Le società emettono obbligazioni a un clip record
Le aziende hanno emesso più di $ 1.4 trilioni nel 2016, a partire da novembre. Le aziende vogliono emettere debito ai tassi di interesse da record, grazie alla politica monetaria espansiva della Federal Reserve . In totale, vi sono oltre $ 8 trilioni di debiti societari in circolazione.
(Fonte: Sifma Statistics, 9 dicembre 2016.)
L'alternativa per le aziende è di impegnarsi in un'offerta pubblica iniziale e aumentare l'equità vendendo azioni . Questa è una procedura lunga e costosa. La vendita di obbligazioni, pur essendo ancora complicata, è relativamente più semplice e fornisce un modo più rapido per raccogliere capitali per l'espansione aziendale.
È possibile acquistare obbligazioni societarie singolarmente o tramite un fondo obbligazionario dal proprio consulente finanziario. Sono meno sicuri dei titoli di stato. Questo perché c'è una maggiore possibilità che l'azienda possa andare in bancarotta e inadempienza sul legame. Questo è il motivo per cui sono generalmente valutati riguardo al loro rischio da parte di Moody's o Standard & Poor's . Maggiore è il rischio, maggiore è il rendimento che la società deve offrire.
Le obbligazioni societarie, come tutte le altre obbligazioni, offrono un tasso di interesse fisso all'acquirente delle obbligazioni. Se si detiene l'obbligazione fino alla scadenza, si riceverà il capitale più la somma di tutti gli interessi pagati.
Questo è il tuo rendimento totale, o rendimento.
Tuttavia, se vendi l'obbligazione prima della scadenza, potresti non ottenere lo stesso prezzo che hai pagato per questo. Il valore del tuo legame diminuirà se i tassi di interesse su altri titoli saliranno. Perché qualcuno dovrebbe pagarti lo stesso se il tuo legame ha un tasso di interesse inferiore rispetto agli altri che sono disponibili?
In tal caso, il rendimento totale o il rendimento diminuiranno. Ecco perché dicono sempre che i rendimenti obbligazionari diminuiscono quando aumentano i tassi di interesse.
Tipi di obbligazioni societarie
Esistono molti tipi diversi di obbligazioni societarie, a seconda del loro rischio e rendimento.
La prima categoria è la durata, o quanto tempo impiegherà per la maturazione del legame. Ci sono tre lunghezze di durata:
- A breve termine (tre anni o meno) - Questi erano considerati i più sicuri, perché erano trattenuti per meno tempo. Tuttavia, poiché la Fed ha annunciato che probabilmente aumenterà i tassi di interesse nel 2015, questi tassi probabilmente aumenteranno anche.
- A medio termine (da 4 a 10 anni) - I tassi saliranno probabilmente anche su queste obbligazioni nel prossimo anno, dato che la Fed si assottiglia gli acquisti di buoni del tesoro. Per ulteriori informazioni, consulta Easing quantitativo .
- A lungo termine (più di 10 anni). Le obbligazioni a più lungo termine di solito offrono tassi di interesse più elevati perché vincolano i finanziatori per un decennio o più. Ciò rende il rendimento, o rendimento complessivo, più sensibile ai movimenti dei tassi d'interesse. Queste obbligazioni sono solitamente vendute con un bando, o clausola di rimborso, che consente alla società emittente di riscattarle dopo i primi 10 anni (per un'obbligazione di durata maggiore) se i tassi di interesse sono inferiori. Ciò consente loro di saldare il tuo legame con i fondi di un nuovo, più economico legame. (Fonte: WSJ, More Ways Bond può morderti, 5 maggio 2014)
La seconda categoria è il rischio.
- Le obbligazioni investment grade sono emesse da società che sono improbabili in caso di inadempienza. La maggior parte delle obbligazioni societarie sono investment grade. Sono attraenti per gli investitori che vogliono un rendimento maggiore di quello che possono ottenere con le note del Tesoro e sono ancora abbastanza al sicuro. Questi sono valutati almeno Baa3 da Moody's, e almeno BBB- da Standard & Poor's e Fitch Ratings.
- Le obbligazioni ad alto rendimento, note anche come obbligazioni spazzatura , offrono il rendimento più elevato. Tuttavia, è perché sono i più rischiosi. In effetti, la loro valutazione dovrebbe spaventarti - " non è un " investment grade ". Ciò significa che sono considerati decisamente speculativi. Sono classificati come B o inferiori. (Fonte: "Tipi di obbligazioni societarie", HJ Sims.)
La terza categoria è il tipo di pagamento degli interessi.
- Il tasso fisso, chiamato anche plain vanilla, è il più comune. Riceverai lo stesso pagamento ogni mese fino alla scadenza. Questi sono chiamati pagamenti cedolari e il tasso di interesse è chiamato tasso cedolare. Ai vecchi tempi, gli investitori dovevano effettivamente ritirare i tagliandi sul bond cartaceo e inviarli per essere pagati. Ora, naturalmente, è tutto fatto elettronicamente.
- Le obbligazioni a tasso variabile azzerano periodicamente i loro pagamenti, di solito ogni sei mesi. I pagamenti cambieranno in base ai tassi di interesse prevalenti delle note del Tesoro USA .
- Le obbligazioni zero coupon trattengono i pagamenti di interessi fino alla scadenza. Tuttavia, l'investitore deve pagare le tasse sul valore maturato del pagamento degli interessi, proprio come se fossero pagati. (Fonte: SEC, What Are Corporate Bonds .
- Le obbligazioni convertibili sono come semplici obbligazioni di vaniglia, ma consentono di convertirle in azioni. Se i prezzi delle azioni salgono, questo aumenterà il valore delle obbligazioni. Se i prezzi delle azioni calano, hai ancora i tagliandi obbligazionari e il valore del bond originale se sei in possesso fino alla scadenza. Dal momento che hanno questo ulteriore vantaggio, di solito pagano tassi di interesse più bassi rispetto ai semplici titoli di vaniglia.