L'investimento internazionale potrebbe essere più facile di quanto pensi
Qui negli Stati Uniti, questo a volte ha significato guardare oltre le ondate di grano ambra nei mercati dei capitali di altri paesi e regioni, con l'Europa che è una scelta particolarmente attraente per molte persone e istituzioni, grazie al fatto che ospita molti dei le società preminenti del mondo; aziende che hanno premiato i proprietari con decennio dopo decennio di apprezzamento del capitale e dividendi, come Unilever nel Regno Unito e Paesi Bassi, Sanofi in Francia, Henkel in Germania e Nestlé in Svizzera.
Per coloro che non hanno familiarità con gli investimenti internazionali, ciò pone la domanda: in che modo, precisamente, si investe nel mercato azionario europeo? Per contribuire a fornire una panoramica generale di alcuni dei modi in cui diverse persone potrebbero avvicinarsi a questo compito, ho messo insieme un elenco di quattro metodi principali che un investitore e, se lui o lei sta lavorando con una società di gestione patrimoniale o di consulenza patrimoniale l'impresa , il suo gestore di portafogli o consulente finanziario , potrebbe realizzare l'obiettivo di aggiungere scorte straniere dall'altra parte dell'Atlantico a un paniere di aziende ben costruito.
Il primo modo per investire nel mercato azionario europeo è l'acquisto diretto di azioni di titoli europei. Questo metodo è il più diretto e, solitamente, il meno familiare per gli investitori americani che hanno solo titoli nazionali di proprietà. Per motivi di illustrazione, immaginiamo che tu decida di voler possedere azioni della Chocoladefabriken Lindt & Spruengli AG in Svizzera.
Lindt, una delle più grandi compagnie di cioccolato del mondo, ha una vasta attività in tutto il mondo e possiede tutto, dal suo marchio di punta Lindt al marchio Ghirardelli, Russell Stover e Whitman's; tutti i nomi con cui la maggior parte degli americani è familiare dopo una vita intera di esposizione e divertimento. Mentre Lindt ha una struttura azionaria a due classi , il titolo primario detenuto dalla famiglia di controllo opera sulla Borsa svizzera, ha diritto di voto e l'ultima quotazione è stata di 67.150 franchi per azione. In equivalenti in dollari USA, si tratta di circa 69.313 $ per azione ai tassi di cambio correnti.
A questo punto, le specifiche su come procedere per l'acquisto di azioni Lindt variano a seconda della società di brokeraggio che si sta utilizzando per eseguire i tuoi scambi. Ma per la stragrande maggioranza degli investitori al dettaglio, in genere si tratta di chiamare il desk di trading azionario del broker al telefono in modo che un operatore reale possa guidarvi attraverso il commercio. Gestiranno lo scambio dei vostri dollari USA per i bonifici svizzeri, addebitando uno spread e quindi vi comunicheranno il prezzo finale di esecuzione insieme alla commissione, che di solito comporta una commissione aggiuntiva per il broker locale in Svizzera con cui il vostro broker ha una relazione .
Quando le azioni appaiono nel tuo conto di intermediazione, saranno mostrate senza il simbolo di un ticker (o, almeno, avranno un simbolo di ticker che non può essere scambiato online). Le azioni saranno anche mostrate nell'equivalente in dollari statunitensi, non nel prezzo quotato svizzero, il che significa che possono sembrare fluttuare selvaggiamente anche se non hanno effettivamente cambiato il valore quotato sulla borsa svizzera perché il custode, che è anche probabile che sii il tuo broker, ti sta dicendo che cosa vale lo stock se tu vendessi la posizione e convertissi i franchi svizzeri risultanti in dollari USA.
Altrettanto importante, i dividendi ricevuti in franchi svizzeri saranno automaticamente convertiti in dollari USA, al netto di uno spread per la traduzione valutaria, e depositati nel conto di intermediazione. Anche le tasse straniere al governo della Svizzera saranno trattenute, di solito ad un tasso del 35%, a meno che tu non abbia il problema di presentare una serie specifica di documenti che rivendica il tuo diritto di cittadino americano, secondo un trattato fiscale tra gli Stati Uniti e la Svizzera, per optare per il tasso di ritenuta alla fonte straniera inferiore del 15%.
Nota che in casi più rari, il tuo custode potrebbe essere in grado di mostrare il valore quotato delle azioni svizzere in franchi svizzeri e ti consente di tenere più valute nel tuo conto in modo che anche i dividendi arrivino in franchi svizzeri.
Uno svantaggio di questo metodo di investimento nei titoli europei è che richiede di investire almeno diverse migliaia di dollari per transazione per le commissioni aggiunte e le spese per avere un senso. Ti consigliamo inoltre di prendere in considerazione la priorità degli investimenti buy-and-hold perché i costi di conversione della valuta rendono più costoso il passaggio da una posizione all'altra.
Il secondo modo per investire nel mercato azionario europeo è l'acquisto di azioni di titoli europei attraverso l'acquisizione di ricevute di deposito americane. Un altro modo per investire nel mercato azionario europeo è quello di acquistare titoli esteri attraverso le American Depository Receipts (ADR). Mentre ne ho scritto molte volte in passato, la versione breve è questa: una banca depositaria ADR, solitamente una sussidiaria della Bank of New York Mellon, Citigroup, JPMorgan Chase, o un istituto finanziario simile, acquista un grande blocco di azioni estere direttamente. Quindi mette questo titolo estero nei suoi libri e emette titoli che rappresentano la proprietà di esso, con quei titoli che si scambiano sul mercato interno, di solito sul mercato OTC (Over the Counter), così i singoli investitori possono acquistare e vendere azioni proprio come potrebbero un gioco azionario nazionale online, inserisci il simbolo del ticker, esamina il trade e invialo al tuo broker. La differenza è che la banca depositaria di ADR raccoglie dividendi, li converte in dollari statunitensi, li distribuisce ai proprietari di ADR, e poi addebita piccole commissioni ADR in cambio di tutto il lavoro che svolge.
Comprendere le tasse ADR è importante. Leggi questa panoramica per sapere cosa aspettarti dalle tariffe ADR e dai tuoi investimenti azionari internazionali .
Spesso, la banca depositaria di ADR gestirà anche i depositi dei trattati fiscali esteri, quindi il tasso di ritenuta alla fonte inferiore del 15% sarà preso dai dividendi piuttosto che dal 35% più alto, ma non si può sempre contare su questo. A volte, l'ADR è sponsorizzato dalla stessa società straniera, nel qual caso l'ADR avrà una migliore trasparenza e presenterà alcuni documenti normativi che altrimenti non avrebbe dovuto presentare. In altri casi, l'ADR non è sponsorizzato dalla società, ma, invece, è stato creato perché la banca di custodia ADR pensava che esistesse un mercato per la sicurezza e che potesse generare entrate a pagamento offrendo accesso allo stock.
Una sfida quando si tratta di ADR è che molti portali finanziari non specificano se stanno segnalando il dividendo, e il rendimento da dividendi , basato sul dividendo lordo prima delle imposte, come avviene con i titoli nazionali, o sulla rete di dividendo fiscale dopo la ritenuta di dividendo estero (e se quest'ultimo, a quale tasso). Ciò significa che è necessario apportare alcune modifiche per arrivare a un confronto dividendo mele-mele. Un altro inconveniente è che i programmi ADR potrebbero essere modificati o modificati in modi che non sono né previsti né simili. D'altra parte, una buona caratteristica delle ADR è che di solito puoi frantumarle e impossessarti delle azioni straniere sottostanti se invece preferisci che tu sia il proprietario. Ciò potrebbe comportare il pagamento di una commissione a uno o ad entrambi il broker e la banca di deposito ADR.
Un esempio reale di un ADR popolare può essere trovato guardando il simbolo ticker NSRGY. Queste ADR sono emesse da Citibank, che funge da banca di deposito ADR detenendo le azioni Nestlé effettive emesse e quelle scambiate in Svizzera.
Un terzo modo per investire nel mercato azionario europeo è l'acquisto di fondi comuni di investimento ed ETF. Questa metodologia per investire in titoli europei è particolarmente utile per gli investitori più piccoli senza molto capitale.
Investendo in fondi comuni di investimento o in exchange traded funds (ETF) che limitano le loro componenti alle società con sede o che fanno una grande percentuale di business, all'interno dei paesi europei, è possibile ottenere i benefici di un'ampia diversificazione a un costo inferiore rispetto a quello che altrimenti potrebbe essere in grado di raggiungere cercando di costruire direttamente le posizioni. Ad esempio, e tieni a mente che questo non è affatto un consiglio di investimento, ma solo un'illustrazione accademica che ti mostri come funzionano alcuni di questi titoli: dai un'occhiata al simbolo ticker VGK, che è l'ETF Vanguard FTSE Europe. Questa struttura aggregata cerca di seguire la performance dell'Indice FTSE Developed Europe All Cap, che comprende titoli di società che si trovano in Austria, Belgio, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Paesi Bassi, Norvegia, Portogallo , Spagna, Svezia, Svizzera e Regno Unito. Nel momento in cui scrivo questo, le 10 partecipazioni più importanti sono Nestlé, Royal Dutch Shell, Novartis, HSBC Holdings, Roche, Unilever, British American Tobacco, Total, BP e Bayer. Il rapporto di spesa è dello 0,10 percento. Il rendimento da dividendi a 12 mesi è 2,72 per cento.
Non sono tutte le pesche e la crema, però. Investire attraverso un veicolo collettivo come un fondo indicizzato , sia esso strutturato come un fondo comune tradizionale o un fondo negoziato in borsa, comporta degli svantaggi. Da un lato, si hanno spesso guadagni in conto capitale non realizzati significativi che sono in agguato nel portafoglio. In uno scenario a bassa probabilità, esiste una serie di eventi che potrebbero comportare il pagamento di notevoli tasse sui precedenti guadagni di qualcun altro ; un punto tecnico che la maggior parte degli investitori non si rendono nemmeno conto esiste con i fondi. Forse più urgente è il fatto che devi prendere il buono con il cattivo, includendo il settore sottostante e le ponderazioni del settore del portafoglio del fondo. Ad esempio, il già citato Vanguard FTSE Europe ETF ha più di un quindici delle sue attività investite in società di servizi finanziari. Si tratta di un importo significativo dedicato a un'area dell'economia e che presenta probabilmente molti rischi correlati .
Un quarto modo per investire nel mercato azionario europeo è acquisire la proprietà in società nazionali con significative vendite e profitti internazionali. Ci può essere una tendenza per gli investitori, in particolare per coloro che sono nuovi a investire in azioni ordinarie, per associare erroneamente un'azienda al paese in cui ha sede. Ci sono una buona fetta di aziende proprio qui negli Stati Uniti per le quali una significativa minoranza e, in alcuni casi, una sostanziale maggioranza, di vendite e profitti provengono da aziende internazionali come The Coca-Cola Company, Procter & Gamble, Johnson & Johnson e Philip Morris International vengono subito in mente. In effetti, gli Stati Uniti si stanno rapidamente avvicinando al punto in cui metà delle vendite generate dall'S & P 500 derivano da attività al di fuori degli Stati Uniti. Nel 2016, l'Europa ha rappresentato poco più dell'8% delle entrate dello S & P 500, o $ 1 su ogni $ 12.
Ciò significa che investendo in società blue chip domestiche, si potrebbe benissimo investire in Europa senza rendersene conto.
Il saldo non fornisce servizi di consulenza fiscale, di investimento o finanziari. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di un investitore specifico e potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. Investire comporta il rischio inclusa la possibile perdita del capitale.