Uno sguardo ravvicinato ai rischi spesso dimenticati inerente alla selezione degli stock
Rischio n. 1: rischio aziendale
Il rischio aziendale è forse il più familiare e facilmente comprensibile di tutti i rischi di proprietà azionaria. È il potenziale per la perdita di valore attraverso la concorrenza, la cattiva gestione e l'insolvenza finanziaria. Ci sono un certo numero di industrie che sono predisposte a livelli più elevati di rischio aziendale, come le cosiddette imprese di tipo commodity tra cui compagnie aeree e acciaierie, così come altre che producono in modo sproporzionato ricchezza in eccesso per i proprietari.
La più grande difesa contro i rischi aziendali è la presenza di valore di franchising . Le aziende che possiedono un valore di franchising sono in grado di aumentare i prezzi per adeguarsi all'aumento del costo del lavoro, delle tasse o dei materiali. Le azioni e le obbligazioni delle suddette società di tipo commodity non godono di questo lusso e normalmente diminuiscono in modo significativo quando il settore, l'industria o l'ambiente macroeconomico vanno in rovina.
Rischio n. 2: Rischio di valutazione
Recentemente, abbiamo trovato una società che amiamo assolutamente (la suddetta compagnia rimarrà senza nome).
I margini sono eccellenti, la crescita è stellare, c'è poco o nessun debito in bilancio e il marchio si sta espandendo in una serie di nuovi mercati. Tuttavia, il business è scambiato ad un prezzo che è così al di sopra del suo reddito netto attuale e medio, non possiamo giustificare l'acquisto dello stock.
Perché? Non siamo preoccupati per i rischi aziendali. Invece, siamo preoccupati per il rischio di valutazione. Per giustificare l'acquisto delle azioni a questo prezzo altissimo, dobbiamo essere assolutamente certi che le prospettive di crescita future aumenteranno il nostro rendimento degli utili a un livello più attraente di tutti gli altri investimenti a nostra disposizione.
Il rischio di investire in società che sembrano sopravvalutate è che normalmente c'è poco margine di errore. L'azienda potrebbe davvero essere meravigliosa, ma se subisce un calo significativo delle vendite in un trimestre o non apre nuove sedi tanto rapidamente quanto originariamente previsto, lo stock diminuirà significativamente o, alternativamente, calpesterà l'acqua per anni mentre la valutazione in eccesso viene bruciata off. Questo è un rifiuto del nostro principio di base che un investitore non dovrebbe mai chiedere "La società ABC è un buon investimento"; invece, dovrebbe chiedere: "La società ABC è un buon investimento a questo prezzo ".
Rischio n. 3: rischio di vendita forzata
Hai fatto tutto bene e hai trovato un'azienda eccellente che sta vendendo molto al di sotto di quello che vale davvero, comprando un grande blocco di azioni. È gennaio e prevedi di utilizzare le scorte per pagare la tua bolletta fiscale di aprile. Tremendo sbaglio.
Mettendoti in questa posizione, hai scommesso su quando il tuo stock sarà apprezzato.
Questo è un errore finanziariamente fatale. Nel mercato azionario , puoi essere relativamente sicuro di ciò che accadrà, ma non quando . Hai trasformato il tuo vantaggio di base (il lusso di mantenere in modo permanente e ignorando le quotazioni di mercato ), in uno svantaggio. Non dovresti mai avere soldi nel mercato azionario a cui potresti aver bisogno di accedere in qualsiasi momento nei prossimi cinque anni. Se lo fai, ti stai comportando con estrema incoscienza.
Considera quanto segue: Se avessi acquistato azioni di grandi aziende come Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette e The Washington Post Company a un prezzo decente nel 1987, ma dovevi vendere lo stock qualche tempo dopo, saresti stato devastato dallo schianto che si è verificato in ottobre. La tua analisi degli investimenti potrebbe essere stata assolutamente corretta - al momento detenevi tre delle migliori opportunità di business a lungo termine disponibili sul mercato - ma poiché non avevi il lusso di mantenere a lungo termine, ti aprivi a un'enorme quantità di rischio.
Hai trasformato buoni investimenti in speculazioni rampanti.
Essere costretti a vendere i tuoi investimenti è in realtà qualcosa noto come rischio di liquidità , che è una minaccia per il tuo patrimonio netto .
The Moral: controlla periodicamente tutti e tre i rischi e chiedi quanto sono esposti i tuoi investimenti azionari
C'è sempre qualche grado presente in ogni investimento azionario che acquisti, sia direttamente attraverso singoli titoli o anche un fondo comune di investimento azionario . Allo stesso tempo, evitando o riducendo al minimo specifici tipi di rischio, è possibile mantenere il singhiozzo temporaneo nell'economia o nei mercati finanziari dalla distruzione della vostra ricchezza.