Definizione, spiegazione e informazioni degli Hedge Fund per i nuovi investitori
In questo articolo, spiegherò che cos'è un hedge fund, spieghiamo come funzionano gli hedge fund e analizziamo alcuni degli altri dettagli rilevanti relativi all'investimento in un hedge fund.
Cos'è un hedge fund?
Per prima cosa, rispondiamo alla domanda che probabilmente ti ha portato qui. Un hedge fund non è un tipo specifico di investimento. Piuttosto, si tratta di una configurazione di una struttura di investimento raggruppata da un money manager o da un consulente di investimento registrato . Questa struttura di investimento in pool è spesso organizzata come società in accomandita o in società a responsabilità limitata . (Quest'ultimo aspetto è diventato molto più comune negli ultimi decenni a causa dei grandi vantaggi delle LLC rispetto alle loro forme di incorporazione concorrenti. In passato, i primi erano molto più popolari, ad esempio le partnership limitate di Warren Buffett, mentre prima le c-corporazioni tradizionali sono stati persino usati - ad esempio, la Graham-Newman Corporation di Benjamin Graham).
Cosa fa un hedge fund?
All'interno di un hedge fund, il gestore di hedge fund raccoglie denaro da investitori esterni e quindi lo investe in base a qualsiasi strategia lui o lei abbia promesso di utilizzare. Esistono hedge fund specializzati in azioni "long-only", ovvero acquistano azioni ordinarie e non vendono mai a breve .
Esistono hedge fund che investono in private equity, ovvero l'acquisto di intere attività private, spesso subendole, migliorando le operazioni e successivamente sponsorizzando un'offerta pubblica iniziale . Ci sono hedge fund che commerciano obbligazioni spazzatura . Ci sono hedge fund specializzati in beni immobili . Esistono persino fondi speculativi che mettono i soldi per lavorare in asset class specializzati come brevetti e diritti musicali. In parole povere, gli hedge fund possono specializzarsi in qualsiasi cosa.
Dove hanno preso il loro nome gli hedge fund?
Molte generazioni fa, gli hedge fund originali erano strutturati in modo da contenere azioni sia lunghe che corte (le posizioni erano "coperte"), quindi gli investitori hanno guadagnato denaro indipendentemente dal fatto che il mercato fosse aumentato o diminuito. Questo era l'obiettivo, comunque. Il nome si è bloccato e si è espanso per includere tutti i tipi di accordi di capitale in pool.
Come vengono pagati i gestori di fondi hedge?
I gestori di hedge fund vengono risarciti in base a qualsiasi termine o accordo trovato nel contratto operativo . Alcuni gestori di hedge fund ricevono lo standard "2 e 20", che significa il 2% del patrimonio netto per anno più il 20% degli utili al di sopra di un predeterminato hurdle rate. Altri gestori di hedge fund sono pagati su un accordo di puro profitto.
Tornando alle ormai famose partnership di Buffett, Warren Buffett ha preso tra il 25% e il 50% dei profitti, ma ha anche accettato di coprire le perdite dei partner a vari livelli, esponendosi a molto più rischi di quanto molti professionisti sarebbero a proprio agio nel fare. Quasi tutti gli hedge fund presentano un "high water mark", il che significa che se il fondo declina, il gestore deve recuperare le perdite prima che possa guadagnare una paga aggiuntiva.
Chi può investire in hedge fund?
Tecnicamente, molte persone sono probabilmente idonee a investire in hedge fund. In pratica, solo gli " investitori accreditati " e / o gli "investitori sofisticati" saranno in grado di farlo a seguito di una regolamentazione governativa che rende altamente improbabile che un gestore di hedge fund ti ammetta alla partnership o all'azienda a meno che non ti qualifichi. Anche se il gestore di hedge fund fosse incline a fare un'eccezione, lui o lei possono davvero ammettere solo 35 investitori non accreditati, quindi vorrebbero mantenere questi spot aperti per amici intimi e familiari.
Se non sapessi cosa sono gli hedge fund, è probabile che tu non sia quello che sono gli investitori accreditati e sofisticati. Gli investitori accreditati soddisfano uno dei seguenti standard:
- Reddito personale di $ 200.000 o più all'anno per conto proprio. Se sposati, il reddito combinato deve essere $ 300.000 o più all'anno. Questo reddito deve essere stato guadagnato per almeno due anni consecutivi e l'investitore deve avere ragione di credere che manterrà questo livello di reddito in futuro.
- Valore netto personale di $ 1.000.000 o più, individualmente o con il coniuge, esclusa la residenza principale
- Un dirigente, partner, direttore o altra persona qualificata legata all'hedge fund stesso (ciò consente la partecipazione di dipendenti e dirigenti)
- Un piano di benefici per i dipendenti o un fondo fiduciario con un patrimonio netto di $ 5.000.000 o più non specificamente costituito ai fini della realizzazione dell'investimento
- Qualsiasi entità in cui tutti gli investitori azionari siano investitori accreditati per il proprio merito
Investitori sofisticati hanno sia le conoscenze che l'esperienza necessarie per valutare e comprendere i rischi e i meriti di un investimento.
Come funziona un hedge fund?
Per familiarizzare meglio con l'argomento, facciamo un esempio estremo. Immagina di impostare una società chiamata "Global Umbrella Investments, LLC" come una società del gruppo Delaware LLC . L'accordo operativo, che è il documento legale che dice come viene gestita la società, afferma che riceverò il 25% di profitti superiori al 3% all'anno e che posso investire in qualsiasi cosa: azioni , obbligazioni , fondi comuni di investimento , proprietà immobiliari , startup, arte, francobolli rari, da collezione , oro , vino; non importa.
Arriva anche un singolo investitore che investe $ 100 milioni nel mio hedge fund. Scrive alla società un assegno, lo metto nel nostro conto di intermediazione e distribuisco il capitale secondo le linee guida indicate nel contratto operativo. Forse uso i soldi per comprare ristoranti locali. Forse inizio una nuova compagnia. In ogni caso, il punto è che ogni giorno, quando mi sveglio e vado in ufficio, il mio scopo è di mettere il denaro del mio investitore al lavoro al più alto tasso possibile ( corretto per il rischio , ovviamente), perché più lo faccio, più riesco a portare a casa.
Per amor di discussione, immagine che ho fatto un investimento incredibile il primo anno, raddoppiando il patrimonio della società da $ 100 milioni a $ 200 milioni. Ora, secondo l'accordo operativo della compagnia, il primo 3% appartiene all'investitore con qualcosa di sopra di cui è diviso il 25% per me e il 75% per il mio investitore. In questo caso, il guadagno di $ 100 milioni verrebbe ridotto di $ 3 milioni per tale soglia minima. I restanti $ 97 milioni sono divisi per il 25% per me e il 75% per il mio investitore.
Il risultato netto è che vado via con $ 24,25 milioni in compensazione. Il mio investitore ottiene l'ostacolo da $ 3 milioni guadagnato e $ 72,75 milioni dalla divisione a cui ha diritto sopra quell'ostacolo, portando il suo taglio a un totale complessivo di $ 75,75 milioni.