Comprendere le differenze e le somiglianze tra un legame e un'obbligazione
Le obbligazioni sono lo strumento di debito più comune utilizzato dalle aziende. Ma esiste un tipo specifico di strumento, noto come debenture, che è anche abbastanza comune ma funziona in modo diverso rispetto ai normali legami.
Le obbligazioni funzionano in modo simile alle obbligazioni tradizionali, salvo che non sono garantite da garanzie o altri beni. Invece, le persone acquistano obbligazioni obbligazionarie supponendo che il debitore sia abbastanza affidabile da ripagarlo. In altre parole, il creditore assume semplicemente che il mutuatario è "buono per questo".
Come termini, le obbligazioni e le obbligazioni sono spesso usati in modo intercambiabile. Un legame è un tipo di obbligazione, ma non tutte le obbligazioni sono obbligazioni. È possibile per l'investitore medio acquistare obbligazioni attraverso una società di intermediazione, proprio come altri investimenti.
Secured vs. Unsecured
Per capire che cos'è un obbligazione, è utile in vari modi che le aziende possono prendere in prestito denaro. Un debito "garantito" è un tipo di legame che è supportato da qualcosa. Un legame ipotecario, per esempio, è sostenuto da una terra o da un edificio. Le società potrebbero anche fluttuare legami di attrezzature che sono supportati dai macchinari che possiede.
Alcuni debiti, tuttavia, sono considerati "non garantiti". In questo caso, i creditori sono disposti ad acquistare obbligazioni semplicemente perché si fidano del mutuatario.
Le grandi aziende con un sacco di soldi e un buon flusso di cassa - e le buone valutazioni di credito che ne derivano - possono di solito farla franca offrendo un debito non garantito. Un debito è in realtà solo un altro termine per il debito non garantito.
Le grandi aziende con buoni rating di credito spesso emettono obbligazioni piuttosto che obbligazioni garantite da attività perché preferirebbero non legare le proprie attività se non dovessero farlo.
Tuttavia, ci sono alcuni casi in cui una società emette obbligazioni perché tutte le sue altre attività fungono da garanzia per altri prestiti. In questo caso, le obbligazioni possono rappresentare un rischio maggiore per l'investitore.
I buoni del tesoro statunitensi sono forse la forma più comune di obbligazioni. Tra gli investitori, c'è ben poco timore che il governo degli Stati Uniti fallirà sempre sui suoi prestiti. Pertanto, il governo può emettere obbligazioni e gli investitori li acquisteranno semplicemente perché sono fiduciosi nella capacità del governo di rimborsarli.
Obbligazioni convertibili e non convertibili
In alcuni casi, una società consentirà a un investitore di convertire la sua obbligazione in azioni della società. Ciò li rende un'opzione interessante per gli investitori, in quanto possono acquisire equità nella società.
Esistono diversi tipi di obbligazioni convertibili. Alcuni semplicemente danno all'investitore la possibilità di trasformare il debito in azioni ad un certo punto. Questo è comune quando un investitore acquista il debito di una nuova società e non è sicuro se vorranno azioni al momento della scadenza dell'obbligazione.
In altri casi, l'azienda costringe la conversione di obbligazioni in azioni della società. Esistono anche obbligazioni parzialmente convertibili, in cui una parte dell'obbligazione viene convertita in azioni mentre il resto viene rimborsato in modo tipico.
Con le obbligazioni convertibili, c'è un certo rischio da entrambe le parti. Per l'azienda, vi è il rischio che l'obbligazione venga trasformata in magazzino perché può ridurre la proprietà dell'azienda. Per l'investitore, c'è il rischio perché l'obbligazione non è sicura e potrebbero finire con niente se la società va sotto.
Se un'azienda va in pancia
Ogni tanto una società fallirà e le sue attività saranno liquidate. In questo caso, di solito c'è un ordine a cui i creditori vengono rimborsati. Coloro che hanno acquistato il debito garantito saranno presi in carico per primi, seguiti da coloro che hanno acquistato obbligazioni. Gli azionisti di solito sono gli ultimi in fila.
Pertanto, vi è un certo rischio per l'acquisto di obbligazioni rispetto al debito garantito, motivo per cui è molto più comune tra le società con rating elevati.
Debentures al di fuori degli Stati Uniti
In altre parti del mondo, il termine "debenture" è usato in modo diverso.
In Gran Bretagna, un'obbligazione è semplicemente un termine per una sicurezza a lungo termine con un tasso di interesse fisso, sostenuto dalle attività di una società. (In altre parole, è considerato debito "sicuro" lì).
Inoltre, il termine "debenture" è stato utilizzato anche nel mondo dello sport. Le squadre in Inghilterra, in particolare, hanno emesso obbligazioni per finanziare la costruzione, e i titolari ricevono la proprietà parziale della squadra o dei biglietti.