La banca per i banchieri disperati
Come funziona
Le banche mutuanti devono inviare garanzie alla Fed in cambio del prestito.
Tali garanzie possono includere buoni del Tesoro USA, obbligazioni e note , titoli statali e locali, mutui ipotecari AAA, prestiti al consumo e prestiti commerciali . Nel 1999, la Federal Reserve ha anche accettato il Certificate of Deposits investment grade e i titoli garantiti da ipoteca con rating AAA.
La Fed li carica il tasso di sconto fed . È superiore dello 0,5 percento rispetto al tasso d'interesse che si applicano reciprocamente per il prestito overnight, il tasso dei fondi in circolazione . La Fed aumenta il suo tasso perché preferisce che le banche prendano a prestito le une dalle altre. Ecco il tasso di sconto attuale.
Di conseguenza, una banca evita di utilizzare il più possibile la finestra di sconti . È un segno che c'è qualcosa di sbagliato se non può ottenere prestiti da altre banche. È visto come disperato se è costretto a pagare il tasso più alto della Fed per ottenere qualsiasi prestito. Ciò rende le altre banche ancora meno propense a prestarle in futuro.
La Fed usa la finestra di sconto per fornire l'ultima risorsa per i prestiti.
Usa anche la finestra e gli altri strumenti per attuare la politica monetaria . Ad esempio, aumenta il tasso di sconto quando vuole ridurre l' offerta di moneta . Solitamente aumenta il tasso dei fed funds allo stesso tempo. Ciò dà alle banche meno soldi da prestare, rallentando la crescita economica. Si chiama politica monetaria contraccettiva ed è usato per combattere l'inflazione.
L'opposto è la politica monetaria espansiva , ed è usato per stimolare la crescita. Per fare ciò, la Fed riduce lo sconto e i tassi dei fondi della Fed. Ciò aumenta l'offerta di moneta. Dà alle banche più denaro da prestare.
La Fed ha molti altri strumenti che utilizza per espandere o restringere il credito bancario. Il suo strumento più utilizzato è quello delle operazioni di mercato aperto . Per espandere il prestito, acquista i titoli della banca. Li sostituisce con il credito sul bilancio di una banca. Questo dà alla banca più soldi da prestare. Per costringere il prestito, la Fed sostituisce la liquidità della banca con i titoli. La banca non ha scelta quando la Fed vuole vendere titoli. L'allentamento quantitativo è una massiccia espansione delle operazioni di mercato aperto. Durante la crisi finanziaria, la Fed ha creato anche molti altri strumenti innovativi .
La Fed aumenta e abbassa i tassi attraverso il suo Federal Open Market Committee , il responsabile delle operazioni della Fed. Si incontra otto volte all'anno. Ecco il programma della riunione del FOMC con un riassunto delle azioni recenti.
Storia della finestra di sconto
Quando la Fed fu fondata nel 1913, la finestra degli sconti fu il suo strumento principale. Fornisce una valvola di sicurezza necessaria in caso di emergenza. Ad esempio, durante lo spavento del Y2K del 1999 e di nuovo dopo gli attacchi dell'11 settembre , la Fed allentò i suoi limiti per assicurarsi che le banche avessero un sacco di soldi.
A quel tempo, la Fed richiedeva che le banche dimostrassero di non avere altre fonti di finanziamento. Questo perché il tasso di sconto era inferiore al tasso dei fondi della Fed. Pertanto, molte banche hanno evitato la finestra dello sconto anche se ne avevano avuto bisogno.
Nel gennaio 2003, la Fed ha sostituito quel sistema con i programmi primari e secondari. Sebbene disperata, le banche devono ancora avere una buona garanzia per qualificarsi anche per il programma primario. Se sono davvero in cattive condizioni, possono essere idonei solo per il programma secondario, che addebita un tasso ancora più elevato. Ma per una banca mal gestita, è ancora preferibile che uscire dagli affari e essere rilevata dalla Federal Deposit Insurance Corporation .
Esiste un terzo programma per le piccole banche comunitarie. La finestra. programma di sconto può dare loro fondi temporanei se hanno bisogno di fare prestiti a agricoltori, studenti, resort e altri mutuatari stagionali.
Non c'è stigma associato a questo programma.
Più di recente, la Fed ha utilizzato la finestra degli sconti per pompare liquidità extra nel mercato durante la crisi finanziaria . Le banche possono sempre contare sulla finestra di sconto per fornire liquidità quando le normali operazioni si bloccano. Ma la Fed cambia solo la finestra degli sconti in caso di emergenza. (Fonte: finestra di sconto sulla Federal Reserve.)