Oltre il valore Investire, Warren Buffett è un brillante stratega
Durante il viaggio, la sua disciplina di allocazione del capitale ha generato diversi miliardari oltre a se stesso e un numero sconosciuto (ma consistente) di multi-milionari, incluse alcune famiglie che hanno accumulato centinaia di milioni di dollari solo per rivelare l'entità delle loro fortune in lasciti caritatevoli a Morte.
Quali sono alcune delle lezioni che, come investitori, possiamo imparare guardando indietro alla sua carriera e alle sue strategie? Voglio dedicare un po 'di tempo a sottolineare alcuni di quelli che ritengo particolarmente importanti.
1. Ottieni la struttura giusta
Quasi nessuno sembra discutere del fatto che il vero segreto della ricchezza di Warren Buffett è la sua capacità di mettere insieme la struttura delle sue partecipazioni in un modo che gli procuri enormi vantaggi personali. Le sette prime partnership da lui gestite gli hanno dato la precedenza sui guadagni che rendono i moderni gestori patrimoniali un aspetto a basso costo, prendendo tra il 25% e il 50% degli utili in base allo specifico accordo di partnership limitata .
Se avesse generato gli esatti stessi risultati degli investimenti di un membro stipendiato del dipartimento fiduciario locale, probabilmente non avresti mai sentito il suo nome.
Lo stesso vale per Berkshire Hathaway. Usando il flottante assicurativo come una sorta di conto di margine super efficiente con nessuno degli inconvenienti del margine di debito , Buffett è stata in grado di confrontare l'11% al 15% dei risultati di capitalizzazione nel portafoglio azionario, insieme ai guadagni reinvestiti dalle controllate operative, in 20% + guadagni annuali medi in valore contabile per mezzo secolo.
Se avesse detenuto le stesse azioni in un conto di intermediazione senza leva finanziaria, i suoi risultati sarebbero sembrati molto più ordinari. Si è dato un vantaggio strutturale . Come stratega, è orribilmente sottovalutato e dovrebbe ricevere molto più credito per la sua capacità di mettere insieme sistemi che ricompensano in modo sproporzionato lui, la sua famiglia e i suoi partner. Potete vedere l'influenza che una delle sue ossessioni iniziali, Henry Singleton a Teledyne, aveva sul suo comportamento.
2. Ottenere davvero, davvero buono in qualcosa e sfruttarlo al massimo vantaggio
Le persone si distraggono nella vita. Se vuoi avere un successo fuori misura, devi concentrarti su un set di abilità specifico e diventare straordinario. Se Buffett avesse trascorso gli ultimi cinquant'anni cercando anche di lanciare una catena di ristoranti o di diventare un romanziere di livello mondiale, probabilmente non avrebbe avuto un minimo di influenza, ricchezza e reputazione che ha oggi. Persino i geni che eccellono in più aree, come Benjamin Franklin, non lo hanno fatto simultaneamente, ma piuttosto, focalizzato su aree diverse in momenti diversi della loro vita.
Scopri cosa puoi fare meglio di chiunque altro. Sam Walton e Ray Kroc erano migliori operatori ed esecutori. Steve Jobs e Walt Disney erano migliori showmen e visionari.
Se il tuo obiettivo nella vita è quello di diventare una star dell'opera o di costruire un business di Fortune 500 da zero, sviluppa una "messa a fuoco laser", come lo ha chiamato Buffett stesso. Sai cosa vuoi, quando lo vuoi e come lo otterrai. Esegui tutti.
3. La reputazione è una forma di capitale che dovrebbe essere nutrita e protetta
Se diventi noto per la tua integrità e correttezza, ti troverai di fronte a molta grazia e molte opportunità che altrimenti non si sarebbero presentate. Buffett ne approfittò ogni volta che poteva. Anche durante la mania delle acquisizioni indebitate degli anni '80, non si sarebbe impegnato in occupazioni ostili perché voleva gettarsi nella luce di un cavaliere bianco o grigio amichevole; il ricco, simpatico ragazzo con il libretto degli assegni che si presenta e ti salva dai pirati che vogliono razziare la tua nave.
Aveva una visione per il tipo di reputazione che voleva e lo coltivava ad ogni passo lungo la strada. È diventato un marchio; un'immagine.
Quando guardi nella sua vita, e la studi profondamente, vedi che la facciata ad avanceria maschera un uomo astuto, spietatamente brillante con un QI che è fuori dalle classifiche e una tendenza all'avarizia (che, in definitiva, avvantaggia la società dato che sta dando il 99% di nuovo per migliorare la civiltà). Farà fallire le aziende. Abbandonerà i suoi amici se rischia la sua reputazione capitale. Metterà i suoi bisogni, e Berkshire Hathaway, al di sopra di ogni altra considerazione. Non è uno sciocco. Sa esattamente come ottenere, aumentare e sfruttare al massimo il potere attraverso mezzi finanziari, politici e sociali.
4. Approfitta del codice fiscale e comprendi la potenza dei piccoli guadagni nel tempo
Le piccole cose che Buffett ha fatto nel corso della sua carriera per ottenere un extra 2% o 3% privo di rischi qui o là, specialmente per quanto riguarda l'efficienza fiscale, sono davvero notevoli. In un certo senso, l'efficienza fiscale che ha costruito nel Berkshire Hathaway, che gli consente di trasferire capitali come l'olio motore in tutto l'impero, fino all'utilizzo più produttivo, è una parte enorme del segreto del suo successo. Dalle cose ovvie, come solo fare acquisizioni di almeno l'80% del capitale azionario sussidiario così da poter prendere i dividendi esentasse dalle società operative e ridistribuirlo, alle stranezze che sono state trovate decenni fa nel codice fiscale del Nebraska in quanto appartiene al settore assicurativo stesso, colpendo un sacco di singoli e doppi, è materialmente aggiunto al risultato finale del lavoro della sua vita. (Qui sta un altro capriccio - Buffett stesso è uno dei maggiori investitori di dividendi sul pianeta, ma rifiuta di pagarli ai suoi azionisti per ragioni che ha ben articolato in passato.)
Anche gli investitori più piccoli possono trarre vantaggio da questo. Investire attraverso un Roth IRA, che è la cosa più vicina al rifugio fiscale perfetto che esiste negli Stati Uniti . Non assumere debiti non deducibili per attività deprezzate. Approfitta delle imposte differite mantenendo basso il fatturato (hai visto le plusvalenze non realizzate incorporate nel portafoglio di Berkshire Hathaway !? Sono bellissime!).
5. Circondati delle persone giuste e crea una cultura che premia il comportamento che desideri emulare
Il sollevamento pesante è fatto dalle filiali operative di Berkshire Hathaway. Quelle aziende, molte delle quali sarebbero nella Fortune 500 se smantellate, sono gestite da amministratori delegati che si mostrano al lavoro ogni giorno. Gestiscono imprese veramente globali che producono miliardi e miliardi di ricchezza in eccesso che poi vengono spedite a Omaha due volte all'anno. Anche se saltano fuori problemi occasionali, che è destinato ad accadere in un'azienda delle sue dimensioni, il talento di Buffett per attirare grandi dirigenti, farli desiderare di vincere e rimanere fedeli al business è troppo importante per respingere casualmente. In molte aziende, la qualità delle persone che svolgono il lavoro è della massima importanza per la redditività . Ottieni persone migliori, ottieni risultati migliori.
Allo stesso modo, essere alla ricerca di incentivi perversi. Desiderate evitare di creare sistemi di compensazione o riconoscimento che inducano dipendenti, appaltatori o altre parti a comportarsi in comportamenti immorali, immorali, illegali o altrimenti discutibili. Ottieni di più da ciò che sovvenzioni, quindi sovvenziona saggiamente.
6. Concentrati sulle tue idee migliori
Il socio in affari di Buffett, Charlie Munger, a volte sottolinea che se hai preso le migliori idee 4-5 che avesse mai avuto e le hai tolto dall'equazione, il record di Buffett sarebbe stato nella media al Berkshire Hathaway. È stato il coraggio della convinzione di caricare le azioni di The Coca-Cola Company; concentrarsi sull'assicurazione di proprietà e infortuni; prendere un interesse nell'allora Washington Post Company o Gillette che ha fatto la differenza.
Quando qualcosa attraversa il tuo radar che è proprio nel tuo punto debole - lo capisci, conosci i rischi, le probabilità sono molto a tuo favore, ed è così ovvio che puoi raggiungere e afferrarlo - non lasciarlo passare. Una volta ogni decennio o giù di lì, ti verrà presentata la possibilità di oscillare per le recinzioni senza farti male se va storto. Quando succede, fallo strappare.
7. Fai del bene e restituisci alla società
Come grandi magnati prima di lui, Warren Buffett sta regalando quasi tutti gli sforzi produttivi della sua carriera alla più ampia civiltà. Attraverso la Fondazione Gates, il suo patrimonio netto fornirà fondi filantropici per salvare vite, migliorare l'istruzione e cambiare il mondo in meglio. Pensa oltre te stesso. Cerca di trovare un modo per applicare i tuoi talenti per migliorare l'esperienza di chi ti circonda, essendo una benedizione per loro in modi che non avrebbero mai pensato possibili.