Lezione di investimento 4 - Analisi di un conto economico
Riacquisti azionari - L'uovo d'oro del valore per gli azionisti
Tutti gli investitori hanno senza dubbio sentito parlare di società che autorizzano programmi di riacquisto di azioni proprie. Anche se non sai cosa sono o come funzionano, almeno comprendi che sono una buona cosa (nella maggior parte delle situazioni). Ecco tre importanti verità su questi programmi e, soprattutto, su come far crescere il tuo portfolio.
Principio 1: la crescita complessiva dei profitti aziendali non è così importante quanto la crescita degli utili per azione
Troppo spesso, ascolterete le pubblicazioni e le trasmissioni finanziarie principali che parlano del tasso di crescita complessivo di un'azienda. Sebbene questo numero sia molto importante a lungo termine, non è il fattore fondamentale per decidere quanto velocemente aumenterà la tua partecipazione in azienda. La crescita dell'utile diluito per azione è.
Un esempio semplificato può aiutare. Diamo un'occhiata a una compagnia immaginaria:
Eggshell Candies, Inc.
$ 50 per azione
100.000 azioni in circolazione
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Capitalizzazione di mercato : $ 5,000,000
Quest'anno, la società ha realizzato un profitto di $ 1 milione di dollari.
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In questo esempio, ciascuna azione equivale allo 0,001% della proprietà dell'azienda. [100% diviso per 100.000 condivisioni.]
La gestione è turbata dalle prestazioni dell'azienda perché ha venduto esattamente lo stesso quantitativo di caramelle quest'anno come l'anno scorso.
Ciò significa che il tasso di crescita è dello 0%! I dirigenti vogliono fare qualcosa per fare soldi agli azionisti a causa della performance deludente di quest'anno, quindi uno di loro suggerisce un programma di riacquisto di azioni. Gli altri sono immediatamente d'accordo. La società utilizzerà il profitto di $ 1 milione realizzato quest'anno per acquistare azioni in sé.
Il giorno dopo, l'amministratore delegato va e prende i $ 1 milione di dollari dalla banca e compra 20.000 azioni in sua compagnia. (Ricorda che è scambiato a $ 50 per azione in base alle informazioni di cui sopra.) Immediatamente, li porta al Consiglio di Amministrazione , e votano per distruggere quelle azioni in modo che non esistano più. Ciò significa che ora esistono solo 80.000 condivisioni di caramelle Eggshell anziché 100.000 originali. (Per essere più precisi, il consiglio di amministrazione può decidere di ritirare le azioni o, se è consentito e ritenuto opportuno, può metterle in una sezione speciale del bilancio denominata azioni proprie ).
Cosa significa per te? Bene, ogni azione che possiedi non rappresenta più lo 0,001% della società ... rappresenta lo 0,00125%. Questo è un aumento del 25% del valore per azione! Il giorno dopo ti svegli e scopri che il tuo stock in Eggshell ora vale $ 62,50 per azione invece di $ 50.
Anche se la società non è cresciuta quest'anno, hai comunque aumentato il venticinque per cento del tuo investimento. Questo porta al secondo principio.
Principio 2: quando un'azienda riduce la quantità di azioni in circolazione, ciascuna delle tue azioni diventa più preziosa e rappresenta una percentuale maggiore del capitale netto dell'azienda.
Se viene mantenuta una gestione favorevole agli azionisti come questa, è possibile che un giorno ci siano solo 5 azioni della società, ognuna del valore di un milione di dollari. Quando raccogli il tuo portafoglio, dovresti cercare aziende che praticano questo genere di pratiche per gli azionisti e tenerle a patto che i fondamentali restino validi. Uno dei migliori esempi è il Washington Post, che era una volta solo da $ 5 a $ 10 per azione. Negli ultimi anni ha scambiato fino a $ 650.
Questo è un valore a lungo termine!
Principio 3: i riacquisti di azioni non vanno bene se la società paga troppo per le proprie azioni
Anche se i riacquisti di azioni e i riacquisti di azioni possono essere enormi fonti di profitto a lungo termine per gli investitori, sono effettivamente dannosi se una società paga più per il proprio capitale di quanto valga o utilizza i soldi che non può permettersi di spendere. In un mercato troppo caro, sarebbe sciocco per il management acquistare del capitale proprio, anche da solo. Invece, la società dovrebbe mettere il denaro in beni che possono essere facilmente convertiti in denaro. In questo modo, quando il mercato si muove in senso contrario e negozia sotto il suo vero valore, le azioni della società possono essere ridotte a uno sconto, dando agli azionisti il massimo vantaggio.
Ricorda, "anche il miglior investimento nel mondo non è un buon investimento se si paga troppo per questo".
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