Sette modi le banche centrali usano le riserve di cambio
Come funziona il cambio estero
Gli esportatori del paese depositano valuta estera nelle loro banche locali. Trasferiscono la valuta alla banca centrale.
Gli esportatori sono pagati dai loro partner commerciali in dollari statunitensi , euro o altre valute. Gli esportatori li scambiano con la valuta locale. Lo usano per pagare i loro lavoratori e fornitori locali.
Le banche preferiscono utilizzare la liquidità per comprare il debito sovrano perché paga un piccolo tasso di interesse. I più popolari sono i buoni del tesoro . Questo perché la maggior parte del commercio estero è fatto nel dollaro USA. Questo è dovuto al suo status di valuta globale del mondo .
Le banche stanno aumentando le loro partecipazioni in titoli denominati in euro, come le obbligazioni societarie di alta qualità. Ciò è continuato nonostante la crisi dell'eurozona . Terrà anche oro e diritti speciali di prelievo. Una terza risorsa è qualsiasi saldo di riserva che hanno depositato presso il Fondo monetario internazionale .
Scopo
Esistono sette modi in cui le banche centrali utilizzano le riserve in valuta estera.
Innanzitutto, i paesi usano le loro riserve in valuta estera per mantenere il valore delle loro valute a un tasso fisso .
Un buon esempio è la Cina , che fissa il valore della sua valuta, lo yuan , al dollaro. Quando la Cina accumula dollari, aumenta il valore del dollaro rispetto a quello dello yuan. Ciò rende le esportazioni cinesi meno costose delle merci prodotte negli Stati Uniti, aumentando le vendite.
In secondo luogo, quelli con un sistema di cambio fluttuante utilizzano le riserve per mantenere il loro valore della loro valuta inferiore al dollaro.
Lo fanno per gli stessi motivi di quelli con sistemi a tasso fisso. Anche se la valuta del Giappone , lo yen, è un sistema fluttuante, la Banca centrale del Giappone compra titoli del Tesoro USA per mantenere il suo valore inferiore al dollaro. Come la Cina, ciò mantiene le esportazioni del Giappone relativamente più economiche, aumentando il commercio e la crescita economica . Tale scambio di valute avviene sul mercato dei cambi .
Una terza funzione, fondamentale, è mantenere la liquidità in caso di crisi economica. Ad esempio, un'inondazione o un vulcano potrebbero temporaneamente sospendere la capacità degli esportatori locali di produrre merci. Ciò interrompe la loro offerta di valuta estera per pagare le importazioni. In tal caso, la banca centrale può scambiare la propria valuta estera con la propria valuta locale, consentendo loro di pagare e ricevere le importazioni.
Allo stesso modo, gli investitori stranieri saranno spaventati se un paese ha una guerra, un colpo di stato militare o un altro colpo alla fiducia. Ritirano i loro depositi dalle banche del paese, creando una grave penuria in valuta estera. Ciò spinge verso il basso il valore della valuta locale poiché meno persone lo vogliono. Ciò rende le importazioni più costose, creando inflazione .
La banca centrale fornisce valuta estera per mantenere i mercati stabili. Compra anche la valuta locale per sostenere il suo valore e prevenire l'inflazione.
Questo rassicura gli investitori stranieri, che ritornano nell'economia.
Un quarto motivo è quello di fornire fiducia. La banca centrale assicura agli investitori stranieri che è pronta a intervenire per proteggere i propri investimenti. Eviterà anche un'improvvisa fuga verso la sicurezza e la perdita di capitale per il paese. In questo modo, una posizione forte nelle riserve valutarie può prevenire le crisi economiche causate da un evento che innesca un volo verso la sicurezza.
In quinto luogo, le riserve sono sempre necessarie per assicurarsi che un paese soddisfi i suoi obblighi esterni. Questi includono gli obblighi di pagamento internazionali, compresi i debiti sovrani e commerciali. Includono anche il finanziamento delle importazioni e la capacità di assorbire eventuali movimenti di capitali inaspettati.
In sesto luogo, alcuni paesi utilizzano le proprie riserve per finanziare settori come le infrastrutture. La Cina, ad esempio, ha utilizzato parte delle sue riserve forex per ricapitalizzare alcune delle sue banche statali.
Settimo, la maggior parte delle banche centrali vuole aumentare i rendimenti senza compromettere la sicurezza. Sanno che il modo migliore per farlo è diversificare i loro portafogli . Ecco perché spesso detengono oro e altri investimenti sicuri e fruttiferi.
Linee guida
Quanto sono sufficienti le riserve? Come minimo, i paesi hanno abbastanza da pagare per 3-6 mesi di importazioni. Ciò impedisce la scarsità di cibo, per esempio.
Un'altra linea guida è di avere abbastanza per coprire i pagamenti del debito del paese e il deficit delle partite correnti per i prossimi 12 mesi. Nel 2015, la Grecia non è stata in grado di farlo. Ha quindi utilizzato le sue riserve con il FMI per effettuare un pagamento del debito alla Banca centrale europea. L'enorme debito sovrano che il governo greco ha sostenuto ha portato alla crisi del debito greco .
Per Paese
I paesi con le maggiori eccedenze commerciali sono quelli con le maggiori riserve estere. Questo perché finiscono per accumulare dollari perché esportano più di quanto importino. Ricevono dollari in pagamento.
Ecco i paesi con riserve superiori a $ 100 miliardi a dicembre 2017:
| Nazione | Riserve (in miliardi) | esportazioni |
|---|---|---|
| Cina | $ 3,194.0 | Prodotti di consumo, parti. |
| Giappone | $ 1,233,0 (2016) | Auto, parti, prodotti di consumo. |
| Unione europea | $ 740,9 (2014) | Macchinari, attrezzature, automobili. |
| Svizzera | $ 679,3 (2016) | Servizi finanziari. |
| Arabia Saudita | $ 509,0 | Olio. Ferita a prezzi bassi. |
| Taiwan | $ 468,1 | Macchinari, elettronica. |
| Russia | $ 418.5 | Gas naturale, petrolio. Ferita dalle sanzioni |
| India | $ 407,2 | Tecnologia, outsourcing |
| Hong Kong | $ 328,5 | Macchine elettriche, abbigliamento. |
| Brasile | $ 377.1 | Petrolio, materie prime |
| Corea del Sud | $ 374,8 | Elettronica. |
| Singapore | $ 266,3 | Elettronica di consumo, tecnologia. |
| Tailandia | $ 193.5 | Elettronica, cibo. |
| Messico | $ 189,2 | Olio. Ferita a prezzi bassi. |
| Germania | $ 185,3 (2016) | Autos. |
| Repubblica Ceca | $ 161,0 | Macchine, macchine. |
| Francia | $ 146,8 (2016) | Macchinari, aerei. |
| Italia | $ 136,0 (2016) | Prodotti ingegnerizzati, abbigliamento |
| Regno Unito | $ 135,0 (2016) | Prodotti industriali, prodotti chimici |
| Ho corso | $ 135.5 | Olio a causa di un accordo nucleare. |
| Indonesia | $ 106,5 | Olio, olio di palma |
| stati Uniti | $ 117,6 (2016) | Aerei, macchine industriali. |
| Polonia | $ 115,0 | Macchine, ferro e acciaio. |
| Israele | $ 133.0 | Aviazione, alta tecnologia. |
| tacchino | $ 107,5 | Auto, abbigliamento. |
(Fonte: "eLibrary Data," FMI. "Riserve di valuta estera e oro," CIA World Factbook ". Esportazioni nazionali," CIA World Factbook.)
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