Cosa sono i fondi 130/30?

Nozioni di base sui fondi 130/30

I fondi 130/30 sono rivoluzionari - o così dicono i marketer che spiegano i fondi come un modo per trarre vantaggio dall'esperienza di selezione titoli dei gestori di fondi. Quali sono questi fondi 130/30 e dovresti comprarne uno?

Fondi tradizionali vs. fondi 130/30

Il fondo comune di investimento azionario tradizionale possiede le azioni che il gestore del fondo ritiene sovraperformeranno rispetto al benchmark del fondo. In altre parole, il gestore del fondo potrebbe acquistare azioni di Microsoft perché crede che Microsoft sovraperformerà un indice azionario nazionale a grande capitalizzazione, come l'S & P 500.

Se questo stesso gestore decide che Microsoft è un pessimo investimento, il gestore può vendere lo stock solo se attualmente lo possiede.

Qui sta la differenza tra un fondo comune tradizionale e un fondo 130/30. Se il gestore di un fondo 130/30 crede che Microsoft sia un pessimo investimento, possono vendere lo stock a breve. In altre parole, possono vendere le azioni senza possedere le azioni - una strategia che gli investitori possono utilizzare per trarre vantaggio da un calo del prezzo delle azioni. Quindi, un gestore di un fondo 130/30 può prendere una decisione per acquistare un titolo per fare soldi e vendere azioni per fare soldi (rispetto al gestore di fondi tradizionale che può vendere solo un titolo per non perdere denaro).

Struttura dei fondi 130/30

Un fondo 130/30 sarà costituito da azioni lunghe (proprie) del valore pari al 130% del portafoglio durante la fase di shorting (come nell'esempio precedente con Microsoft) del 30% delle attività degli investitori nel fondo.

Diamo un'occhiata a un semplice esempio per comprendere il concetto di fondi 130/30:

1. Il fondo ha $ 1 milione di attività per le quali acquista $ 1 milione di titoli (100% lungo).
2. Il fondo prende in prestito titoli del valore di $ 300.000 e vende quei titoli (30% in meno).
3. I proventi delle vendite allo scoperto vengono utilizzati per acquistare $ 300.000 titoli aggiuntivi (il 30% lungo).
4. Il fondo ha $ 1,3 milioni di titoli lunghi (130% lunghi), mentre in calo $ 300.000 (30% in meno).

1. Ora abbiamo un fondo 130/30.

L'attrazione di 130/30 fondi

La struttura del fondo 130/30 è particolarmente interessante per la gestione attiva del fondo che crede di aggiungere valore scegliendo e scegliendo i singoli titoli. Ad esempio, il gestore di fondi tradizionale può scegliere azioni che ritengono possano aumentare di valore, investendo il 100% del portafoglio nelle selezioni di titoli. D'altro canto, un gestore di fondi di un fondo 130/30 ha anche un'esposizione al 100% al mercato, ma prende decisioni di investimento con il 160% delle attività del portafoglio.

In che modo raggiungono il 100% dell'esposizione al mercato e prendono decisioni di investimento con il 160% delle attività del portafoglio? Come nell'esempio sopra riportato, il gestore del fondo decide di acquistare azioni per un totale del 130% del patrimonio del fondo e decide in azioni a breve termine pari al 30% del patrimonio del fondo. L'esposizione del fondo al mercato è positiva al 130% e negativa al 30%, che raggiunge il 100% e ha preso decisioni attive per un totale del 160% del portafoglio (130% lungo, 30% breve).

I rischi dei fondi 130/30

Chi meglio definire i rischi di un fondo 130/30 rispetto a una società di fondi che impiega la struttura? Dal sito web di JP Morgan Asset Management: "Non vi è alcuna garanzia che l'utilizzo di posizioni lunghe e corte riuscirà a limitare l'esposizione del fondo a movimenti interni di borsa, capitalizzazione, oscillazioni settoriali o altri fattori di rischio.

L'investimento in un portafoglio coinvolto in vendite lunghe e corte potrebbe avere tassi di rotazione del portafoglio più elevati. Ciò probabilmente determinerà ulteriori conseguenze fiscali. La vendita allo scoperto comporta alcuni rischi, compresi i costi aggiuntivi associati alla copertura delle posizioni corte e la possibilità di perdite illimitate su alcune posizioni di vendita allo scoperto ".

Avete bisogno di un fondo 130/30?

Quindi, chi ha davvero bisogno di un fondo 130/30? La struttura del fondo 130/30 è più hype e hoopla per i fornitori di fondi comuni di investimento?

In breve, i fondi 130/30 sono nella fase iniziale. Mentre diversi fondi 130/30 sono stati istituiti nel 2004, la maggior parte dei 130/30 fondi ha meno di cinque anni di esperienza. È troppo presto per dirlo.

Tuttavia, se sei un credente nell'investimento in fondi indicizzati (o in investimenti gestiti passivamente), rischieresti di possedere questi fondi 130/30.

Ottenere il long e il pantaloncino entrambi giusti, sarebbe un miracolo - un indicizzatore potrebbe lamentarsi.

Prima di acquistare qualsiasi tipo di fondo comune , gli investitori dovrebbero essere sicuri che sia appropriato per i loro obiettivi di investimento .