Perché il dollaro è stato sostenuto da oro
Il suo nome vive nella frase "ricco come Creso".
In quei giorni, il valore della moneta era basato esclusivamente sul valore del metallo all'interno. Pertanto, il paese con il maggior numero di oro ha avuto la maggior ricchezza. Ecco perché Spagna, Portogallo e Inghilterra hanno inviato Colombo e altri esploratori nel Nuovo Mondo. Avevano bisogno di più oro per poter essere più ricchi l'uno dell'altro.
Introduzione del Gold Standard
Quando nel 1848 fu trovato l'oro al Sutter's Ranch, ispirò la Gold Rush alla California. Ciò ha contribuito a unificare l'America occidentale. Nel 1861, il segretario al tesoro Salmon Chase stampò la prima moneta cartacea degli Stati Uniti.
Infatti, verso la metà del 1800, la maggior parte dei paesi desiderava standardizzare le transazioni nel fiorente mercato mondiale. Hanno adottato il gold standard . Garantiva che il governo avrebbe riscattato qualsiasi quantità di denaro cartaceo per il suo valore in oro. Ciò significava che le transazioni non dovevano più essere fatte con lingotti d'oro o monete pesanti .
Ha anche aumentato la fiducia necessaria per un commercio globale di successo. La valuta cartacea aveva ora un valore garantito legato a qualcosa di reale. Sfortunatamente, i prezzi dell'oro e i valori delle valute sono diminuiti ogni volta che i minatori hanno trovato grandi nuovi depositi d'oro.
Nel 1913, il Congresso creò la Federal Reserve per stabilizzare i valori dell'oro e della valuta .
Prima che potesse funzionare, la prima guerra mondiale è scoppiata. I paesi europei hanno sospeso il gold standard in modo da poter stampare abbastanza denaro per pagare il loro coinvolgimento militare. Sfortunatamente, stampare denaro ha creato iperinflazione . Dopo la guerra, i paesi hanno compreso il valore di legare la loro valuta ad un valore garantito in oro. Per questo motivo, la maggior parte dei paesi è tornata ad un gold standard modificato. (Fonte: "Gold Standard", History.com.)
Come il Gold Standard ha reso la Grande Depressione peggio
Una volta che la Grande Depressione ha colpito con tutta la sua forza, i paesi hanno dovuto ancora una volta abbandonare il gold standard. Quando il mercato azionario crollò nel 1929 , gli investitori iniziarono a commerciare in valute e materie prime . Mentre il prezzo dell'oro saliva, le persone si scambiavano i loro dollari con l'oro. È peggiorato quando le banche hanno iniziato a fallire. Le persone hanno cominciato ad accumulare oro perché non si fidavano di nessun istituto finanziario.
La Federal Reserve ha continuato ad alzare i tassi di interesse . Stava cercando di rendere i dollari più preziosi e dissuadere le persone dall'ulteriore esaurimento delle riserve auree degli Stati Uniti. Questi tassi più alti hanno peggiorato la Depressione rendendo più costoso il costo di fare affari. Molte aziende fallirono, creando livelli record di disoccupazione .
Il 3 marzo 1933 il neo-eletto presidente Roosevelt chiuse le banche. Stava rispondendo a una corsa alle riserve auree della Federal Reserve Bank di New York. Quando le banche riaprirono il 13 marzo, avevano trasformato tutto il loro oro nella Federal Reserve. Non potevano più riscattare i dollari per l'oro. Inoltre, nessuno poteva esportare oro.
Il 5 aprile, FDR ordinò agli americani di consegnare il loro oro in cambio di dollari. Lo fece per proibire l'accumulo di oro e la redenzione dell'oro da parte di altri paesi. Questo ha creato le riserve auree di Fort Knox. Gli Stati Uniti presto detenevano la più grande offerta mondiale di oro. (Fonte: " The Rise and Fall of the Gold Standard negli Stati Uniti , Cato Institute, 20 giugno 2013.)
Il 30 gennaio 1934, la Gold Reserve Act proibiva la proprietà privata dell'oro se non dietro licenza.
Ha permesso al governo di pagare i suoi debiti in dollari, non in oro. Ha autorizzato FDR a svalutare il dollaro dell'oro del 40 percento. Lo fece aumentando il prezzo dell'oro, che era stato di $ 20,67 l'oncia per 100 anni, a $ 35 l'oncia. Le riserve auree del governo sono aumentate in valore da $ 4,033 miliardi a $ 7,348 miliardi. Ciò ha effettivamente svalutato il dollaro del 60 percento. (Fonti: "Come Franklin Roosevelt ha chiuso segretamente il Gold Standard", Bloomberg, 21 marzo 2013. "Politica dell'oro negli anni '30", FEE.org.)
La Depressione terminò nel 1939. Ciò permise ai paesi di tornare su un gold standard modificato.
L' accordo di Bretton Woods del 1944 stabiliva il valore di scambio per tutte le valute in termini di oro. Obbligò gli Stati membri a convertire le riserve ufficiali estere delle loro valute in oro a questi valori par . L'oro era fissato a $ 35 l'oncia. Per ulteriori informazioni, consultare la cronologia dei prezzi dell'oro .
Gli Stati Uniti detenevano la maggior parte dell'oro mondiale. Di conseguenza, la maggior parte dei paesi ha semplicemente ancorato il valore della propria valuta al dollaro anziché all'oro. Le banche centrali hanno mantenuto i tassi di cambio fissi tra le loro valute e il dollaro. Lo hanno fatto acquistando la valuta del proprio paese sui mercati dei cambi se la loro valuta è diventata troppo bassa rispetto al dollaro. Se diventasse troppo alto, stamperebbero di più la loro valuta e la venderanno. Per ulteriori informazioni su come funziona, vedi Peg to the Dollar .
Di conseguenza, la maggior parte dei paesi non ha più bisogno di scambiare la propria valuta con l'oro. Il dollaro l'aveva sostituito. Di conseguenza, il valore del dollaro è aumentato anche se il suo valore in oro è rimasto lo stesso. Ciò ha reso il dollaro USA la valuta mondiale de facto. (Fonte: "History of Gold", National Mining Association.)
Fine del Gold Standard
Nel 1960, gli Stati Uniti detenevano $ 19,4 miliardi di riserve in oro, compresi $ 1,6 miliardi nel Fondo monetario internazionale . Questo è stato sufficiente per coprire i $ 18,7 miliardi in dollari stranieri in circolazione.
Ma mentre l'economia americana prosperava, gli americani comprano più beni importati, pagando in dollari. Questo ampio deficit della bilancia dei pagamenti preoccupava i governi stranieri che gli Stati Uniti non avrebbero più sostenuto il dollaro in oro.
Inoltre, l'Unione Sovietica era diventata un grande produttore di petrolio. Stava accumulando dollari statunitensi nelle sue riserve estere poiché il petrolio costa in dollari. Temeva che gli Stati Uniti avrebbero preso i loro conti bancari come tattica nella Guerra Fredda. Pertanto, l'URSS ha depositato le proprie riserve in dollari presso le banche europee. Questi sono diventati noti come eurodollari.
Nel 1970, gli Stati Uniti detenevano solo $ 14,5 miliardi di oro contro titoli in dollari stranieri per $ 45,7 miliardi. Allo stesso tempo, le politiche economiche del presidente Nixon avevano creato la stagflazione . Questa inflazione a due cifre ha ridotto il valore del eurodollaro. Sempre più banche hanno iniziato a riscattare i loro averi per oro. Gli Stati Uniti non potrebbero più soddisfare questo crescente obbligo. (Fonte: "Evoluzione del mercato Forex", OANDA.)
Il gold standard terminò il 15 agosto 1971. Fu allora che Nixon cambiò la relazione dollaro / oro a $ 38 l'oncia. Non ha più permesso alla Fed di riscattare dollari con l'oro. Ciò ha reso il gold standard senza significato. Il governo americano ha ridistribuito l'oro a 42 dollari l'oncia nel 1973, e poi ha disgiunto completamente il valore del dollaro dall'oro nel 1976. Il prezzo dell'oro è rapidamente salito a 120 dollari l'oncia nel libero mercato . (Fonti: Craig K. Elwell, " Breve storia dello standard d'oro negli Stati Uniti ", Servizio di ricerca del Congresso, 3 giugno 2011. "Fuss Over Dollar Devaluation", Time, 4 ottobre 1971.)
Una volta eliminato il gold standard, i paesi hanno iniziato a stampare più della propria valuta. Di solito l' inflazione risultava, ma in gran parte l'abbandono del gold standard creò una maggiore crescita economica .
Ma l'oro non ha mai perso il suo fascino come valore di valore reale. Ogni volta che si verifica una recessione o un'inflazione, gli investitori tornano all'oro come rifugio sicuro. Ha raggiunto il suo record da $ 1,895 l'oncia il 5 settembre 2011.