Siediti, rilassati e preparati per un corso introduttivo di base sulla struttura del capitale e perché è importante per te e per i componenti del tuo portafoglio di investimenti!
Struttura del capitale: cos'è e perché è importante
Il termine struttura del capitale si riferisce alla percentuale di capitale (denaro) sul lavoro in un'azienda per tipo. In senso lato, esistono due forme di capitale: capitale azionario e capitale di debito. Ogni tipo di capitale ha i suoi vantaggi e svantaggi e una parte sostanziale di saggia gestione e gestione aziendale sta cercando di trovare la struttura di capitale perfetta in termini di pay-off rischio / rendimento per gli azionisti. Questo è vero per le aziende di Fortune 500 e per i proprietari di piccole imprese che cercano di determinare quanto del loro denaro di start-up dovrebbe provenire da un prestito bancario senza mettere in pericolo il business.
Uno sguardo più da vicino ai diversi tipi di capitale sul bilancio di un'azienda
Prendiamo un momento per guardare un po 'più da vicino queste due forme di capitale.
Capitale proprio
Il capitale proprio si riferisce al denaro raccolto e di proprietà degli azionisti (proprietari). In genere, il capitale azionario è costituito da due tipi: 1. capitale conferito, che è il denaro originariamente investito nell'attività in cambio di azioni di azioni o proprietà e 2. utili non distribuiti , che rappresentano i profitti degli anni passati che sono stati conservati da la società e utilizzata per rafforzare il bilancio o finanziare la crescita, le acquisizioni o l'espansione.
Molti considerano il capitale proprio come il tipo di capitale più costoso che un'azienda può utilizzare perché il suo "costo" è il rendimento che l'impresa deve guadagnare per attirare gli investimenti. Una società mineraria speculativa che sta cercando argento in una regione remota dell'Africa potrebbe richiedere un rendimento azionario molto più elevato per ottenere investitori per l'acquisto del magazzino rispetto a un'azienda come Procter & Gamble, che vende di tutto, dal dentifricio allo shampoo, al detersivo e alla bellezza prodotti.
Debito capitale
Il capitale di debito nella struttura del capitale di una società si riferisce al denaro preso in prestito che è al lavoro nel business. Il tipo più sicuro è generalmente considerato obbligazioni a lungo termine perché l'azienda ha anni, se non decenni, per trovare il principale, pagando gli interessi solo nel frattempo.
Altri tipi di capitale di debito possono includere la carta commerciale a breve termine utilizzata da giganti come Wal-Mart e General Electric che ammontano a miliardi di dollari in prestiti a 24 ore dai mercati dei capitali per soddisfare i requisiti di capitale circolante giorno per giorno come buste paga e bollette. Il costo del capitale di debito nella struttura del capitale dipende dalla salute del bilancio della società: una tripla impresa con rating AAA sarà in grado di prendere a prestito a tassi estremamente bassi rispetto a una società speculativa con tonnellate di debito, che potrebbe dover pagare 15 percentuale o più in cambio di capitale di debito.
Oltre al capitale azionario e al capitale di debito, ci sono altre forme di capitale come il finanziamento del venditore in cui un'azienda può vendere beni prima di dover pagare il conto al venditore, che può aumentare drasticamente il rendimento del capitale netto, ma non costa nulla all'azienda. Questo era uno dei segreti del successo di Sam Walton a Wal-Mart. Era spesso in grado di vendere detersivi Tide prima di dover pagare il conto a Procter & Gamble, in effetti, usando i soldi di PG per far crescere il suo rivenditore.
Nel caso di una compagnia di assicurazioni, l'assicurato "galleggiante" rappresenta il denaro che non appartiene all'impresa ma che ottiene l'uso e guadagna un investimento fino a quando non lo deve pagare per incidenti o spese mediche, nel caso di un assicuratore auto. Il costo di altre forme di capitale nella struttura del capitale varia molto caso per caso e spesso si riduce al talento e alla disciplina dei dirigenti.
Alla ricerca della struttura ottimale del capitale
Molti investitori della classe media credono che l'obiettivo nella vita sia di non avere debiti (vedi Dovrei pagare il mio debito o investire? ). Quando raggiungi i livelli più alti della finanza, tuttavia, questa idea è meno semplice. Molte delle aziende di maggior successo nel mondo basano la loro struttura del capitale su una semplice considerazione: il costo del capitale.
Se si può prendere in prestito denaro al 7% per 30 anni in un mondo con un'inflazione del 3% e reinvestirlo nelle operazioni centrali al 15%, sarebbe saggio considerare almeno il 40% -50% del capitale di debito nella struttura generale del capitale, in particolare se le tue vendite e la struttura dei costi sono relativamente stabili.
Se vendi un prodotto indispensabile che le persone devono semplicemente avere, il debito sarà un rischio molto inferiore rispetto a quando gestisci un parco a tema in una città turistica al culmine di un boom del mercato. Ancora una volta, è qui che entra in gioco il talento manageriale, l'esperienza e la saggezza.
I grandi manager hanno l'abilità di abbassare costantemente il loro costo medio ponderato del capitale aumentando la produttività, cercando prodotti a rendimento più elevato e altro ancora. Questo è il motivo per cui spesso le società di beni di consumo altamente redditizie sfruttano il debito a lungo termine emettendo obbligazioni societarie .
Per comprendere veramente l'idea della struttura del capitale, è necessario prendere alcuni minuti per leggere Return on Equity: il modello di DuPont per ottenere una panoramica di come la struttura del capitale rappresenta uno dei tre componenti nel determinare il tasso di rendimento che una società guadagnerà su il denaro che i suoi proprietari hanno investito in esso. Indipendentemente dal fatto che possediate un negozio di ciambelle o stiate valutando di investire in azioni quotate in borsa, è una conoscenza che dovete semplicemente avere se volete sviluppare una migliore comprensione dei rischi e dei benefici che si trovano ad affrontare i vostri soldi.