Come interpretare il rapporto prezzo-guadagno
Uno stock con un P / E basso potrebbe già andare bene, o potrebbe semplicemente essere sottovalutato.
È possibile investire in base al P / E di un singolo titolo, ma la maggior parte delle persone considera un rapporto P / E complessivo per il mercato. Molti dicono che il mercato azionario è sopravvalutato quando il rapporto P / E del mercato è superiore alla media. Cos'è esattamente la media? Qui ci sono alcuni punti storici alti e bassi nel mercato che ti daranno un'idea dei rapporti P / E normali, anormali e medi.
P / E Ratio Highs and Lows dell'S & P 500
Al culmine della bolla Internet / tecnologica degli anni '90, il mercato azionario misurato dall'indice S & P 500 era scambiato a un rapporto P / E vicino a 40. Ad oggi, questo è il massimo storico per quel rapporto.
In fondo ai peggiori mercati ribassisti, il mercato azionario (indice S & P 500) ha negoziato un rapporto P / E vicino a 7.
Il rapporto P / E medio del mercato è di circa 14.
Common Sense Investing utilizzando il rapporto P / E
Il rapporto AP / E di 40 è veramente alto, un rapporto P / E di 7 è veramente basso e un rapporto di 14 rappresenta la media rispetto alla storia moderna.
Armati di queste informazioni, puoi cercare l'attuale rapporto P / E del mercato azionario e capire dove sono le cose relative ai tempi storici.
La cosa importante da ricordare è che non è possibile applicare una regola impostata. Devi usare un po 'di buon senso e pensare a cosa sta succedendo nel mondo.
Ad esempio, se l'economia è in difficoltà, i guadagni delle aziende possono essere peggiori del previsto. Ciò riduce le aspettative degli investitori e i prezzi delle azioni diminuiranno. Anche se il mercato sembra valutato con un rapporto P / E pari a 14, i periodi sfavorevoli potrebbero far proseguire i rendimenti del mercato in una spirale al ribasso con un rapporto P / E molto più basso.
D'altro canto, durante le economie in forte espansione, gli utili societari possono continuare a salire e i prezzi delle azioni possono continuare a salire per molti anni consecutivi. Il rapporto AP / E di 16, o anche di 20, non significa automaticamente che il mercato sia troppo caro. All'inizio degli anni '90, molti pensavano che il mercato fosse sopravvalutato in base ai rapporti P / E, e così hanno perso anni di grandi rendimenti dal 1994 al 1999.
Lezioni da imparare dalle precedenti bolle P / E
Nei primi anni '70 c'era un gruppo di titoli chiamato Nifty Fifty. Si trattava di cinquanta delle più grandi società quotate in borsa e le istituzioni acquistavano posizioni di dimensioni gigantesche. Con l'aumento vertiginoso delle quotazioni azionarie, i rapporti P / E di queste società sono cresciuti a livelli massimi compresi tra 65 e 92. Il crollo del mercato del 73/74 è arrivato, e all'inizio degli anni '80, queste stesse società avevano rapporti P / E di 9-18.
Avrebbe dovuto essere il buonsenso che nessuna azienda considerevole possa aumentare continuamente i propri guadagni abbastanza velocemente da giustificare quel livello di investimento.
Tuttavia, la lezione non è stata appresa e la situazione si è ripetuta alla fine degli anni '90 con titoli tecnologici. I rapporti p / E dei favoriti tecnologici hanno regolarmente superato i 100. Alcune società non hanno avuto profitti, tuttavia, hanno avuto rapporti più elevati rispetto a società gestite in modo più prudente.
La lezione da apprendere: rapporti P / E eccessivamente alti, combinati con titoli esuberanti, possono essere un segnale che il mercato è surriscaldato e l'esposizione azionaria dovrebbe essere ridotta. Rapporti P / E anormalmente bassi, combinati con titoli pessimistici, possono essere un segnale che i prezzi delle azioni potrebbero essere "in vendita".