Comprensione di base EPS e diluito EPS
La definizione di EPS
In poche parole, EPS è un acronimo che sta per Earnings Per Share.
In effetti, ci sono due tipi di cifre EPS che gli investitori possono incontrare quando studiano il conto economico di una società raccogliendo il rapporto annuale o il Modulo 10-K : EPS di base e EPS diluito. Entrambi dicono all'investitore o al potenziale investitore cose diverse.
- Basic EPS - L'EPS base di un'azienda o l'utile base per azione è la cifra che si ottiene quando un'azienda guadagna il profitto guadagnato in un determinato periodo, forse un quarto o un anno, e lo divide per il numero medio di azioni di azione che la società aveva emesso e in circolazione. Se la società ha guadagnato $ 500 milioni e ha avuto 250 milioni di azioni emesse e in circolazione, l'EPS di base sarebbe $ 2,00 perché $ 500 milioni di profitti divisi per 250 milioni di azioni = $ 2,00
- EPS diluito - L' EPS diluito di una società è la stessa cosa tranne che il valore delle azioni in circolazione è rettificato per includere le azioni che potrebbero o saranno emesse in futuro, come quelle collegate a stock option azionari , azioni privilegiate convertibili , warrant o altri titoli diluitivi . Se una società ha una quantità significativa di potenziale diluizione in agguato nei libri, la cifra "reale" di EPS sarebbe inferiore alla cifra base dell'EPS negli anni proficui perché il reddito netto dovrebbe essere suddiviso da più azioni. Personalmente, nella mia analisi, oltre all'analisi presso la società di gestione patrimoniale attraverso la quale gestirò la ricchezza della mia famiglia e la ricchezza di clienti facoltosi e facoltosi che investono insieme a noi, Kennon-Green & Co., Sono molto più interessato all'EPL diluito. Penso che l'EPS di base non valga quasi nulla in confronto ad alcune circostanze particolari, come l'alta convinzione che la diluizione non avverrà per un motivo o per l'altro. (In realtà, ciò che preferisco usare non è affatto EPS, ma piuttosto una figura di flusso di cassa libera modificata nota come Guadagni dei proprietari.)
Il motivo Base EPS e diluito EPS sono importanti per i nuovi investitori
Perché l'EPS è così importante? Molti investitori prudenti usano l'EPS di base e l'EPS diluito per calcolare quanto pensano che valga uno stock. In particolare, l'EPS costituisce la base di numerosi indici finanziari importanti tra cui:
- Il rapporto prezzo / utili o il rapporto P / E di un titolo indica quanti anni ci vorrebbe l'EPS base di un'azienda per rimborsare il costo dell'investimento, supponendo che non ci fossero tasse dovute sulle distribuzioni, c'era nessuna crescita, e tutti i guadagni sono stati pagati come dividendi in contanti. Il rapporto p / e può essere invertito per calcolare il rendimento degli utili.
- The PEG Ratio - Il rapporto di crescita prezzo-guadagno, o rapporto PEG, è una forma modificata del rapporto p / e che prende l'EPS base e quindi calcola il rapporto p / e con un aggiustamento per la crescita prevista degli utili per azione nei prossimi anni. Per saperne di più su questo, leggi l' uso del rapporto PEG per scoprire le gemme di riserva nascoste .
- Il rapporto PEG aggiustato per il dividendo - Facendo un ulteriore passo avanti, il rapporto di crescita prezzo-guadagno aggiustato per il dividendo, o rapporto PEG aggiustato per il dividendo, è una forma modificata del rapporto PEG che prende la cifra base dell'EPS e quindi tiene conto del valutazione non solo per la prevista crescita degli utili futuri per azione, ma anche per il rendimento da dividendi . Per saperne di più su questo, leggere il rapporto PEG corretto per il dividendo può aiutarvi a trovare scorte di chip blu sottovalutate .
Capire quale multiplo di EPS pagare per un'azienda può essere complicato. Alcuni investitori stabiliscono regole rigide e veloci, che non sono necessariamente intelligenti in quanto non tengono conto dell'inflazione , delle tasse e dei rischi , come ad esempio pagare solo 10 volte gli utili per un'azione. Altre persone pagano 8,5x EPS + il tasso di crescita previsto in EPS, una formula evidenziata dal leggendario investitore di valore Benjamin Graham. Cioè, se un'azienda crescesse al 15%, Graham ha detto che probabilmente non dovresti pagare più di 8,5x + 15 = 23,5x di EPS diluito.
Per un'azienda che guadagna $ 2,00 EPS, sarebbe $ 47 per azione perché 23,5 x $ 2,00 = $ 47.
L'EPS di base e l'EPS diluito sono importanti anche perché i dividendi sono normalmente pagati con gli utili. Se un'azienda ha EPS pari a $ 2,00, non può pagare i dividendi di $ 3,00 a tempo indeterminato. Non è possibile. Gli investitori a dividendo esaminano la percentuale di EPS versata come dividendi per valutare quanto sia "sicuro" il pagamento di dividendi di una società. Per maggiori informazioni su questo argomento, leggi What Is Dividend Investing? .
Per una discussione molto più avanzata, leggi il mio saggio su EPS di base rispetto a EPS diluito , che fanno parte delle lezioni di investimento che spiegano come leggere i rendiconti finanziari .