politici non sono sempre dei rischi ben definiti - in molti casi potrebbero essere solo voci con poca o nessuna sostanza alle spalle.
Gli investitori internazionali devono quindi tenere d'occhio le notizie piuttosto che limitarsi a guardare semplicemente i fatti per gestire questi rischi. In alcuni casi, potrebbe essere una buona idea vendere le notizie, ma in altri casi, ha senso rimanere a lungo termine.
L'impatto del rischio politico
Un aumento dei rischi politici ha una varietà di impatti su un paese e le aziende che operano all'interno dei suoi confini. Mentre l'impatto più evidente è un calo dei prezzi azionari, molti paesi che affrontano fattori di rischio politico più elevati subiscono una riduzione degli investimenti diretti esteri , che possono rivelarsi destabilizzanti. Una riduzione degli investimenti esteri diretti può portare a una crescita economica più lenta a tutti i livelli, nonché a potenziali problemi sociali.
Questi problemi possono interessare anche altre classi di attività. Ad esempio, una crescita economica più lenta potrebbe influire sulla capacità di un paese o di una società di rimborsare i propri debiti, il che potrebbe avere un impatto sui mercati obbligazionari. Una crescita economica più lenta o una crisi potrebbero anche far emergere problemi legati alla valuta. A sua volta, il calo del valore valutario di un paese potrebbe portare a un rallentamento delle esportazioni e alla crescita economica.
Gestione del rischio politico
Il primo passo nella gestione del rischio politico è la comprensione che questi rischi sono spesso degni di essere presi per mantenere un portafoglio diversificato.
Anche se conservi tutti i tuoi investimenti negli Stati Uniti, sei ancora esposto alle decisioni prese a Washington DC Gli investitori dovrebbero mantenere un portafoglio diversificato al fine di evitare qualsiasi rischio politico specifico che abbia un impatto significativo sul portafoglio complessivo.
Il secondo passo consiste nel monitorare gli investimenti per potenziali rischi politici. I Briefing di The Economist's Country sono un ottimo punto di partenza con una ricchezza di informazioni di base sul governo, la politica e l'economia di un paese. Alcune domande da tenere a mente: ci sono importanti elezioni in arrivo presto? In tal caso, chi sono i candidati / i partiti e quali sono le loro politiche economiche?
Potrebbe anche essere utile impostare Google Alert o altri promemoria automatici per tenere traccia dei potenziali rischi politici nei mercati chiave. In questo modo, puoi essere avvisato tempestivamente quando sorgono problemi e prendere le misure necessarie per ridurre l'esposizione alle aree più rischiose.
La chiave è non reagire in modo eccessivo alle notizie e imparare a determinare ciò che è veramente di impatto e ciò che è semplicemente segnalazione tabloid.
Gli investitori internazionali possono gestire le aree più rischiose proteggendo il loro portafoglio da questi problemi. Ad esempio, un investitore che percepisce problemi in Brasile potrebbe decidere di acquistare opzioni put sull'iSCI MSCI Brazil Index ETF (NYSE ARCA: EWZ). Questa posizione otterrebbe valore se le azioni brasiliane diminuissero di valore e potessero compensare eventuali perdite realizzate altrove nel portafoglio.