Quanto bassi tassi di interesse creano più soldi per te
La politica monetaria espansiva scoraggia la fase di contrazione del ciclo economico .
Ma è difficile per i responsabili politici prenderlo in tempo. Di conseguenza, in genere viene visualizzata la politica espansiva utilizzata dopo l'avvio di una recessione .
Come funziona
Usiamo la banca centrale degli Stati Uniti, la Federal Reserve , come esempio. Lo strumento più utilizzato dalla Fed è quello delle operazioni di mercato aperto . In quel momento acquista banconote dalle sue banche affiliate. Dove prende i fondi per farlo? La Fed crea semplicemente il credito dal nulla. Questo è ciò che la gente intende quando dicono che la Fed sta stampando denaro .
Sostituendo le banconote del Tesoro con il credito nelle casse della banca, la Fed dà loro più denaro da prestare. Le banche riducono i tassi di prestito, rendendo meno costosi i prestiti per auto, scuola e abitazioni. Riducono anche i tassi di interesse delle carte di credito . Tutto questo credito extra stimola la spesa dei consumatori .
Quando i prestiti alle imprese sono più accessibili, le aziende possono espandersi per tenere il passo con la domanda dei consumatori. Assumono più lavoratori, i cui redditi aumentano, consentendo loro di acquistare ancora di più.
Di solito è sufficiente per stimolare la domanda e portare la crescita economica ad un sano tasso del 2-3 percento .
Il Federal Open Market Committee può anche abbassare il tasso dei fed funds . Sono le banche dei tassi che si fanno pagare reciprocamente per i depositi overnight. La Fed richiede alle banche di mantenere una certa quantità dei loro depositi in riserva presso la loro filiale locale della Federal Reserve ogni notte.
Quelle banche che hanno più di quanto hanno bisogno presteranno l'eccesso alle banche che non ne hanno abbastanza, facendo pagare il tasso dei fed funds. Quando la Fed abbassa il tasso target, diventa più economico per le banche mantenere le loro riserve, dando loro più soldi da prestare. Di conseguenza, le banche possono ridurre i tassi di interesse che applicano ai propri clienti.
Il terzo strumento della Fed è il tasso di sconto . È il tasso di interesse che la Fed addebita alle banche che prendono a prestito dalla sua finestra di sconti . Tuttavia, le banche usano raramente la finestra dello sconto perché c'è uno stigma allegato. La Fed è considerata un prestatore di ultima istanza. Le banche usano solo la finestra di sconto quando non possono ottenere prestiti da altre banche. Le banche tengono questo punto di vista, anche se il tasso di sconto è solitamente inferiore al tasso sui fed funds. La Fed abbassa il tasso di sconto quando diminuisce il tasso dei fed funds.
La FED non usa quasi mai il suo strumento di focalizzazione, riducendo il requisito di riserva . Anche se ciò aumenta immediatamente la liquidità, richiede anche molte nuove politiche e procedure per le banche associate. È molto più facile ridurre il tasso dei fed funds, ed è altrettanto efficace. Durante la crisi finanziaria, la Fed ha creato molti più strumenti di politica monetaria .
Politica monetaria espansiva contro politica monetaria controcorrente
Se la Fed mette troppa liquidità nel sistema bancario, rischia di innescare l'inflazione.
Questo è quando i prezzi aumentano di più rispetto all'obiettivo di inflazione del 2% della Fed. La Fed pone questo obiettivo per stimolare una domanda sana. Quando i consumatori si aspettano che i prezzi aumentino gradualmente, è più probabile che comprino di più ora.
Il problema inizia quando l'inflazione supera il 2-3 percento. I consumatori iniziano a fare scorta per evitare prezzi più alti in seguito. Ciò spinge la domanda più velocemente, cosa che fa sì che le aziende producano di più e assumano più lavoratori. Il reddito aggiuntivo consente alle persone di spendere di più, stimolando una maggiore domanda.
A volte le aziende iniziano ad aumentare i prezzi perché sanno di non poter produrre abbastanza. Altre volte, aumentano i prezzi perché i loro costi aumentano. Se esce a spirale fuori controllo, può creare iperinflazione . Ecco quando i prezzi aumentano del 50% o più al mese. Per ulteriori informazioni, vedi Tipi di inflazione .
Per fermare l'inflazione, la Fed mette i freni attuando una politica monetaria restrittiva o restrittiva . La Fed aumenta i tassi di interesse e vende i suoi titoli del Tesoro e altre obbligazioni. Ciò riduce l'offerta di moneta, limita la liquidità e raffredda la crescita economica . L'obiettivo della Fed è quello di mantenere l'inflazione vicina al suo obiettivo del 2% mantenendo al contempo bassa la disoccupazione.
Strumenti innovativi che hanno conquistato la grande recessione
Sotto la guida del presidente della Federal Reserve, Ben Bernanke , la Fed ha creato una zuppa alfabetica di innovativi strumenti di politica monetaria espansiva per combattere la crisi finanziaria del 2008 . Erano tutti modi per pompare più credito nel sistema finanziario. Il Term Auction Facility consentiva alle banche di vendere alla Fed i propri titoli subprime garantiti da ipoteca. In collaborazione con il Dipartimento del Tesoro , la Fed ha offerto il Term Asset-Backed Securities Loan Facility . Ha fatto la stessa cosa per le istituzioni finanziarie che detengono il debito della carta di credito subprime.
In risposta a una corsa distruttiva sui fondi del mercato monetario, avvenuta il 19 settembre 2008, la Fed ha istituito la linea di liquidità per il fondo comune di mercato dei fondi monetari commerciali garantiti da attività. Questo programma ha prestato 122,8 miliardi di dollari alle banche che poi prestano denaro ai fondi del mercato monetario. Nel mese di ottobre, la Fed ha creato il Fondo per gli investitori sul mercato monetario, che ha prestato direttamente ai mercati monetari stessi.
La buona notizia è che la Fed ha reagito rapidamente e in modo creativo per evitare il collasso finanziario. I mercati del credito si erano congelati e, senza questa risposta decisiva, il denaro quotidiano che le aziende usano per continuare a correre si sarebbe seccato. La cattiva notizia è che il pubblico non capiva cosa facessero i programmi, quindi si insospettì delle motivazioni e del potere della Fed. Ciò ha portato ad un impulso per l' audit della Fed , che è stato in parte soddisfatto dal Dodd-Frank Wall Street Reform Act .
La Fed ha anche creato una forma più potente di operazioni di mercato aperto nota come allentamento quantitativo , in cui ha aggiunto titoli garantiti da ipoteca ai suoi acquisti. Nel 2011, la Fed ha creato Operation Twist . Quando i suoi titoli a breve scadenza sono scaduti, li ha venduti e utilizzato i proventi per acquistare buoni del Tesoro a lungo termine. Ciò ha abbassato i tassi di interesse a lungo termine, rendendo le ipoteche più accessibili.