- La "P" è il prezzo delle azioni. Questa cifra può essere trovata online facilmente.
- La "E" nel rapporto P / E sta per "guadagni".
La "E" è complicata, in quanto può essere basata su guadagni del passato che sono una cosa conosciuta, o la "E" può essere una stima basata su guadagni previsti, che sono una cosa sconosciuta.
Sappiamo tutti che la realtà non è sempre il modo in cui proiettiamo lo farà. Con uno di questi due modelli P / E , c'è un motivo per essere prudenti.
Due cose da considerare quando si guarda un rapporto P / E
Qui ci sono due cose da considerare quando si tratta della parte dei guadagni della formula.
- Rapporto prezzo / guadagno basato sui dati passati . Non vi è alcuna garanzia che i prodotti dell'azienda continueranno a vendere in futuro e in passato. I guadagni possono cambiare. I guadagni passati non sono sempre un indicatore affidabile dei guadagni futuri.
- Rapporto prezzo / guadagno basato sui guadagni previsti. Gli analisti studiano i dati passati per identificare le tendenze dei consumatori e sviluppare le proiezioni, ma i consumatori sono volubili e i nuovi prodotti possono facilmente cambiare le abitudini di acquisto. I guadagni futuri non sono prevedibili.
I seguenti esempi mostrano come l'utilizzo del rapporto prezzo / guadagno per determinare il valore atteso di un singolo titolo può portare a una cattiva decisione di investimento.
WIDGET Company
Ecco i fatti:
- Il titolo sta vendendo a $ 20 per azione.
- L'anno scorso, WIDGET ha registrato un guadagno di $ 1 per azione.
- Gli analisti stimano che l'azienda guadagnerà $ 2 per azione quest'anno.
- Il rapporto P / E basato sui guadagni passati è 20. Calcolo: $ 20 / $ 1 = 20.
- Il rapporto P / E basato sui guadagni previsti è 10. Calcolo: $ 20 / $ 2 = 10.
Ciò significa che sei disposto a pagare $ 10 per ogni dollaro di guadagni previsti. Questo è indicato anche come pagare "10x" guadagni, o si dice che il titolo abbia "un guadagno multiplo di 10".
Compagnia GZMO
Ecco i fatti:
- GZMO è scambiato a $ 10 per azione.
- L'anno scorso GZMO ha registrato un guadagno di $ 0,50 per azione.
- Gli analisti stimano che l'azienda guadagnerà $ 0,60 per azione quest'anno.
- Il rapporto P / E basato sui guadagni passati è 20. Calcolo: $ 10 / $. 50 = 20.
- Il rapporto P / E basato sui guadagni previsti è 16,67. Calcolo: $ 10 / $. 60 = 16,67.
Ciò significa che sei disposto a pagare $ 16,67 per ogni dollaro di guadagni proiettati. Si parla anche di guadagni "16.67x", o si dice che il titolo abbia "un multiplo di guadagni di 16.67".
Confronto dei rapporti P / E
Rispetto al WDGT, GZMO sembra essere più costoso, visto che devi pagare di più oggi per la stessa quantità di guadagni futuri previsti. Acquista WDGT. Alcuni mesi dopo aver acquistato WDGT, qualcuno presenta una causa che chiama uno dei prodotti noti di WDGT come problema. Le persone smettono di comprare questo prodotto e gli utili di WDGT diminuiscono. Anche il prezzo delle azioni scende.
GZMO, d'altra parte, rilascia un nuovo prodotto che inizia a vendere come hotcakes. I guadagni di GZMO aumentano, così come il prezzo delle azioni.
Ora WDGT è a $ 15 per azione con $ 1,50 di guadagni per azione. Ora ha un P / E di 10. GZMO sta vendendo a $ 15 per azione con $ 75 di guadagni per azione. Ora ha un P / E di 20. Decidi che GZMO sta crescendo più velocemente, quindi vendi WDGT, realizzi la tua perdita di $ 5 per azione e acquista GZMO.
Un anno dopo, la causa della WDGT viene respinta. Il prodotto di GZMO, sebbene popolare, era una moda veloce e non avevano più nuovi prodotti nella linea di produzione. Il titolo di WDGT sale costantemente a $ 25 per azione. I loro guadagni salgono a $ 2,25. Le scorte di GZMO scendono a $ 9 per azione. I loro guadagni tornano a $ 50.
La linea di fondo
A causa dei cambiamenti costanti, come descritto negli esempi precedenti, i rapporti prezzo / guadagno non dovrebbero essere utilizzati come unico fattore per determinare se un singolo titolo è adeguatamente valutato . Nessuno conosce il futuro e una razione non può dirti cosa il futuro potrebbe portare.
Ci sono molti altri fattori che dovrebbero andare a scegliere uno stock su cui investire.