Come allocazione degli asset tattici (opere) con i fondi indicizzati
Lo stile di investimento TAA differisce dall'analisi tecnica e dall'analisi fondamentale in quanto si concentra principalmente sull'asset allocation e secondariamente sulla selezione degli investimenti.
Ecco come funziona l'asset allocation tattica.
Perché l'assegnazione di asset tattici è più importante della selezione degli investimenti
Investitori e consulenti finanziari che scelgono di investire utilizzando l'asset allocation tattica guardano al "quadro generale". Probabilmente aderiscono alla Teoria del Portafoglio Moderno , che afferma essenzialmente che l'asset allocation ha un impatto maggiore sui rendimenti del portafoglio e sul rischio di mercato rispetto alla selezione individuale degli investimenti.
Non è necessario essere uno statistico per comprendere la premessa di base dell'asset allocation tattica. Immagina un investitore fondamentale che ha fatto un buon lavoro di ricerca e analisi. Forse hanno un portafoglio di 20 titoli che ha costantemente eguagliato o sovraperformato i fondi dell'indice S & P 500 per tre anni consecutivi. Questo sarebbe buono, giusto?
Per rispondere alla domanda, considera questo scenario: durante il triennio dall'inizio del 1997 alla fine del 1999, molti investitori hanno trovato facile superare l'indice S & P 500.
Tuttavia, durante il periodo di 10 anni da gennaio 2000 a dicembre 2009, anche un solido portafoglio di titoli avrebbe avuto approssimativamente un rendimento dello 0,00% e sarebbe stato sovraperformato anche dal mix più conservativo di azioni, obbligazioni e liquidità.
Il punto è che l'asset allocation è il fattore che influenza maggiormente le prestazioni totali del portafoglio, soprattutto per lunghi periodi di tempo.
Pertanto, un investitore può essere povero nella selezione degli investimenti ma buono nell'asset allocation tattica e avere una performance maggiore, rispetto agli investitori tecnici e fondamentali che possono essere bravi nella selezione degli investimenti ma che hanno tempi scadenti con l'asset allocation.
Come applicare la strategia di allocazione degli asset tattici
L'investitore che utilizza l'asset allocation tattica, ad esempio, può arrivare a un prudente mix di asset idonei alla propria tolleranza al rischio e obiettivi di investimento. Se l'investitore sceglie una moderata allocazione di portafoglio , può essere indirizzato al 65% delle azioni, al 30% alle obbligazioni e al 5% in contanti.
La parte di questo stile di investimento che lo rende tattico è che l'allocazione cambierà a seconda delle condizioni di mercato e economiche prevalenti (o previste). A seconda di queste condizioni e degli obiettivi dell'investitore, l'allocazione a una particolare attività (o a più di una attività) può essere di tipo ponderata, ponderata o sottoponderata.
Ad esempio, considera l'assegnazione 65/30/5 sopra riportata. Questo può essere considerato l'allocazione target dell'investitore; tutte le attività sono "ponderate neutrali". Ora supponiamo che le condizioni economiche e di mercato siano cambiate e che le valutazioni per le azioni diventino relativamente alte e che un mercato rialzista sembri essere nelle fasi di maturità.
L'investitore ora ritiene che le azioni siano troppo costose e che un ambiente negativo sia vicino. L'investitore può quindi decidere di iniziare a prendere le distanze dal rischio di mercato e verso un mix di asset più conservativo, come il 50% di azioni, il 40% di obbligazioni e il 10% di liquidità.
In questo scenario, l'investitore ha scorte sotto-ponderate e obbligazioni e contanti sovraponderati. Questa riduzione del rischio può continuare nei passaggi in quanto appare un nuovo mercato ribassista e la recessione si avvicina. L'investitore potrebbe tentare di essere quasi completamente obbligazionario e contante nel momento in cui le condizioni del mercato sono evidenti. In questo momento, l'allocatore di asset tattici considererà lentamente l'aggiunta alle loro posizioni azionarie per essere pronti per il prossimo mercato rialzista.
È importante notare che l'allocazione delle attività tattiche differisce dai tempi di mercato assoluti perché il metodo è lento, deliberato e metodico, mentre i tempi spesso implicano scambi più frequenti e speculativi.
L'asset allocation tattica è uno stile di investimento attivo che ha alcuni investimenti passivi e acquista e detiene qualità perché l'investitore non sta necessariamente abbandonando tipi di attività o investimenti, ma piuttosto cambiando i pesi o le percentuali.
Utilizzo dei fondi indicizzati, dei fondi settoriali e degli ETF per l'allocazione degli asset tattici
I fondi indicizzati e gli Exchange Traded Funds (ETF) sono buoni tipi di investimento per l'asset allocation tattica perché, ancora una volta, l'attenzione si concentra principalmente sulle classi di attività, non sugli investimenti stessi. Questa è una specie di quadro generale, la metodologia foresta-prima degli alberi, se vuoi. Ad esempio, l'investitore di fondi comuni può semplicemente scegliere fondi di indici azionari, fondi di indici obbligazionari e fondi del mercato monetario, anziché costruire un portafoglio di singoli titoli. I tipi e le categorie di fondi specifici per gli stock possono anche essere semplici con categorie, come titoli a capitalizzazione elevata, azioni estere, titoli a piccola capitalizzazione e / o fondi settoriali ed ETF .
Quando i settori sono selezionati, l'allocatore di risorse tattiche può scegliere i settori che crede che funzioneranno bene nel prossimo futuro e nel medio termine. Ad esempio, se l'investitore ritiene che Real Estate, Health e Utilities possano avere rendimenti superiori rispetto ad altri settori nei prossimi mesi o pochi anni, possono acquistare ETF all'interno dei rispettivi settori.
Esempio di asset allocation con fondi indicizzati e ETF
L'asset allocation tattica utilizzerà spesso i fondi indicizzati e gli ETF per costruire un portafoglio perché l'investitore desidera gestire la classe di attività e controllare le partecipazioni sottostanti ed evitare il rischio di deriva di stile e sovrapposizione di scorte che possono derivare dall'utilizzo di fondi gestiti attivamente . In sostanza, l'investitore sta creando il proprio alfa.
Ecco un esempio di portafoglio utilizzando i fondi indicizzati e gli ETF:
65% di azioni:
25% di indice S & P 500
Indice del titolo estero (MSCI) del 15%
10% Russell 2000 Index
ETF del settore immobiliare al 5%
5% ETF del settore sanitario
5% Utilities Sector ETF
30% di obbligazioni:
Indice del 10% a breve termine
Indice obbligazionario Treasury Inflation Protected (TIPS) del 10%
10% di titoli a medio termine
5% in contanti:
5% Fondo del mercato monetario
Le allocazioni di cui sopra dimostrano un esempio di allocazione target per un investitore moderato. Per cambiare peso, l'allocatore di attivi tattici può aumentare o diminuire le percentuali di allocazione in alcune aree per riflettere le aspettative dell'investitore sul mercato a breve termine e sulle condizioni economiche. L'investitore può anche scegliere di alternare altri settori, come Energia (risorse naturali) e Metalli preziosi.
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