Una tecnica di gestione del portafoglio che può aiutare le tue prestazioni a lungo termine
Questo vantaggio diventa particolarmente evidente quando non si è in grado di utilizzare rifugi fiscali come un piano Roth IRA, IRA tradizionale o 401 (k) . Camminando attraverso uno scenario ipotetico, spero di illustrare i numeri in dettaglio così da capire che sfruttare questo vantaggio può essere un modo molto potente per accumulare ulteriore ricchezza nel corso della tua carriera.
Pensare alle imposte differite su un investimento a basso costo come un prestito senza interesse
Immagina che quindici anni fa, hai acquistato 10.000 azioni di AutoZone per $ 26,00 ciascuna per un costo totale di $ 260.000. Hai bloccato i certificati azionari in un caveau e da allora non li hai guardati. Controlla il giornale e scopri che le azioni hanno chiuso venerdì a $ 439,66. Le tue 10.000 azioni ora hanno un valore di mercato di $ 4,396,600. Non sono stati pagati dividendi durante il periodo di detenzione.
Ora sei seduto su $ 4,396,600, di cui $ 260.000 rappresentano il tuo investimento iniziale e $ 4,136,600 rappresentano guadagni in conto capitale non realizzati.
Se viveste nell'area di Kansas City e doveste vendere le vostre azioni, dovreste una tassa del 15% al governo federale e una tassa del 6% allo Stato del Missouri, pari al 21%. Pertanto, dei tuoi $ 4,136,600 in guadagni non realizzati, $ 868,686 rappresenta le tasse che dovrai pagare nel momento in cui liquiderai la tua quota di proprietà nel rivenditore specializzato.
Il famoso investitore Warren Buffett ha sottolineato che il vero detentore a lungo termine dovrebbe pensare a questo $ 868.686 come prestito senza interessi dai governi federale e statale. A differenza del debito ordinario, ottieni il vantaggio di avere più risorse che funzionano per te, ma non hai pagamenti mensili, non ti vengono addebitate spese per interessi e puoi decidere quando il conto è scaduto. Finché continui a detenere le tue azioni, stai essenzialmente ricevendo $ 868.686 in denaro gratuito per te che scomparirà se decidi di cambiare posto e di scambiare il tuo magazzino con AutoZone per un'altra società.
Se AutoZone cresce in media del 10% annuo per il prossimo decennio, questo significa che nel solo primo anno raccoglieresti quasi $ 87.000 in più di ricchezza di mercato che altrimenti non avresti potuto guadagnare semplicemente grazie alla virtù che $ 868.686 sono ancora investiti per il tuo beneficio. Più a lungo si verifica questo ciclo di creazione di ricchezza auto-rinforzante che mette l'investitore in possesso di un considerevole vantaggio per il day trader, a condizione che i titoli sottostanti siano di qualità blue chip .
Le imposte differite possono rendere più vantaggioso mantenere un attivo sopravvalutato che scambiarlo con un asset sottovalutato
Questo è uno dei motivi principali per cui non vedi persone facoltose o gestori di portafoglio di successo che vendono posizioni solo per passare a uno stock che potrebbe essere un po 'un affare migliore.
Supponiamo che tu abbia posseduto $ 1.000.000 di PepsiCo accumulato nel corso di decenni. La tua base di costo è $ 100.000. Ciò significa che $ 900.000 rappresentano un guadagno in conto capitale non realizzato. Nel tuo caso, $ 189.000 in imposte differite sarebbero state trasferite come una passività di compensazione sul tuo bilancio . Le tue azioni PepsiCo sono scambiate a 20x guadagni o al 5% di guadagni. Ciò significa che il tuo taglio del profitto di Pepsi ogni anno è di $ 50.000.
Ora immagina che la Coca-Cola scambia a soli 17x guadagni con lo stesso tasso di crescita previsto e la distribuzione dei dividendi. Si tratta di un rendimento degli utili del 5,88%, che è del 17,6% in più rispetto a quello offerto da PepsiCo in termini relativi, lo 0,88% in più in termini assoluti. Se i tuoi interi $ 1.000.000 sono stati investiti in Coca-Cola, la tua quota dei profitti netti sarebbe $ 58,800. Un guadagno di $ 8,800 in più non è insignificante.
Come sai ormai, non è così semplice!
Eseguiamo i calcoli per vedere cosa succederebbe se avessi fatto il passaggio. Vendi le tue azioni PepsiCo e vedi $ 1.000.000 in contanti nel tuo conto di intermediazione . Hai immediatamente attivato una legge fiscale federale e statale da $ 189.000, lasciandoti $ 811.000. Metti questi $ 811.000 a lavorare in azioni Coca-Cola con un rendimento di guadagni del 5.88%, il che significa che la tua quota dei guadagni è di $ 47.687 all'anno. Per quanto strano possa sembrare, hai perso 2.313 dollari in guadagni netti, ovvero il 4,6% di quello che eri indirettamente generato ogni anno, nonostante l'acquisto di una risorsa con un rendimento look-through più elevato.
Come potrebbe accadere una cosa del genere? La perdita di capitale quando hai attivato la tassa di guadagno in conto capitale differita significava che per te era stato impiegato meno denaro. In questo scenario, è stato sufficiente un successo che ha superato il beneficio del rendimento degli utili più elevato sullo stock più economico. Da qui la morale della storia: una volta che sei stabilito e un po 'ricco, dopo aver costruito il tuo portafoglio con diligenza e cura per un po', fluttuare da una società all'altra in un conto imponibile può essere un'impresa costosa che ostacola i risultati al netto delle imposte. In rari casi, può effettivamente farti finire più povero di quanto avresti potuto fare altrimenti, nonostante i rendimenti dichiarati al lordo delle tasse fossero più alti . Questo è il motivo per cui i gestori patrimoniali esperti si concentrano sulla metrica che conta: l'ammontare di surplus corretto per il rischio generato ogni anno, al netto delle imposte e dell'inflazione, prodotto dai vostri investimenti.
Alla fine, le imposte differite rappresentano una forma di leva finanziaria che ha pochi, se non nessuno, degli svantaggi della leva finanziaria. È una forza che dovresti almeno prendere in considerazione se puoi adattare la tua strategia a lungo termine per trarne beneficio.