I vantaggi e gli svantaggi dell'investimento di obbligazioni societarie per il tuo portafoglio
Mentre questa asset class non è per tutti, ha il suo posto nel portfolio della persona o istituzione giusta.
Quali sono le obbligazioni societarie?
Quando acquisti un legame societario, presti denaro all'azienda che lo ha emesso in cambio di pagamenti di interessi. La società può usare questi soldi per costruire nuove fabbriche, cambiare la sua struttura di capitalizzazione per generare maggiori rendimenti sul capitale , acquisire concorrenti, investire nell'espansione del prodotto, rifinanziare il vecchio debito, o una miriade di altre cose che il consiglio di amministrazione e il management pensano siano buone idea.
Per le obbligazioni di nuova emissione, semplici, plain vanilla, prive di clausole speciali o di una struttura unica, si rinuncia al contante pari al valore nominale dell'obbligazione. Alla data di scadenza futura, quel denaro ti verrà restituito e il legame cesserà di esistere. Nel frattempo, riceverete un reddito da interessi annuo pari al tasso cedolare che l'obbligazione comporta.
Negli Stati Uniti, è spesso consuetudine che le obbligazioni societarie suddividano il coupon equamente in due pagamenti, ricevuti ogni sei mesi, quindi gli obbligazionisti non devono aspettare dodici mesi prima di ottenere un reddito passivo .
Cosa determina il tasso di interesse sulle obbligazioni societarie?
Quando investi in obbligazioni societarie, il tasso di interesse che ricevi dipende da diversi fattori che includono, ma non sono limitati a:
- Gli investitori obbligazionari al costo opportunità di base hanno al momento - Questo è spesso considerato il rendimento di un titolo del Tesoro statunitense paragonabile.
- La data di scadenza - Più a lungo un investitore deve attendere per ricevere il capitale di prestito indietro dalla società che ha emesso il legame, maggiore è il tasso di interesse che lui o lei sta per richiedere nella maggior parte dei casi. Ci sono alcune rare eccezioni che si verificano raramente (nota come "curva dei rendimenti invertiti").
- La qualità creditizia aziendale dell'emittente di obbligazioni - Un'obbligazione rappresenta una promessa che la società rimborserà, il creditore. Se la società va in bancarotta, potrebbe non essere restituita la somma, in tutto o in parte. Le società più forti, con bilanci e rendiconti finanziari solidi , avranno costi di indebitamento inferiori rispetto alle imprese più rischiose con maggiore leva o calo delle vendite.
- Il tasso di inflazione - Quando il tasso di inflazione è alto, gli investitori obbligazionari richiederanno che le obbligazioni societarie generino di più, quindi non perdono il potere d'acquisto.
- L'aliquota applicata al flusso di interessi - Non tutte le obbligazioni sono tassate allo stesso modo. I governi federale, statale e locale offriranno spesso certi vantaggi, come lo status di esentasse, che consentono agli investitori di pagare di più per loro pur continuando a ricevere lo stesso reddito netto. Per fare un confronto mele-mele, devi calcolare qualcosa conosciuto come il rendimento equivalente tassabile .
- Fattori macroeconomici - Se il mondo sta vivendo la minaccia di un olocausto nucleare o di una nazione è sull'orlo dell'invasione; i prezzi delle obbligazioni societarie stanno per crollare. Ciò invierà i rendimenti obbligazionari attraverso il tetto perché gli investitori ritengono che la probabilità di non ricevere il pagamento sia molto più alta, o che vogliano prendere tutta la liquidità che possono avere a disposizione per la propria famiglia.
- Il prezzo che si paga - Questo è particolarmente vero se si sta acquistando un'obbligazione nel mercato secondario (da un altro investitore invece che al momento dell'emissione). Questo è un argomento più difficile che richiederebbe una sua spiegazione, ma è sufficiente dire che è possibile guadagnare più o meno della cedola - a volte in modo sostanziale - a seconda del prezzo che si paga per acquistare un'obbligazione. Durante le depressioni e le recessioni, investitori intraprendenti con grandi riserve di liquidità sono stati in grado di entrare e acquistare obbligazioni societarie di alto livello a rendimenti molto redditizi, bloccando i giorni di paga che continuano per decenni.
Quali account o investitori stanno per essere la scelta migliore per le obbligazioni societarie?
Le obbligazioni societarie sono totalmente tassabili a livello federale, statale e locale. Ciò significa che il rendimento del reddito da interessi netto di fondo sarà diverso per praticamente tutti, a seconda dell'aliquota marginale e dell'ubicazione. Ciò significa anche che le obbligazioni societarie, che in genere danno molto più in alto delle obbligazioni del Tesoro e delle obbligazioni municipali, sono una scelta naturale per rifugi fiscali come Roth IRA, IRA tradizionale, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA o piano pensionistico. Infatti, per gli investitori che non vogliono trattare con i fondi obbligazionari , le obbligazioni societarie sono una scelta naturale; non dovresti mai detenere obbligazioni municipali esentasse in questi conti a causa del fatto che le complessità del codice fiscale porteranno quasi sempre a guadagnare molto meno reddito da interessi delle tue partecipazioni rispetto a quanto potresti altrimenti goderti.
Al contrario, un investitore di alto reddito e di successo proprietario di obbligazioni societarie attraverso un regolare conto di intermediazione , e che vive in uno stato che tassa interessi obbligazionari (quasi tutti lo fanno), vedrà praticamente tutti i suoi interessi maturati da lui una volta Le tasse federali, le tasse statali, le tasse locali e l'inflazione sono detratte dai suoi ritorni. A volte questo è tollerabile perché ci sono altre ragioni per possedere obbligazioni societarie oltre al reddito da interessi , soprattutto se è presente un biglietto della lotteria allegato sotto forma di privilegio di conversione che ti dà l'opportunità di trasformare il titolo in azioni ordinarie a condizioni interessanti.