Come e perché utilizzare una strategia di opzioni di chiamata coperta

I rischi e la ricompensa dell'uso di Covered Calls

Una chiamata coperta è una strategia di opzioni che coinvolge sia un titolo che un contratto di opzioni. Il commerciante acquista (o già possiede) un titolo, quindi vende opzioni di call per lo stesso importo (o meno) di azioni, quindi attende che il contratto di opzioni venga esercitato o scada .

Se il contratto di opzioni viene esercitato (in qualsiasi momento per le opzioni statunitensi e alla scadenza per le opzioni europee) il trader venderà le azioni al prezzo di esercizio, e se il contratto di opzioni non viene esercitato, il trader manterrà il titolo.

Per una chiamata coperta, la chiamata venduta è in genere fuori dal mercato (OTM). Ciò consente di realizzare profitti sia sul contratto di opzioni che sul titolo se il prezzo delle azioni rimane al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione OTM. Se ritieni che il prezzo delle azioni scenda, ma desideri comunque mantenere la posizione azionaria per il momento, puoi vendere un'opzione call for money (ITM). Per questo riceverai un premio più elevato sul tuo commercio di opzioni, ma lo stock deve scendere al di sotto del prezzo di esercizio dell'ITM, altrimenti l'acquirente della tua opzione riceverà le tue azioni se il prezzo delle azioni è superiore allo strike alla scadenza (perdi il tuo condividere la posizione). Questo è discusso più dettagliatamente nella sezione Rischio e ricompensa qui sotto.

Come creare un commercio di chiamate coperte

1. Acquista un titolo e acquistalo solo in un massimo di 100 azioni.
2. Vendi un contratto di chiamata per ogni 100 azioni di tua proprietà. Un contratto rappresenta 100 azioni. Se possiedi 500 azioni, puoi vendere fino a 5 contratti di chiamata contro quella posizione. Puoi anche vendere meno di 5 contratti, il che significa che se le opzioni call vengono esercitate, manterrai parte della tua posizione azionaria. In questo esempio, se vendi 3 contratti e il prezzo è superiore al prezzo di esercizio alla scadenza, 300 delle tue azioni verranno richiamate, ma ne restano ancora 200.

1. Attendi che la chiamata venga esercitata o che scada. Stai facendo soldi con il premio che l'acquirente dell'opzione ti sta pagando. Se il premio è di $ 0,10 per azione, si ottiene il premio completo se si mantiene l'opzione fino alla scadenza e non viene esercitata. Puoi riacquistare l'opzione prima della scadenza, ma ci sono poche ragioni per farlo, e quindi di solito non fa parte della strategia.

Rischi e ricompense della strategia di opzioni di copertura coperte

Come mostrato nella tabella dei rischi / premi (visualizza la tabella delle taglie complete), il rischio di una chiamata coperta deriva dal mantenimento della posizione dello stock, che potrebbe diminuire.

La tua perdita massima si verifica se lo stock va a zero. Pertanto, la massima perdita per azione è:

(Prezzo di ingresso stock - $ 0) + Opzione Premium ricevuto

Ad esempio, se acquisti un'azione a $ 9 e ricevi un premio opzionale di $ 0,10 sulla tua chiamata venduta, la tua perdita massima è di $ 8,90 per azione. Il premio per opzione riduce la massima perdita, relativa alla sola possessione dello stock. Il reddito derivante dal premio di opzione ha un costo, in quanto limita anche il vostro rialzo sul titolo.

Puoi guadagnare solo sul titolo fino al prezzo di esercizio dei contratti di opzioni che hai venduto. Pertanto, il tuo profitto massimo è:

(Prezzo di esercizio - Prezzo di ingresso a magazzino) + Opzione Premio ricevuto

Ad esempio, se acquisti un'azione a $ 9, ricevi un premio di opzione di $ 0,10 dalla vendita di una chiamata di prezzo da $ 9,50, quindi mantieni la posizione azionaria finché il prezzo delle azioni rimane inferiore a $ 9,50 alla scadenza. Se il prezzo delle azioni si sposta a $ 10, guadagni solo fino a $ 9,50, quindi il tuo profitto è $ 9,50 - $ 9,00 + $ 0,10 = $ 0,60.

Se vendi un'opzione call ITM, il prezzo dovrà scendere al di sotto del prezzo di esercizio per poter mantenere le tue azioni.

Se ciò si verifica, è probabile che si verifichi una perdita nella posizione azionaria, ma continuerai a possedere le tue azioni e avrai ricevuto il premio per compensare la perdita.

Parola finale sulla strategia delle opzioni di copertura

L'obiettivo principale della chiamata coperta è di raccogliere reddito tramite i premi di opzione vendendo le chiamate contro un titolo che è già di proprietà. Supponendo che il titolo non superi il prezzo di esercizio, il trader riscuote il premio ed è autorizzato a mantenere la posizione azionaria (che può comunque trarre profitto fino al prezzo di esercizio).

Gli operatori devono tenere conto delle commissioni quando negoziano una chiamata coperta. Se le commissioni cancelleranno una parte significativa del premio ricevuto, allora non vale la pena vendere le opzioni e creare una chiamata coperta.

La call call coperta viene generalmente utilizzata dagli investitori e dai trader a lungo termine e viene raramente utilizzata dai commercianti giornalieri .