Lezione di investimento 4 - Analisi di un conto economico
Hai già imparato che buona volontà era in Investing Lesson 3 - How to Analyze a Balance . Un rapido promemoria in caso di dimenticanza: Goodwill mostra il prezzo in eccesso rispetto alle attività che un'azienda paga quando acquisisce un'altra attività. Se quella frase ti ha spaventato, calmati mentre leggi questo esempio. Supponi che la tua pizzeria voglia acquistare una baracca per la pizza di un concorrente.
Tutto ciò che si paga in eccesso per il valore corrente delle attività, come beni immobili , attrezzature alimentari, elettrodomestici, tavoli, sedie o altri beni, viene messo in bilancio come buona volontà . Per più di cento anni, i proprietari di piccole imprese spesso si riferiscono alla buona volontà come "cielo blu".
In passato, alle società veniva richiesto di addebitare una parte del goodwill a conto economico, riducendo i guadagni registrati. La teoria aveva un senso in superficie: se comprassi qualche bene, dovevi deprezzarlo e allora perché non dovresti fare lo stesso quando hai comprato un'intera azienda?
A tutti gli effetti, queste spese di avviamento sono state ignorate dall'investitore perché, a differenza dell'acquisto di beni che erano necessari per operare, l'acquisizione di un concorrente o di una fusione probabilmente aumentava i profitti se fatto con saggezza. Le cariche di avviamento stavano inducendo i dirigenti a registrare utili inferiori, contrariamente all'obiettivo contabile di fornire un quadro accurato della realtà economica.
Modifiche nelle Regole contabili per l'avviamento
Nel giugno 2001, il Financial Accounting Standards Board (FASB), le persone che stabiliscono regole contabili negli Stati Uniti determinando i GAAP, ha modificato le linee guida, non richiedendo più alle società di sottoscrivere tali commissioni di avviamento e ammortamento . Invece, la società era tenuta a determinare periodicamente, attraverso l'analisi del flusso di cassa e altri mezzi, se l'avviamento fosse deteriorato.
In termini pratici, ciò significava che la buona volontà sarebbe rimasta sul bilancio per sempre, a meno che qualcosa accadesse al business acquisito che ha portato il management a rendersi conto di averli strapagati. Nel caso in cui avessero pagato più del dovuto, l'azienda registrerebbe una spesa di avviamento sul conto economico, causando la diminuzione dei profitti dichiarati. Il "patrimonio" dell'avviamento potrebbe quindi essere rimosso dal bilancio.
L'unica eccezione a questa nuova politica di avviamento era costituita da attività immateriali che non hanno una vita indefinita, come i brevetti. Questi dovranno continuare ad essere ammortizzati come una spesa perché quando il brevetto scade, è effettivamente inutile e quindi sarebbe fuorviante elencarlo in bilancio come una risorsa. In parole povere, se la baracca per la pizza che hai acquistato avesse un accordo di licenza con una squadra sportiva locale che si esauriva in cinque anni, dovresti continuare a addebitare quell'asset sul conto economico finché non ha raggiunto $ 0 alla fine dei cinque anni.
La cosa più importante da sapere quando si guarda alla buona volontà è che si tratta di un addebito non in contanti. Ciò significa che se una società ha una spesa di avviamento di $ 10 milioni, nella maggior parte dei casi un penny esce dal quartier generale perché rappresenta solo una perdita che si è già verificata.
Se la baracca della pizza che hai comprato è andata in bancarotta da tre anni a questa parte, dopo che l'edificio è bruciato a terra, registrerai una tassa di buona volontà e i tuoi profitti saranno inferiori. I soldi che hai speso per l'edificio sono stati pagati tre anni prima quando hai comprato il posto, non quando la carica di avviamento ha raggiunto il conto economico.