Perché Warren Buffett e Charlie Munger avevano ragione

Il comportamento irrazionale degli investitori abbonda durante il crollo del mercato

Più di un decennio fa, partecipavo ad una riunione degli azionisti di Berkshire Hathaway e qualcosa di leggendario miliardario, gli investitori Warren Buffett e Charlie Munger, mi ha colpito come strano. Alla domanda sul perché non fossero preoccupati di condividere il loro metodo di investimento value di grande successo, i due uomini hanno insistito sul fatto che credevano che fosse il modo giusto di comportarsi per creare una società migliore, notando che la maggior parte delle persone non aderirebbe tutto ciò che hanno detto durante la prossima crisi; che la maggior parte delle persone che li ascolta ignorerebbero ciò che avevano appreso e si rifiutano di comportarsi logicamente.

Anche se ho un enorme rispetto per entrambi, ho trovato che sorprendentemente deprimente.

Anni dopo vidi in prima persona come avevano ragione. Come ho scritto il 21 marzo 2009, quando il Dow Jones Industrial Average aveva toccato il fondo a seguito del peggior collasso delle generazioni, "... eccoci nel mezzo della più grande svalutazione delle risorse nelle generazioni e altrimenti le persone sensibili si comportano in modo tale Sono quasi irrazionale e non mi prendo più la briga di correggerli. Uno dei miei stretti familiari ora insiste sul fatto che possedere azioni, o in effetti, le imprese in generale, non è altro che un gioco d'azzardo. Nella sua mente, comunque, lavora per quella stessa compagnia non è rischioso, il fallimento della logica dovrebbe essere ovvio, ma per qualche ragione, la maggior parte delle persone preferirebbe avere l'illusione della sicurezza del lavoro (ed è un'illusione, intendiamoci) piuttosto che la sicurezza di controllare il proprio destino perché quest'ultimo richiede la forza di guardare i valori delle attività sul tuo bilancio fluttuare. "

Come qualcuno che ha attraversato il percorso di creazione di ricchezza da zero, lasciami dire: il processo di crescita del tuo patrimonio netto non è probabile che sia una corsa stabile e facile come una scala mobile. Piuttosto, è più probabile che arrivi a scatti, con lunghi periodi in cui i più saggi trascorrono il loro tempo studiando, leggendo e accumulando risorse per sfruttare le opportunità che inevitabilmente si manifestano.

Questo è il motivo per cui ero così energico in quello stesso pezzo quando ho affermato: "C'è un sangue metaforico che scorre nelle strade ora e quelli con le risorse, il coraggio e la volontà di approfittare della vendita di fuoco più grande per la proprietà delle imprese in passato mezzo secolo si ritroveranno decisamente più ricchi da qui a dieci anni.Per ora, quando le persone iniziano a sbraitare sul mercato azionario o ad assumersi dei rischi, mi ritrovo a fare una smorfia e ad allontanarmi, sentendomi male perché credono veramente di agire razionalmente. indietro, chiedendosi perché [gli altri] accumulano ricchezza.

Sono passati quasi sette anni. Come ogni volta, la storia non era diversa. Nonostante tutto il timore, coloro che mantenevano le loro meravigliose attività, reinvestivano i dividendi e continuavano a comprare di più attraverso il maelstrom, facevano un sacco di soldi. Gli investitori immobiliari abbastanza intelligenti da ritirare le case pignorate sono entusiasti.

È interessante notare che le stesse persone che si stavano salvando in fondo si sono ammassate nel seguire il mercato rialzista più lungo della storia globale. Ho ascoltato gli investitori discutere di allocazioni azionarie al 100% e dell'aumento dei prezzi delle azioni. Vedo regolarmente persone che chiedono se devono prendere il debito dei prestiti agli studenti per investire nel mercato azionario.

In diversi forum finanziari, ho persino iniziato a vedere persone criticare gli altri per il mantenimento di grandi riserve di denaro in caso di emergenza, "Stai perdendo il compounding!" dicono con urgenza.

È lo stesso schema che si impone di giocare, di nuovo. Ad un certo punto il mercato crollerà - lo fa sempre, è la natura del meccanismo d'asta - e altrimenti le persone intelligenti liquideranno le loro incredibili partecipazioni anche nelle società più forti; Ad esempio, Johnson & Johnson, che è una delle sole quattro società dell'intero S & P 500 con un rating AAA sulle obbligazioni societarie , che indica la forza della struttura di capitalizzazione .

Prima che ciò accada, ricorda quello che sto per dirti: Guadagnare denaro dal tuo portafoglio non è difficile. Per i pochi di voi che aspirano a diventare finanziariamente indipendenti , considerate le seguenti cose:

• Costruisci un portfolio completo . Questo è il primo e più importante passo quindi dovresti prendere il tempo di leggere l' articolo di accompagnamento seguendo il link.
• Utilizza il modello Berkshire Hathaway diversificando non solo i tuoi beni ma i tuoi flussi di reddito attivo e passivo . Ciò ti consentirà di sopravvivere alle catastrofi finanziarie perché non sei dipendente da un singolo lavoro o fonte di entrate.
• Continua a cercare valore ma investi solo nelle cose che conosci , capisci e che puoi spiegare ai tuoi figli. Nel mio caso, posso comprendere l'implicazione del cambiamento dei tassi di sconto e delle ipotesi sui rendimenti pensionistici sui dati sugli utili dichiarati delle società quotate in borsa. Probabilmente non puoi. Ciò non deve trattenerti, ma potresti avere una comprensione molto migliore in un campo diverso. Pensa alle persone che hanno capito il potenziale dei telefoni cellulari negli Stati Uniti e hanno acquistato lo spazio dello spettro per poche centinaia di dollari, vendendolo poi per decine o centinaia di milioni alle società di telecomunicazioni! La tua risorsa più preziosa è la tua base di conoscenze: è unica e dovresti approfittarne.