Quindi riporta queste azioni negli Stati Uniti, le colloca in una sorta di fondo fiduciario , emette certificati che rappresentano lo stock che ora si trova nel caveau della banca e vende questi certificati sul mercato azionario. Quando la società straniera paga dividendi in, ad esempio, sterline inglesi, euro, yen o qualunque altra valuta natia che utilizza, la banca prende i soldi, li converte in dollari americani e li distribuisce ai proprietari dei certificati.
Questo porta a termine diverse cose. Innanzitutto, consente all'investitore americano di acquistare o vendere l'ADR in dollari USA. È molto più conveniente che dover aprire un conto di trading globale con una società di brokeraggio internazionale. Permette inoltre, grazie alle economie di scala dell'ADR stesso, di acquisire investimenti più piccoli in modo economicamente efficace. Se dovessi acquistare direttamente azioni sul mercato estero, nella maggior parte dei casi dovrai investire almeno $ 10.000 - $ 100.000 per ottenere un rapporto costo-efficacia.
In secondo luogo, l'ADR consente di ricevere dividendi in dollari USA. Per la stragrande maggioranza delle persone che vivono negli Stati Uniti, non fa molto bene trovarsi nella parte che riceve dollari australiani, won sudcoreani o pesos messicani. Non puoi andare al tuo McDonald's locale e usare quelli per comprare un Big Mac, né puoi pagare l'affitto con esso.
Come ulteriore vantaggio, convertendo spesso i milioni e milioni di dollari ricevuti dalle azioni detenute nell'ADR, la banca commerciale può ottenere tassi di traduzione molto migliori, il che significa che alla fine il potere d'acquisto finisce in tasca.
In cambio di tutto ciò, la banca commerciale valuterà una tassa ADR nella maggior parte dei casi. Le tariffe ADR sono relativamente piccole e vengono spesso valutate su base ADR. Questo copre le spese della banca e consente loro di guadagnare un profitto ragionevole sul servizio.
Un esempio di cosa potrebbe sembrare una tassa ADR
Usiamo Total, SA come illustrazione. Total è uno dei più grandi colossi del petrolio del mondo. La compagnia francese ha un ADR qui negli Stati Uniti che opera sotto il simbolo TOT. Immagina di tenere 1.000 di questi ADR nel tuo conto di intermediazione . Il 20 giugno 2014, la banca promotrice ha diviso gli ultimi dollari USA scambiati, erogando circa 0,825238 USD per ADR. Gli investitori che sono stati abbastanza intelligenti da iscriversi per trarre vantaggio dal trattato tra Stati Uniti e Francia ottengono il 15% inferiore, piuttosto che il 30%, tasso di ritenuta alla fonte. In questo caso, sarebbe stato di circa $ 0,123795 per ADR. Infine, la banca ha addebitato mezzo centesimo, o $ 0,005, per ADR per facilitare l'affare.
Per il tuo 1.000 ADR, l'estratto conto di intermediazione potrebbe essere simile a questo:
- 20/06/2014 Dividendo qualificato = $ 825,30
- 20/06/2014 Esposta straniera pagata = - $ 123,80
- 20/06/2014 Commissione di gestione degli ADR = $ 5,00
In altre parole, potresti aver visto il $ 825.30 apparire nel tuo account, quindi immediatamente vedere un prelievo di $ 123,80 per il governo francese e altri $ 5,00 per le spese bancarie. Questo ti avrebbe lasciato con un deposito in contanti netto di $ 696,50. Tutto sommato, dato il servizio che la banca ha fornito, è un ottimo compromesso che ha reso la vita di un investitore molto più semplice.
Attenzione ai calcoli delle commissioni ADR sui siti web finanziari
Uno svantaggio di tutto questo è che molti siti Web finanziari, compresi i principali portali finanziari, hanno diversi modi per gestire sia le tasse straniere pagate sia le tasse ADR.
Quando si guarda una quotazione azionaria per una società statunitense - General Electric o Coca-Cola sarebbero buoni esempi - il tasso di dividendo e il rendimento da dividendi sono mostrati in cifre al lordo delle imposte. D'altra parte, alcuni programmatori afferrano la distribuzione ADR netta , che è una figura dopo- tassista, facendo apparire come se lo stock avesse un rendimento da dividendo molto più basso di quello che ha; un confronto tra mele e arance Questo ha alcune conseguenze interessanti. Nestlé, uno dei più grandi e vecchi titoli blue-chip del mondo, viene quasi sempre trattato in questo modo, causando un sacco di investitori americani che farebbero bene a considerare di averlo nel loro portafoglio familiare a lungo termine per guardare altrove come sembra artificialmente costoso.