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La politica monetaria restrittiva è il modo in cui le banche centrali rallentano la crescita economica. Si chiama restrittivo perché le banche limitano la liquidità. Riduce la quantità di denaro e credito che le banche possono prestare. Abbassa la massa monetaria rendendo più costosi i prestiti, le carte di credito e le ipoteche. Ciò costringe la domanda, che rallenta la crescita economica e l' inflazione . La politica monetaria restrittiva è anche nota come politica monetaria restrittiva .
Scopo
Lo scopo della politica monetaria restrittiva è di scongiurare l'inflazione. Un po 'di inflazione è salutare. Un aumento del prezzo annuo del 2% è effettivamente positivo per l'economia perché stimola la domanda . La gente si aspetta che i prezzi siano più alti in seguito, quindi comprano di più adesso. Ecco perché molte banche centrali hanno un obiettivo di inflazione di circa il 2 percento.
Se l'inflazione diventa molto più alta, è dannosa. La gente compra troppo ora per evitare di pagare prezzi più alti in seguito. Ciò fa sì che le aziende producano di più per trarre vantaggio dalla maggiore domanda. Se non possono produrre di più, aumenteranno ulteriormente i prezzi. Assumono più lavoratori, quindi le persone hanno redditi più alti, quindi spendono di più. Diventa un circolo vizioso se va troppo lontano. Questo perché può creare inflazione galoppante, in cui l'inflazione è a due cifre. Ancora peggio, può portare a un'iperinflazione , in cui i prezzi aumentano del 50% al mese. La crescita economica non sarebbe in grado di stare al passo con i prezzi.
Per ulteriori informazioni, vedi Tipi di inflazione .
Per evitare ciò, le banche centrali rallentano la domanda rendendo gli acquisti più costosi. Aumentano i tassi di prestito bancario. Ciò rende più costosi i prestiti e le ipoteche domestiche. Raffredda l'inflazione e riporta l'economia a un tasso di crescita sano del 2-3 percento.
Come le banche centrali implementano una politica restrittiva
Le banche centrali hanno molti strumenti di politica monetaria .
Il primo è rappresentato dalle operazioni di mercato aperto. Ecco un esempio di come funziona negli Stati Uniti.
La Federal Reserve è la banca centrale per il governo federale, compreso il Tesoro degli Stati Uniti. Quando il governo ha più denaro del necessario, depositerà note del Tesoro presso la banca centrale. Quando la Fed vuole ridurre l'offerta di moneta, vende questi Treasury alle sue banche affiliate. Le banche pagano per i titoli con una parte del denaro che hanno a disposizione per soddisfare il loro obbligo di riserva. Holding Treasurys significa che ora hanno meno denaro da prestare. Riduce la liquidità.
L'opposto delle operazioni restrittive di mercato aperto è chiamato quantitative easing . Questo è quando la Fed compra Treasury, titoli garantiti da ipoteca o qualsiasi altro tipo di obbligazione o prestito. È una politica espansiva perché la Fed crea semplicemente il credito dal nulla per acquistare questi prestiti. Quando lo fa, la Fed "stampa denaro ".
La Federal Reserve utilizza operazioni di mercato aperto per aumentare il tasso sui fed funds se vuole una politica monetaria restrittiva. Sono le banche dei tassi che si fanno pagare reciprocamente per i depositi overnight.
La Fed impone alle banche di mantenere una certa quantità di denaro contante, o riserva obbligatoria , in deposito presso la propria filiale locale della Federal Reserve in ogni momento.
Alla chiusura dell'attività, una banca potrebbe avere un po 'più di quanto non sia necessario per soddisfare l'obbligo di riserva. Se è così, lo presterà, facendo pagare il tasso dei fed funds, ad un'altra banca che non ne ha abbastanza.
Un tasso più alto dei fed funds rende più costoso per le banche mantenere la propria riserva obbligatoria. Limita l'offerta monetaria abbastanza da rallentare l'economia.
La Fed potrebbe anche aumentare il tasso di sconto. Questo è ciò che addebita alle banche che prendono in prestito fondi dalla finestra di sconto della Fed. Le banche utilizzano raramente la finestra di sconto, anche se i tassi sono solitamente inferiori al tasso dei fondi della Fed. Questo perché le altre banche credono che la banca debba essere debole se è costretta a usare la finestra degli sconti. In altre parole, le banche esitano a prestare a quelle banche che prendono in prestito dalla finestra di sconto. La Fed aumenta il tasso di sconto quando aumenta l'obiettivo per il tasso dei fed funds.
La cosa meno probabile che la Fed avrebbe fatto è aumentare il requisito di riserva. Ridurrebbe immediatamente il denaro che le banche potrebbero prestare. Richiederebbe inoltre alle banche di sviluppare nuove politiche e procedure. Non avrebbe alcun vantaggio rispetto all'aumento del tasso sui fed funds, che è altrettanto efficace. (Fonte: "Strumenti della riserva federale", La Federal Reserve Bank di San Francisco.)