Il mercato che domina la borsa
Questo mercato globale ha due livelli. Il primo è il mercato interbancario. È dove le più grandi banche scambiano le valute l'una con l'altra. Anche se ha solo pochi membri, i traffici sono enormi.
Di conseguenza, detta i valori di valuta.
Il secondo livello è il mercato over-the-counter. Ecco dove e gli individui commerciano. L'OTC è diventato molto popolare poiché ora ci sono molte aziende che offrono piattaforme di trading online. Per ulteriori informazioni, consulta Informazioni sul trading Forex .
Il trading in valuta estera è un contratto tra due parti. Esistono tre tipi di scambi. Il mercato a pronti è per il prezzo della valuta al momento del commercio. Il mercato a termine è un accordo per lo scambio di valute a un prezzo concordato in una data futura. Un trade swap riguarda entrambi. I commercianti acquistano una valuta sul mercato a pronti (al prezzo attuale) e vendono la stessa quantità nel mercato a termine. In questo modo, hanno appena limitato il loro rischio in futuro. Non importa quanto cada la valuta, non perderà più del prezzo a termine. Nel frattempo, possono investire la valuta che hanno acquistato sul mercato spot.
Mercato interbancario
Il mercato interbancario è una rete di banche che scambiano valute l'una con l'altra.
Ognuno ha un banco di cambio valuta chiamato sportello. Sono continuamente in contatto tra loro. Questo processo garantisce che i tassi di cambio siano uniformi in tutto il mondo.
Il commercio minimo è di un milione di monete scambiate. La maggior parte dei traffici sono molto più grandi, tra 10 e 100 milioni di valore.
Di conseguenza, i tassi di cambio sono dettati dal mercato interbancario.
Il mercato interbancario comprende le tre operazioni sopra menzionate. Le banche si impegnano anche nel mercato SWIFT. Permette loro di trasferire gli scambi reciproci l'uno con l'altro. SWIFT è l'acronimo di Society for World-Wide Interbank Financial Telecommunications.
Le banche commerciano per creare profitto per se stessi e per i loro clienti. Quando commerciano per se stessi, si chiama trading proprietario. I loro clienti includono governi, fondi sovrani, grandi società, hedge fund e persone facoltose. (Fonte: "Come funziona il trading - Interbank and the Forex", FX Street.)
Qui ci sono quindici giocatori più importanti nel mercato dei cambi.
| Banca | Quota 2015 del mercato Forex |
|---|---|
| Citi | 16.11% |
| Banca tedesca | 14.54% |
| Barclays | 8,11% |
| JP Morgan Chase | 7,65% |
| UBS | 7,30% |
| Banca d'America | 6,22% |
| HSBC | 5,40% |
| Bnp Paribas | 3,65% |
| Goldman Sachs | 3,40% |
| RBS | 3,38% |
| Societe Generale | 2,43% |
| Standard Chartered | 2,40% |
| Morgan Stanly | 1,97% |
| Credit Suisse | 1,66% |
| Strada statale | 1,55% |
(Fonte: "Sondaggio FX 2015", Euromoney.)
Manipolazione
Nel 2014, Citigroup, Barclays, JPMorgan Chase e The Royal Bank of Scotland si sono dichiarati colpevoli di manipolazione illegale dei prezzi delle valute. Ecco come l'hanno fatto.
I commercianti presso le banche collaborerebbero nelle chat room online.
Un trader accetterebbe di costruire un'enorme posizione in una valuta, quindi scaricarlo ogni giorno alle 16:00 di Londra. In quel momento viene impostato il prezzo di correzione WM / Reuters. Quel prezzo è basato su tutti gli scambi che avvengono in un minuto. Vendendo una valuta durante quel minuto, il trader potrebbe abbassare il prezzo fisso. Questo è il prezzo utilizzato per calcolare i benchmark nei fondi comuni di investimento. Anche i commercianti delle altre banche trarrebbero profitto perché sapevano quale sarebbe stato il prezzo fisso.
Questi commercianti hanno anche mentito ai loro clienti sui prezzi delle valute. Un trader di Barclays lo ha spiegato come "il peggior prezzo che posso mettere su questo in cui la decisione del cliente di negoziare con me o di darmi futuri affari non cambi". (Fonte: "The Forex Fix", The Financial Times, 12 novembre, 2014. "Il rigging dei mercati dei cambi comporta i criminali delle migliori banche", The New York Times, 20 maggio 2015.)
Mercato al dettaglio
La Chicago Mercantile Exchange è stata la prima a offrire il commercio di valuta. Ha lanciato il mercato monetario internazionale nel 1971. Altre piattaforme di trading comprendono OANDA, Forex Capital Markets, LLC e Forex.com.
Il mercato al dettaglio ha più commercianti che il mercato interbancario. Ma l'importo totale del dollaro scambiato è inferiore. Il mercato al dettaglio non influenza tanto i tassi di cambio. (Fonte: " Il mercato dei cambi ", Martin Boileau, Università del Colorado.)
Banche centrali
Le banche centrali non negoziano regolarmente le valute nei mercati dei cambi. Ma hanno un'influenza significativa. Le banche centrali detengono miliardi in riserve valutarie . Il Giappone detiene $ 1,2 trilioni, principalmente in dollari USA . Le società giapponesi ricevono dollari in pagamento per le esportazioni. Si scambiano per lo yen per pagare i propri lavoratori.
Il Giappone, come altre banche centrali, potrebbe scambiare yen per dollari nel mercato del forex quando vuole che il valore diminuisca. Ciò rende le esportazioni giapponesi meno costose. Il Giappone preferisce comunque utilizzare metodi più indiretti, come aumentare o abbassare il tasso di interesse per influenzare il valore dello yen. (Fonte: "I principali attori nel mercato Forex", FXStreet.com.)
Ad esempio, la Federal Reserve ha annunciato che avrebbe alzato i tassi di interesse nel 2014. Questo ha spinto il valore del dollaro in rialzo del 15%, creando una bolla finanziaria .
Storia
Negli ultimi 300 anni, c'è stata una qualche forma di mercato dei cambi. Per la maggior parte della storia degli Stati Uniti, gli unici trader di valuta erano società multinazionali che facevano affari in molti paesi. Hanno usato i mercati forex per coprire la loro esposizione alle valute d'oltremare. Questo perché il dollaro USA è stato fissato al prezzo dell'oro . Per ulteriori informazioni, consultare la cronologia dei prezzi dell'oro .
Il mercato dei cambi non decollò fino al 1973. Fu allora che il presidente Nixon sciolse completamente il valore del dollaro al prezzo di un'oncia d' oro . Il cosiddetto gold standard manteneva il dollaro a un valore stabile di 1/35 di oncia d'oro. Per ulteriori informazioni, consultare History of the Gold Standard .
Una volta che Nixon ha abolito il gold standard, il valore del dollaro è rapidamente crollato. L'indice del dollaro è stato stabilito per dare alle società la possibilità di coprire questo rischio. Qualcuno ha creato l'indice del dollaro americano per dare loro una piattaforma commerciabile. Presto, banche, hedge fund e alcuni trader speculativi entrarono nel mercato. Erano più interessati a rincorrere il profitto che a coprire i rischi.