Non fare investimenti più difficili di quanto non sia
Indipendentemente dal fatto che tali consigli siano ripetuti all'infinito, generazione dopo generazione, c'è qualcosa nella natura umana che fa desiderare alle persone di sentirsi come se avessero in qualche modo trovato un proiettile d'argento.
Warren Buffett una volta osservò che non sarebbe stato necessario il sacerdozio se la gente avesse capito che i dieci comandamenti erano tutto ciò di cui avevi bisogno per vivere la tua vita. Alcuni investitori vogliono la complessità; bramo, anche. C'è qualcosa di profondo nella loro psiche che si sente importante, un membro del club, quando viene presentato con simboli segreti, strane strette di mano, parole in codice e un elemento di sacralità. Di conseguenza, molta irrazionalità è scatenata nel mondo.
Non è un caso che intere industrie si accumulino intorno alla complessità e alla confusione, fornendo agli alti sacerdoti di una particolare disciplina l'opportunità di fare molti soldi a spese degli altri. In realtà, mentre le competenze necessarie per prendere decisioni intelligenti possono richiedere anni, la questione principale è semplice: acquistare la proprietà di buoni affari (azioni) o prestare denaro a buoni crediti (obbligazioni), pagando un prezzo sufficiente per assicurarti ragionevolmente di un rendimento soddisfacente anche se le cose non funzionano particolarmente bene (un margine di sicurezza), e quindi concedetevi un periodo di tempo sufficientemente lungo ( almeno cinque anni ) per superare la volatilità.
Questo è tutto. Questo è il segreto Questa semplice formula di investimento è tutto ciò che serve per costruire il quadro entro il quale dovresti essere in grado di accumulare ricchezza . Certo, i dettagli potrebbero essere complessi, ma l'implementazione non dovrebbe essere. L'investitore medio non ha attività commerciali che acquistano fondi negoziati in cambi con leva finanziaria , titoli in cortocircuito o speculando con derivati come le stock options.
Le conseguenze di sbagliare sono troppo terribili. Un'illustrazione eccellente, anche se dolorosa: recentemente, sul mio blog personale, ho fatto un caso di studio di un proprietario di piccole imprese di 32 anni in Arizona che aveva circa $ 37.000 in un conto di intermediazione presso E-Trade. Ha preso una posizione che non ha compreso né i rischi per i quali ha pienamente apprezzato e si è svegliato per scoprire che aveva generato perdite di $ 144.405,31 nel suo conto. Dopo aver perso tutto il suo capitale, ora deve la sua società di brokeraggio $ 106,445,56 in una richiesta di margine . Questo è un debito reale che potrebbe finire con lui dichiarare bancarotta se non riesce a trovare un modo per soddisfare la responsabilità.
Anche quando gli investitori si attengono a titoli azionari, obbligazionari e proprietà di fondi comuni, il loro rifiuto di semplici nozioni di investimento come il basso turnover si traduce in ritorni patetici sul loro denaro. Secondo uno studio che ho letto dal gigante della ricerca Morningstar, durante un periodo in cui il mercato azionario rendeva il 9% aggravato ogni anno , l'investitore medio in azioni guadagnava solo il 3%. Parte di questa sottoperformance era dovuta alla vendita durante gli arresti e agli acquisti durante i boom, in parte aveva a che fare con spese d'attrito come commissioni di intermediazione, imposte sulle plusvalenze e spread, e parte di essa era il risultato di assumere troppi rischi da investire in attività che non sono state comprese.
La maggior parte di questi comportamenti sono guidati dagli investitori che cercano di essere al di sopra della media piuttosto che adattare le loro posizioni in titoli ai loro obiettivi personali e di essere soddisfatti dei risultati. Invece di accontentarsi di crescere lentamente più ricchi ogni anno quando i loro dividendi e interessi si mescolano, cercano di colpire un buco in un buco, danneggiando il loro capitale con grandi perdite.
Quando arriva ai tuoi investimenti, meno è di più
Questa è una tragedia perché, in molti modi, investire è un posto dove le frasi famose, "Less is More" e " Keep It Simple, Stupid " suonano particolarmente vere. Un investitore che ha speso la sua intera carriera di 40 anni risparmiando regolarmente denaro e mettendolo al lavoro diviso equamente tra un fondo azionario a basso costo e un fondo obbligazionario intermedio a basso costo avrebbe fatto molto bene a se stesso e alla sua famiglia.
Gran parte di questa performance sarebbe stata il risultato di commissioni quasi inesistenti come i tassi di spesa dei fondi comuni che avrebbe pagato, che molto probabilmente sarebbero stati inferiori allo 0,25% all'anno. In alternativa, lavorare con una società di gestione patrimoniale di alta qualità che non richiedeva più dell'1,50% annuo in commissioni di gestione, ma che forniva il servizio di guanti bianchi che rendeva più semplice la pianificazione fiscale, immobiliare e di portafoglio, avrebbe potuto rendere possibile raggiungere l'indipendenza finanziaria e la ricchezza multi-generazionale molto più rapidamente.
Perché non più investitori adattano l'uno o l'altro approccio? Perché queste strategie possono essere noiose. Consideriamo il caso di un investitore che desiderava un'asset allocation di azioni, obbligazioni e immobili. Il suo intero portafoglio potrebbe consistere di soli tre fondi comuni di investimento, anche se indirettamente, avrebbe posseduto centinaia di investimenti. Il fondo S & P 500 detiene da solo Microsoft, ExxonMobil, Apple, Wells Fargo, Berkshire Hathaway, American Express, General Electric, Procter & Gamble, Colgate-Palmolive, McDonald's e altri 490 titoli!
- Fondo indice Vanguard S & P 500 (simbolo del ticker: VFINX)
- Fondo obbligazionario di previdenza esente da imposte intermedia (Voce di identificazione: VWITX)
- Indice Vanguard REIT (simbolo del ticker: VGSIX)
Gestire questo portafoglio avrebbe tutta l'eccitazione di compilare moduli assicurativi. Avresti $ 100, o $ 500, o $ 1,000 o qualunque cosa tu volessi automaticamente prelevato dalla banca ogni mese e diviso equamente tra i tre fondi comuni di investimento. Reinvestendo dividendi, interessi attivi e guadagni in conto capitale per un'intera carriera lavorativa di oltre 40 anni, sarebbe una certezza virtuale, o quanto più è possibile in un mondo non certo, che il proprietario del portafoglio andrebbe in pensione con milioni di dollari in attività a causa del potere di capitalizzazione . Tutto ciò che sarebbe richiesto sarebbe ignorare le dichiarazioni del conto in modo da non spaventarsi per l'inevitabile calo del 50% del valore di mercato che si verifica di volta in volta.
In alternativa, se l'investitore avesse optato per la rotta del cliente privato, avrebbe potuto collaborare con un esperto per creare un account gestito individualmente ; il tipo di Rolls Royce del settore della gestione patrimoniale, sebbene non disponibile per molti investitori (le società d'élite che offrono questo genere di solito richiedono saldi di apertura compresi tra $ 500.000 e $ 10.000.000 in attività investibili). In passato, ho raccontato una storia su uno di questi blocchi stradali per raggiungere il successo quando ho adottato questo approccio che è pertinente alla nostra attuale discussione, quindi lo ripeterò qui.
Molti anni fa, stavo pranzando con un analista presso una delle migliori, più conservative e più rispettate società di gestione patrimoniale al mondo. Il suo interno era come una biblioteca; ben lontano dalla tipica immagine di Wall Street, si potrebbe immaginare che solo poche decine di persone lavorassero in un ufficio gestendo decine di miliardi di dollari per i clienti, tutti multimilionari; dirigenti, imprenditori, celebrità, eredi. In cambio dei loro servizi, questa ditta addebita una commissione di circa l'1,5% all'anno. Ha fatto un sacco di soldi per molte famiglie e, in molti casi, per più generazioni di famiglie; uomini, donne, bambini, nipoti, nipoti, i quali vivono tutti i dividendi, gli interessi e gli affitti dei portafogli ben costruiti che gli amministratori delegati hanno costruito per loro conto. Le probabilità sono buone, non hai mai sentito il loro nome. Questo è di design.
Un cliente, un uomo che avevano fatto enormi somme di denaro per lunghi periodi di tempo, era diventato impaziente con il loro conservatorismo durante il boom delle dot-com. Ha guardato i suoi amici fare il 20%, il 30% + all'anno, anno dopo anno, il gioco d'azzardo su titoli di Internet che non avevano entrate, senza clienti e nessun piano aziendale sostenibile. Questa particolare ditta ha rifiutato di partecipare. Ha una lunga storia che risale ai giorni prima della Grande Depressione. La cultura aziendale era immersa nell'idea che, una volta che un cliente era ricco, l'obiettivo era quello di mantenere il cliente ricco prima di tutto; il ritorno era secondario. Di conseguenza, mentre i fondi dell'indice S & P 500, i fondi comuni di investimento attivi e gli investitori individuali del mondo hanno riempito i loro portafogli di spazzatura, non hanno fatto nulla. Si sono seduti su azioni blue chip come Johnson & Johnson, sottoperformando l'indice per diversi anni a mano a mano che i livelli di cassa si sono accumulati, in attesa di essere schierati una volta apparsa un'occasione intelligente all'orizzonte.
Alla fine il cliente divenne esasperato. Ha chiamato, con rabbia chiedendo di parlare con un amministratore delegato. Quando ne ha preso uno al telefono, ha urlato qualcosa del tipo "Che diavolo ti sto pagando così tanti soldi ogni anno da fare laggiù?" Il mio portafoglio non ha praticamente fatturato, non stai comprando o vendendo nulla. Tutti gli altri stanno facendo soldi e tu stai aspettando il ritorno di Elvis. "
L'amministratore delegato, avendo già visto questo genere di cose durante l'era del go-go degli anni '60, ha risposto tranquillamente con le seguenti parole: "Ci assumi il nostro consiglio Il nostro consiglio: vai a giocare a golf, non compreremo qualcosa che sappiamo essere sopravvalutato semplicemente perché gli altri lo fanno. Non gestiamo i soldi sulla base della pressione dei pari ma dei fondamentali. A volte, ci paghi per tenerti lontano dai tuoi peggiori istinti ".
Certo che aveva ragione. Non ho idea se quel particolare cliente sia incassato e abbia lasciato l'azienda (la storia successiva avrebbe indicato che sarebbe stato un errore costoso se l'avesse fatto) ma alcune persone, per qualsiasi ragione, mancano della forza di volontà o della fortezza per pensare a lungo termine e comportarsi in modo intelligente Sentono il bisogno di fare sempre qualcosa. Investimenti semplici sono più redditizi. Non dimenticarlo mai.