Qual è il migliore? Indice fondi comuni o ETF?
Somiglianze: perché usare la strategia di indicizzazione?
Prima di addentrarci nelle differenze tra i fondi indicizzati e gli ETF, iniziamo con alcune somiglianze, o perché investire in un fondo indicizzato o ETF. I fondi indicizzati e gli ETF rientrano entrambi nella stessa rubrica di "indicizzazione", poiché entrambi implicano investimenti in un indice di riferimento sottostante. Il motivo principale per l'indicizzazione è che i fondi indicizzati e gli ETF possono battere fondi gestiti attivamente nel lungo periodo.
Il primo e migliore motivo per utilizzare i fondi indicizzati o gli ETF è per quello che il settore degli investimenti definisce una strategia di investimento passiva . A differenza dei fondi gestiti attivamente, gli investimenti passivi non sono progettati per sovraperformare il mercato o un particolare indice di riferimento. Il vantaggio qui è che rimuove il rischio del gestore , che è il rischio (o l'inevitabile eventualità) che un gestore di fondi commetta un errore e finisca per perdere un indice di riferimento, come l' S & P 500 .
Perché i fondi gestiti attivamente perdono spesso nei fondi indicizzati
Un esempio tipico è dove un fondo ad alta performance gestito attivamente funziona bene nei primi anni dall'inizio; raggiunge rendimenti superiori alla media, che attraggono più investitori; le attività del fondo diventano troppo grandi da gestire come nel passato; e i ritorni cominciano a spostarsi da sopra la media a sotto la media.
In altre parole, nel momento in cui la maggior parte degli investitori scopre un fondo comune con le migliori performance, hanno perso i rendimenti superiori alla media. È quello che io chiamo "rincorrere soldi"; raramente ottieni i migliori rendimenti perché hai investito principalmente in base alle performance passate.
Un altro vantaggio dell'investimento in investimenti passivi, come i fondi indicizzati e gli ETF, è che hanno rapporti di spesa estremamente bassi rispetto ai fondi gestiti attivamente.
Questo è un altro ostacolo da superare per il manager attivo, che è difficile da fare in modo coerente e nel tempo. Ad esempio, molti fondi indicizzati hanno indici di spesa inferiori allo 0,20% e gli ETF possono avere indici di spesa ancora più bassi, come lo 0,10% o meno, mentre i fondi a gestione attiva hanno spesso indici di spesa superiori all'1,00%. Pertanto, il fondo passivo può avere un vantaggio dell'1,00% o superiore rispetto ai fondi comuni gestiti attivamente prima dell'inizio del periodo di investimento. In sintesi, le spese più basse spesso si traducono in rendimenti più elevati nel tempo.
Differenze tra i fondi indicizzati e gli ETF
Prima di esaminare le differenze, ecco un breve riassunto delle somiglianze: entrambi sono investimenti passivi che rispecchiano la performance di un indice sottostante, come l'S & P 500; entrambi hanno rapporti di spesa estremamente bassi rispetto ai fondi a gestione attiva; ed entrambi possono essere tipi di investimento prudenti per la diversificazione e la costruzione del portafoglio.
Come già menzionato in questa sede, gli ETF hanno in genere coefficienti di spesa inferiori rispetto ai fondi indicizzati. Ciò può in teoria fornire un leggero vantaggio sui rendimenti dei fondi indicizzati per l'investitore. Tuttavia, gli ETF possono avere costi di negoziazione più elevati. Ad esempio, supponiamo di avere un account di intermediazione presso Vanguard Investments .
Se vuoi negoziare un ETF, pagherai una commissione di trading di circa $ 7,00, mentre un fondo indice Vanguard che tiene traccia dello stesso indice non può avere commissioni o commissioni di transazione.
Le rimanenti differenze tra i fondi indicizzati e gli ETF possono essere considerati aspetti di una differenza primaria: i fondi dell'indice sono fondi comuni di investimento e gli ETF sono negoziati come titoli azionari. Cosa significa questo? Ad esempio, supponiamo di voler acquistare o vendere un fondo comune di investimento. Il prezzo al quale si compra o si vende non è realmente un prezzo; è il Net Asset Value (NAV) dei titoli sottostanti; e negoziare al NAV del fondo alla fine del giorno di negoziazione. Pertanto, se i prezzi delle azioni aumentano o diminuiscono durante il giorno, non si ha alcun controllo sui tempi di esecuzione degli scambi. Nel bene o nel male, ottieni ciò che ottieni alla fine della giornata.
Vantaggi degli ETF rispetto ai fondi indicizzati
Gli ETF si negoziano durante la giornata, come le azioni.
Questo può essere un vantaggio se si è in grado di sfruttare i movimenti di prezzo che si verificano durante il giorno. La parola chiave qui è IF . Ad esempio, se ritieni che il mercato stia aumentando nel corso della giornata e desideri approfittare di questa tendenza, puoi acquistare un ETF all'inizio della giornata di contrattazione e catturare il suo movimento positivo. In alcuni giorni il mercato può aumentare o diminuire di almeno l'1,00% o più. Questo presenta sia rischi che opportunità, a seconda della precisione nella previsione della tendenza.
Parte dell'aspetto commerciale degli ETF è quello che viene chiamato lo "spread", che è la differenza tra il prezzo di offerta e di domanda di un titolo. Tuttavia, per dirla in parole povere, il rischio maggiore qui è con gli ETF che non sono ampiamente negoziati, in cui gli spread possono essere più ampi e non favorevoli per i singoli investitori. Pertanto, cerca ETF su indici ampiamente negoziati, come l'indice iShares Core S & P 500 (IVV) e fai attenzione alle aree di nicchia come i fondi settoriali a breve termine e i fondi nazionali.
Una distinzione finale degli ETF in relazione al loro aspetto di tipo azionario è la possibilità di effettuare ordini di titoli , che possono aiutare a superare alcuni dei rischi comportamentali e di prezzo del trading giornaliero. Ad esempio, con un ordine limite, l'investitore può scegliere un prezzo al quale viene eseguito uno scambio. Con un ordine stop, l'investitore può scegliere un prezzo inferiore al prezzo corrente ed evitare una perdita al di sotto del prezzo scelto. Gli investitori non hanno questo tipo di controllo flessibile con fondi comuni di investimento.
Dovresti utilizzare fondi indicizzati, ETF o entrambi?
I fondi indicizzati rispetto al dibattito dell'ETF non sono in realtà una o una o una domanda. Gli investitori sono saggi da considerare entrambi. Le tasse e le spese sono il nemico dell'investitore indice. Quindi la prima considerazione quando si sceglie tra i due è il rapporto di spesa. In secondo luogo, potrebbero esserci alcuni tipi di investimento che un fondo potrebbe avere un vantaggio rispetto all'altro. Ad esempio, un investitore che desidera acquistare un indice che rispecchi da vicino il movimento del prezzo dell'oro, raggiungerà probabilmente il suo obiettivo migliore utilizzando l'ETF denominato SPDR Gold Shares (GLD).
Infine, mentre la performance passata non è garanzia di risultati futuri, i rendimenti storici possono rivelare un fondo indicizzato o la capacità dell'ETF di seguire da vicino l'indice sottostante e fornire così maggiori ritorni potenziali all'investitore in futuro. Ad esempio, il fondo indicizzato, Vanguard Total Bond Market Index Inv (VBMFX) ha storicamente sovraperformato l'ETF (AGG) dell'indice dei mercati obbligazionari statunitensi di iShares Core Total, sebbene VBMFX abbia un coefficiente di spesa dello 0,20% e AGG dello 0,08% e entrambi seguono lo stesso indice , l' indice Barclay's Aggregate Bond . In altre parole, le prestazioni AGG sono state storicamente più al di sotto dell'indice rispetto a VBMFX.
Parole prudenti di saggezza: Jack Bogle su ETF
Come ci si potrebbe aspettare, il fondatore di Vanguard Investments e pioniere dell'indicizzazione, Jack Bogle, ha i suoi dubbi sugli ETF, sebbene Vanguard ne abbia una vasta selezione. Bogle avverte che la popolarità degli ETF è in gran parte attribuita al marketing dall'industria finanziaria. Pertanto la popolarità degli ETF potrebbe non essere direttamente correlata alla loro praticità.
Inoltre, la possibilità di scambiare un indice come titoli crea una tentazione al commercio, che può incoraggiare comportamenti di investimento potenzialmente dannosi, come scadenze di mercato e scambi frequenti aumentano le spese, il che è in contrasto con la filosofia di indicizzazione a basso costo.
Bottom Line su Index Funds vs ETF
La scelta tra i fondi indicizzati e gli ETF è una questione di selezione dello strumento appropriato per il lavoro e nient'altro. Un vecchio martello può servire efficacemente le esigenze del tuo progetto, mentre una pistola di base può essere la scelta migliore. Sebbene questi due strumenti siano simili, presentano differenze sottili ma significative nell'applicazione e nell'utilizzo.
Forse la cosa migliore da fare riguardo ai fondi indicizzati e agli ETF è che un investitore può usare saggiamente entrambi. Ad esempio, è possibile scegliere di utilizzare un fondo comune su indici come holding principale e aggiungere ETF che investono in settori come partecipazioni via satellite per aggiungere diversità. Quando si utilizzano strumenti di investimento per lo scopo appropriato può creare un effetto sinergico, in cui l'intero (portfolio) è maggiore della somma delle parti.
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