Definizione, strategie di investimento, esempi e critiche di MPT
Modern Portfolio Theory: MPT Definition
Modern Portfolio Theory (MPT) è un modello di investimento in cui l'investitore tenta di assumere un livello minimo di rischio di mercato per acquisire rendimenti di massimo livello per un determinato portafoglio di investimenti. Tuttavia, anche se ampiamente utilizzato nel settore finanziario, ci sono critiche e variazioni di stile da prendere in considerazione prima di applicare MPT al proprio portafoglio di investimenti e alla propria strategia.
Strategie d'investimento ed esempio di MPT
Al centro della filosofia di investimento, ogni investitore desidera ottenere i rendimenti a lungo termine più elevati possibili senza prendere livelli estremi di rischio di mercato a breve termine. Ma come si può fare? La risposta breve è la diversificazione . Secondo MPT, un investitore può detenere un particolare tipo di attività, un fondo comune o un titolo ad alto rischio individuale ma, se combinato con altri tipi di attività o investimenti, l'intero portafoglio può essere bilanciato in modo tale che il suo rischio sia inferiore ad alcune delle attività o degli investimenti sottostanti.
Ad esempio, come asset class, le azioni hanno generalmente un rischio di mercato più elevato rispetto alle obbligazioni. Tuttavia, un portafoglio composto da azioni e obbligazioni può ottenere un rendimento ragionevole per un livello di rischio relativamente più basso. A livello di investimento, le azioni estere (ovvero titoli internazionali) e le azioni a piccola capitalizzazione sono generalmente più a rischio rispetto alle azioni a grande capitalizzazione, ma tutte e tre possono combinare rendimenti superiori alla media per il rischio medio rispetto a un indice come l'S & P 500 , per lunghi periodi di tempo.
Un tipico esempio potrebbe essere questo portafoglio moderato di tipi di fondi comuni:
40% di titoli a larga capitalizzazione (indice)
10% di titoli a piccola capitalizzazione
15% di scorte estere
Obbligazionario a medio termine del 30%
05% di contante / mercato monetario
Molti investitori e consulenti per gli investimenti impiegano un tipo di stile di investimento MPT sfumato chiamato Tactical Asset Allocation , che applica elementi di Modern Portfolio Theory.
Con Tactical Asset Allocation, l'investitore può utilizzare le tre classi di attività primarie (azioni, obbligazioni e liquidità) e bilanciare attivamente e adeguare i pesi (percentuali) del portafoglio con l'obiettivo di massimizzare i rendimenti del portafoglio e minimizzare il rischio rispetto a un benchmark, tale come un indice .
Critica di MPT
Alcuni critici di MPT includono gli investitori che preferiscono l'analisi tecnica e la dipendenza dalle tendenze e dalla psicologia piuttosto che dalla semplice natura del buy-and-hold di MPT. Si può sempre sostenere che una comprensione del comportamento e della volatilità dei prezzi nei mercati, e quindi la capacità di prendere decisioni di investimento tempestive, può servire meglio l'investitore di un approccio di asset allocation equilibrato. Tuttavia, molti investitori falliscono nei tempi di mercato e la maggior parte non ha il tempo, le conoscenze o la disposizione psicologica per avere successo con esso. Pertanto, la maggior parte degli investitori può trarre beneficio dal seguire MPT, o almeno incorporare le sue idee chiave in un approccio di asset allocation tattico.
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