In che modo il costo di cambiare i titoli può indebolire i tuoi risultati di investimento
Commissioni e commissioni
La spesa frizionale più frequente è rappresentata dalle commissioni e commissioni di intermediazione . Fortunatamente, con l'avvento del broker di sconti, il costo di acquisto e vendita di titoli è stato drasticamente ridotto negli ultimi decenni.
Ad esempio, presso Commerce Bancorp, un investitore che piazza uno sconto di $ 2,500 o più di 1.000 azioni, pagherà una commissione di $ 29,95 se l'ordine viene effettuato online. Se, d'altra parte, sceglie di chiamare la banca e fare eseguire un trade da un broker, pagherà $ 31 più l'1,50% del valore principale dell'investimento per un totale di $ 68,50. Se si avesse un piano di costo medio stabilito in dollari su base mensile, tale spesa aggiuntiva di $ 38,55 sarebbe superiore a $ 462,60 l'anno. Supponendo che il tasso storico di apprezzamento a lungo termine sui titoli azionari resti del dodici percento, nel corso di quarant'anni che ammonterebbero a $ 354,856 in termini di ricchezza scontata!
Le commissioni di gestione patrimoniale possono costituire un ostacolo ancora maggiore alla creazione di ricchezza a lungo termine. Molte aziende che si concentrano su clienti con un patrimonio netto elevato applicheranno commissioni dell'1,5% delle attività. Una famiglia con un patrimonio netto di $ 10 milioni, in questo tipo di accordo, pagherebbe $ 150.000 all'anno in tasse anche se hanno perso soldi per i loro investimenti.
Questo tipo di arrangiamento non sembra equo. In alcune situazioni, come la pianificazione patrimoniale, i trust e la gestione delle fondazioni, tuttavia, la tariffa è giustificata dai servizi forniti.
Si diffonde
Al momento dell'acquisto o della vendita di un investimento, una percentuale del capitale dell'investitore viene riallocata al market maker.
Questa riallocazione è lo spread (ossia la differenza) tra il prezzo di offerta (ciò che l'acquisto è disposto a pagare) e il prezzo di richiesta (ciò che il venditore è disposto ad accettare). Come il valore futuro composto delle commissioni di intermediazione, ciò può rappresentare un significativo risparmio di valore.
Imposta sui guadagni in conto capitale
La cosa unica della tassa sulle plusvalenze è che l'investitore è libero di decidere quando la fattura fiscale arriverà con la vendita dei suoi apprezzati titoli. Ogni anno che passa senza vendere, il valore di queste imposte differite diventa maggiore . Per illustrare: supponiamo che Adam Smith possieda 1.000 parti di Green Gables Industries che ha acquistato a $ 35 per azione quattro anni fa. Oggi il titolo è scambiato a $ 50 per azione. Il valore totale delle sue partecipazioni è di $ 35.000, di cui $ 15.000 è un guadagno in conto capitale ($ 50 prezzo di vendita - $ 35 costo = $ 15 per azione plusvalenza x 1.000 azioni = $ 15.000 plusvalenza). Se vendesse il titolo, oltre ai soldi pagati come commissioni di intermediazione e allo spread preso dal market maker, avrebbe dovuto pagare $ 3.000 in plusvalenze.
Ciò significa che ora ha $ 3.000 in meno in attività che lavorano per lui, accumulando a suo vantaggio. Quindi, sarebbe intelligente solo cambiare gli investimenti se Adam ritenesse che 1.) Green Gables Industries fosse troppo caro, oppure 2.) ha trovato un investimento più attraente che offre un tasso di rendimento più alto.
Per questo motivo, Benjamin Graham ha raccomandato agli investitori di cambiare posizione solo quando sono abbastanza certi che l'investimento alternativo ha un vantaggio del venti o trenta per cento rispetto alla loro attuale partecipazione. Questa regola, anche se necessariamente arbitraria, dovrebbe contribuire a garantire che le spese di attrito siano coperte e il patrimonio netto dell'investitore sia sufficiente a giustificare il tempo e gli sforzi richiesti per scoprire l'investimento e per apportare il cambiamento.
Spese frizionali nei fondi comuni
Le spese per attrito, comprese le commissioni di gestione e i carichi di vendita, sono la ragione principale per cui i fondi gestiti attivamente nel loro complesso non hanno sovraperformato le loro controparti non gestite come i fondi indicizzati per lunghi periodi di tempo. Affinché un fondo a gestione attiva si limiti al pareggio con il mercato, dovrebbe guadagnare rendimenti più elevati di diversi punti percentuali per pagare le spese di attrito.
Ciò è particolarmente vero grazie alle imposte sulle plusvalenze che non sono applicabili ai fondi indicizzati che, poiché si tratta di un gruppo di titoli non gestiti che si presume siano cambiati raramente, non richiedono la vendita frequente di titoli.
Ulteriori informazioni sugli stock commerciali
Per saperne di più, leggi la nostra guida al trading di titoli . Spiegherà alcune delle nozioni di base sul commercio di titoli, sulle insidie e molto altro.