Perché le banche centrali mantengono le riserve d'oro?
In questo articolo, vedremo perché i paesi mantengono ancora le riserve auree e quali paesi hanno il maggior oro nelle riserve delle loro banche centrali.
Perché mantenere le riserve d'oro?
Molti paesi sviluppati mantengono almeno alcune riserve auree come parte della loro politica di banca centrale, nonostante l'alto costo dello stoccaggio e la mancanza di un ritorno finanziario. Dopotutto, le banche centrali potrebbero detenere debito sovrano estero e guadagnare interessi ogni anno su tali partecipazioni.
L'oro è una valuta intrinseca che è accettata in qualsiasi parte del mondo senza una garanzia di terze parti. In altre parole, il governo degli Stati Uniti deve garantire che il valore degli Stati Uniti valga qualcosa, mentre in teoria l'oro vale sempre qualcosa ovunque, in qualsiasi momento.
Le banche centrali detengono riserve auree come polizza assicurativa contro l' iperinflazione o altre gravi catastrofi economiche. L'oro è il prodotto più seguito e scambiato sulla Terra, il che lo rende un mercato relativamente liquido se fossero necessari interventi per sostenere una moneta legale.
Ad esempio, se il dollaro USA dovesse drasticamente diminuire di valore rispetto ad altre valute, il governo potrebbe vendere oro per comprare dollari e sostenere il suo valore.
Con l'aumentare dell'inflazione valutaria, molte di queste banche centrali aumentano nel tempo le loro riserve auree per tenere conto dell'aumento dell'inflazione.
Alcuni paesi hanno anche iniziato ad aumentare le loro riserve auree in risposta alla crisi economica globale nel tentativo di rendere la loro moneta più affidabile delle valute concorrenti. Dopo tutto, gli Stati Uniti mantengono riserve così grandi da sostenere il valore del dollaro USA come valuta di riserva primaria del mondo.
Chi tiene più oro?
Gli Stati Uniti detengono la più grande riserva d'oro a oltre 8.000 tonnellate, che è il doppio di quella della Germania e tre volte quella dell'Italia e della Francia. A $ 1.300 l'oncia, queste riserve valgono in teoria più di $ 375 miliardi di dollari USA. Queste riserve rappresentavano una parte significativa della base monetaria del paese, pari a $ 850 miliardi nel 2008, ma da allora è diventata una porzione minore della base monetaria di $ 4 trilioni nel 2017.
Queste riserve auree rappresentavano circa il 75,3% delle partecipazioni della Federal Reserve nel 2016, il che significa che sembra preferire detenere oro anziché un paniere di valute o debito sovrano straniero come molti altri paesi. In confronto, la Cina detiene meno del 3 per cento delle sue riserve in oro e una maggioranza in titoli di stato statunitensi che acquisisce attraverso un deficit commerciale di lunga data pari a trilioni di dollari.
Mentre gli Stati Uniti detengono le maggiori riserve d'oro, altri paesi stanno aggiungendo alle loro riserve a un ritmo più veloce o hanno accesso a fonti d'oro nazionali. Ad esempio, la Cina si trova relativamente in basso nell'elenco delle riserve auree, ma sta scavando più oro nuovo di qualsiasi altro paese. Allo stesso modo, l' Australia ha solo 280 tonnellate di oro nelle sue riserve, ma ospita le più grandi riserve di miniere d'oro del mondo insieme al secondo più grande produttore di oro.
I paesi con le maggiori riserve auree, a partire da giugno 2017, includono:
- Stati Uniti: 8.133,5
- Germania: 3.374,1
- Italia: 2,451,8
- Francia: 2.435,9
- Cina: 1.842,6
- Russia: 1.715,8
- Svizzera: 1,040,0
* Quantità in tonnellate.
Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) detiene inoltre 2.814 tonnellate di oro, mentre la Banca Centrale Europea (BCE) detiene circa 504,8 tonnellate di riserve.
Diversi paesi contribuiscono con l'oro a queste organizzazioni per sostenere il loro valore e garantire la loro stabilità durante i periodi di incertezza.
La linea di fondo
I paesi moderni potrebbero essersi allontanati dal gold standard, ma la maggior parte delle banche centrali detiene ancora riserve auree. La semplice ragione è che l'oro è il dispositivo di valuta più ampiamente accettato che non richiede alcuna garanzia da parte di terzi ed è accettato ovunque. Serve come un punto critico di sicurezza in caso di una grave catastrofe finanziaria e aiuta a sostenere il valore intrinseco delle valute ponendo le basi per la valutazione da parte dei mercati globali.