Analizzare un conto economico
(Per ottenere l'utile base per azione o l' EPS di base, come comunemente noto, gli analisti finanziari dividono il reddito netto applicabile al comune per il numero totale di azioni in circolazione. Per ottenere l'utile diluito per azione o l'utile diluito, vengono apportate rettifiche per determinati eventi o transazioni potenzialmente diluitivi, come l'esercizio di stock option, warrant, obbligazioni convertibili o azioni privilegiate convertibili ). L'ultima riga, nella parte inferiore del conto economico, è l'ammontare di denaro che la società sostiene di avere fatto - reddito netto, profitto totale o guadagni dichiarati ... è tutto lo stesso - quindi il cliché, "che cosa è la linea di fondo?".
Il reddito netto più elevato applicabile alle azioni ordinarie non è sufficiente per realizzare un investimento di successo
Molte persone credono erroneamente che una cifra più alta di reddito netto ogni anno significa che la società sta facendo bene. Il problema con questo approccio è che ignora i cambiamenti nella capitale al lavoro .
In altre parole, se il Consiglio di amministrazione della compagnia spinge l'azienda a emettere nuove azioni e, nel fare ciò, raddoppia l'ammontare totale di denaro nel mondo del lavoro, ma i profitti aumentano solo del 5%, che è un ritorno orribile. Questo è il genere di cose che esamineremo ulteriormente in questa lezione perché, come nuovo investitore, la devozione servile al guadagno per azione in costante aumento senza alcuna attenzione al ritorno sul capitale è uno degli errori più comuni di cui hai bisogno combattere.
Ciò che conta come un investitore è il taglio del profitto su una base per azione nel tempo rispetto al capitale totale necessario per produrre quel rendimento; quello che tu, come proprietario, apprezzi, non quello che fa l'azienda nel suo complesso.
Inoltre, è importante sottolineare che, a volte, gli azionisti vengono meglio serviti quando la gestione riduce i rischi piuttosto che perseguire la crescita del reddito netto. Durante i periodi di bolle e manie, altrimenti, le aziende sane possono essere risucchiate in un sacco di cattivi comportamenti, costretti a stare seduti in disparte ea guardare i suoi concorrenti diventare più ricchi.
Un esempio fantastico, se tragico, era una banca chiamata Wachovia. In parole povere, il crollo di Wachovia è stato scioccante per molti clienti e investitori. Precedentemente una delle istituzioni finanziarie più rispettate nella sua regione, la direzione ha deciso che potrebbe aumentare il reddito netto applicabile alle azioni ordinarie perseguendo gli istituti di credito subprime durante la frenesia immobiliare. È arrivato il momento di lanciare prodotti come un mutuo che aveva una funzione "paga quello che vuoi", così gente che ha preso in prestito troppo potrebbe effettivamente vedere crescere il proprio saldo ipotecario piuttosto che ammortizzarlo, aumentando il rischio della banca nel tempo.
Altre aziende, come Borders Group, precedentemente la seconda catena di librerie del paese, avevano team di gestione che trovavano le attività commerciali a corto di liquidità, in ultima istanza con lo sbarco di un tribunale fallimentare, perché queste società avevano speso enormi somme di denaro per i riacquisti di azioni. quando i tempi erano buoni per cercare di aumentare il reddito netto applicabile al comune.