Perché i nuovi investitori potrebbero prendere in considerazione di possedere azioni di dividendo
Ci sono una moltitudine di ragioni per spiegare perché questo si verifica ma è una forza abbastanza potente che molti investitori hanno fatto abbastanza bene per se stessi investendo una vita concentrandosi sui titoli azionari, in particolare su una delle due strategie: la crescita dei dividendi , che si concentra sull'acquisizione di un portafoglio diversificato di società che hanno aumentato i loro dividendi a tassi notevolmente superiori alla media e alto rendimento da dividendo , che si concentra su titoli che offrono rendimenti dei dividendi significativamente superiori alla media, misurati dal tasso dei dividendi rispetto al prezzo di borsa.
Mi è capitato di dover lavorare fino a tardi per lanciare la nuova società di gestione patrimoniale che la mia famiglia sta creando quest'anno e, nonostante siano le 3:46 del mattino, non sono ancora pronta per andare a dormire. Ho pensato che sarebbe stato utile sedersi per un momento e scovare cinque motivi per cui i titoli dei dividendi sono così intriganti per gli investitori che danno priorità all'accumulo di ricchezza a lungo termine.
La mia speranza è che dandoti un quadro di base, puoi capire alcune delle forze in gioco; in che modo la natura umana, la contabilità, la gestione aziendale e il mercato azionario si uniscono in un modo che può consentire a un investitore prudente di godere di flussi di reddito passivo dalle sue partecipazioni.
Restrizioni al flusso di cassa Risultato in ratei d'acconto inferiori
Anche se potrebbe essere un po 'presto nell'articolo per colpirti con questo, voglio iniziare parlando prima perché è quello che considero particolarmente importante. Di solito, gli investitori non sono esattamente interessati a conoscere tecniche di contabilità avanzate oa immergersi in un conto economico o in un bilancio .
Tuttavia, è il cuore e l'anima del processo di investimento.
Dopotutto, un'impresa alla fine vale solo il valore attuale netto dei flussi di cassa scontati che può produrre e produrrà per i suoi proprietari. Infatti, quando si valuta un'azienda o un titolo, la maggior parte degli investitori professionali utilizza una forma di flusso di cassa libero modificato piuttosto che un reddito netto riferito applicabile al comune .
Nel mio caso, la mia metrica preferita è qualcosa di noto come guadagno del proprietario.
Una società che paga i dividendi deve fisicamente inventare denaro che gli investitori possono ricevere; denaro che viene spedito loro in un modulo di controllo cartaceo, direttamente depositato nel loro conto di controllo o di risparmio o inviato al proprio intermediario per il deposito nel proprio conto di intermediazione .
Come dice il proverbio, "non si può falsificare denaro". O il dividendo si presenta o no. Ciò ha l'effetto di indurre le società che destinano denaro ai dividendi a ridurre i cosiddetti accantonamenti tra il flusso di cassa libero e il reddito netto.
In parole povere, ciò significa che ci sono meno aggiustamenti significativi nelle registrazioni contabili della società, quindi la "qualità dei guadagni" è più alta in quanto i profitti riportati sono quasi in linea con il flusso di cassa libero calcolato in modo prudente. È un dato di fatto consolidato che, per periodi di tempo più lunghi, le società con ratei attivi più bassi riescono a battere facilmente le società con ratei più elevati in base al rendimento totale .
L'impegno di cassa in corso riduce i fondi disponibili per l'allocazione manageriale
Dirigenti e manager sono solo umani. Quando i contanti cominciano ad accumularsi in eccedenza, molti uomini e donne si trovano ad affrontare una pressione costante per spenderli, anche se spendere sarebbe un errore o portare a risultati meno ottimali.
Per quelli in America corporativa, quando quella spesa è dedicata a fusioni e acquisizioni, può risultare in un dominio molto più grande e tutto ciò che ne consegue, di solito opzioni azionarie, azioni limitate, stipendi più alti, bonus, benefici pensionistici e, forse, persino un paracadute d'oro.
Nel complesso e nel complesso, le aziende che pagano dividendi hanno una prima linea di inoculazione incorporata in quanto le persone che gestiscono l'impresa semplicemente non hanno tanti soldi a disposizione come avrebbero altrimenti se non ci fosse stato alcun dividendo a posto.
Ciò significa che i dirigenti devono essere molto più selettivi nell'identificare potenziali candidati a fusioni e acquisizioni rispetto a quelli che altrimenti avrebbero dovuto trovarsi in un mondo di facili guadagni. Ogni progetto deve essere confrontato e contrapposto ad altri con solo i migliori progetti selezionati e solo progetti "buoni" scartati.
"Supporto al rendimento" durante i crolli azionari
Immagina di guardare un titolo che scambia a $ 100 per azione. Ora, immagina che il titolo paga un dividendo del 3%. La società stessa è straordinariamente stabile. I guadagni coprono sufficientemente il dividendo e tali utili provengono da fonti sottostanti diversificate, quindi c'è solo una piccola probabilità di un taglio dei dividendi. Ora, immagina che il mercato azionario inizi a crollare. Questa azienda scende a $ 90 per azione, $ 80 per azione, $ 70 per azione. Continua fino a $ 60 per azione, $ 50 per azione.
A un certo punto, a condizione che il dividendo sia sicuro e gli investitori siano convinti che verrà mantenuto, il rendimento del dividendo sul titolo stesso sarà così attraente che porterà gli acquirenti in disparte, persone che altrimenti non sopporterebbero di vedere il cedere proprio lì davanti a loro senza fare qualcosa al riguardo. Considera che lo stesso dividendo di 3 $ per azione sarebbe un rendimento da dividendo del 6% se invece il titolo fosse scambiato a $ 50 per azione. Questo spiega perché i titoli azionari tendono a scendere meno durante i mercati ribassisti .
Il fenomeno dell'acceleratore di ritorno
Ma non è tutto. Quel supporto alla resa porta a un altro fenomeno che è stato studiato dal rispettato professore di Wharton, il dott. Jeremy Siegel, che chiama "Return Accelerator" o protettore del mercato. In sostanza, gli investitori che reinvestono i loro dividendi accumulano più azioni durante il crollo del mercato azionario mentre l'espansione dei dividendi consente loro di inghiottire più azioni con ogni assegno di dividendi che ricacciano sul loro conto o piano di reinvestimento dei dividendi . Come abbiamo discusso nel mio approfondito articolo sugli investimenti nelle major petrolifere, questo è uno dei motivi per cui le compagnie petrolifere, come classe, hanno fatto molto meglio della componente media dell'indice S & P 500 originario del mercato azionario quando è stata introdotta nel 1957.
In effetti, il dottor Siegel ha dimostrato che quanto peggio è la volatilità, tanto migliore è stato l'investitore a lungo termine! La ragione ha a che fare con la matematica. Minore è la base di costo di ogni acquisto successivo, più velocemente la base del costo medio ponderato dell'intera posizione è ridotta al minimo e più azioni l'investitore accumula che, di per sé, paga dividendi. Ciò significa che ci vuole un aumento molto minore - certamente molto inferiore al precedente punto di pareggio - per ottenere la posizione in un territorio redditizio.
Le scorte di dividendi offrono un enorme vantaggio psicologico a determinati tipi di persone
Come padre di value investing, Benjamin Graham, una volta ha scritto: "I veri investimenti in investimenti dovranno essere fatti - come la maggior parte di essi sono stati in passato - non per comprare e vendere, ma per possedere e detenere titoli, ricevere interessi e dividendi e beneficiare del loro aumento di valore a lungo termine. "
Quando possiedi una società che distribuisce parte dei suoi profitti sotto forma di dividendo in contanti, diventa molto più facile concentrarsi su cose che contano come " guadagni look-through "; per creare una connessione tra il successo dell'impresa e in realtà mettere le mani su parte del denaro che scorreva attraverso la tesoreria aziendale.
Può renderti più paziente, concentrandosi sul fatto che i controlli sui dividendi aumentino o meno nel tempo, ignorando per lo più il valore di borsa quotato. Questo, a sua volta, può indurti a comprare e trattenere investimenti , riducendo le spese per attrito , aumentando le probabilità di approfittare di cose come le passività fiscali differite e, in definitiva, la scappatoia di base rafforzata .
Potrebbe non sembrare un grande vantaggio ma, nel mondo reale, può significare la differenza tra fallimento e successo. Una delle cose più comuni che i milionari del mercato azionario hanno in comune è che non sono particolarmente interessati all'iperattività.
Che si tratti di pensionata Anne Scheiber che accumula 22 milioni di dollari dal suo appartamento di New York o un bidello del salario minimo come Ronald Reed che accumula $ 8 milioni in azioni attraverso certificati cartacei e DRIP, tendono a trovare aziende eccezionali, diversificano per evitare il rischio di annientamento, e poi aggrappati come se la loro vita dipendesse da ciò.