Contratti di opzioni
Opzioni mercati contratti di opzioni commerciali, con la più piccola unità di negoziazione è un contratto. I contratti di opzione specificano i parametri di negoziazione del mercato, come il tipo di opzione, la data di scadenza o di esercizio, la dimensione del tick e il valore del tick. Ad esempio, le specifiche del contratto per il mercato delle opzioni ZG (Gold 100 Troy Ounce) sono le seguenti:
- Simbolo (formato grafico IB / Sierra): ZG (OZG / OZP)
- Data di scadenza (da febbraio 2007): 27 marzo 2007 (contratto di aprile 2007)
- Scambio: ECBOT
- Valuta: USD
- Valore moltiplicatore / contratto: $ 100
- Dimensione del tick / Variazione minima del prezzo: 0.1
- Valore tick / Valore minimo del prezzo: $ 10
- Intervallo di prezzo di esercizio o di esercizio: $ 5, $ 10 e $ 25
- Stile di esercizio: Stati Uniti
- Consegna: un contratto Futures
Le specifiche del contratto sono specificate per un contratto, quindi il valore di tick mostrato sopra è il valore di tick per contratto. Se uno scambio viene effettuato con più di un contratto, il valore del tick viene aumentato di conseguenza.
Ad esempio, una transazione effettuata sul mercato delle opzioni ZG con tre contratti avrebbe un valore di tick equivalente di 3 X $ 10 = $ 30, il che significherebbe che per ogni 0,1 variazione di prezzo, l'utile o la perdita del trade cambierebbe di $ 30.
Chiama e metti
Le opzioni sono disponibili come Call o Put, a seconda se danno diritto all'acquisto o al diritto di vendere.
Le opzioni call conferiscono al titolare il diritto di acquistare la materia prima sottostante e le opzioni Put danno il diritto di vendere la merce sottostante. Il diritto di acquisto o di vendita ha effetto solo quando viene esercitata l'opzione, il che può avvenire alla data di scadenza ( opzioni europee ) o in qualsiasi momento fino alla data di scadenza ( opzioni statunitensi ).
Come i mercati a termine , i mercati delle opzioni possono essere scambiati in entrambe le direzioni (su o giù). Se un trader pensa che il mercato aumenterà, comprerà un'opzione Call, e se pensano che il mercato scenderà, compreranno un'opzione Put. Ci sono anche strategie di opzioni che implicano l'acquisto sia di un Call che di un Put, e in questo caso, il trader non si cura di quale direzione si muove il mercato.
Lungo e corto
Con i mercati delle opzioni, come nel caso dei mercati a termine, i contratti a lungo termine si riferiscono all'acquisto e alla vendita di uno o più contratti, ma a differenza dei mercati a termine non si riferiscono alla direzione del commercio. Ad esempio, se un commercio di future viene immesso acquistando un contratto, il commercio è un commercio lungo, e il trader vuole che il prezzo salga, ma con le opzioni, uno scambio può essere inserito acquistando un contratto Put ed è ancora un commercio lungo, anche se il commerciante vuole che il prezzo scenda.
La seguente tabella può aiutare a spiegare ulteriormente:
Futures
- Tipo di entrata: Acquista
- Direzione: Up
- Tipo di commercio: lungo
- Tipo di entrata: vendere
- Direzione: giù
- Tipo di commercio: corto
Opzioni
- Tipo di voce: Chiama
- Direzione: Up
- Tipo di commercio: lungo
- Tipo di entrata: Put
- Direzione: giù
- Tipo di commercio: lungo
Rischio limitato o rischio illimitato
Le negoziazioni di opzioni di base possono essere lunghe o corte e possono avere due diversi rischi per ricompensare i rapporti. Il rischio di ricompensare i rapporti per le negoziazioni di opzioni lunghe e brevi è il seguente:
Long Trade
- Tipo di voce: compra una chiamata o una put
- Potenziale di profitto: illimitato
- Potenziale di rischio: limitato al premio per le opzioni
Short Trade
- Tipo di voce: vendere una chiamata o una vendita
- Potenziale di profitto: limitato al premio per le opzioni
- Potenziale di rischio: illimitato
Come mostrato sopra, un commercio di opzioni lunghe ha un potenziale di profitto illimitato e un rischio limitato, ma uno scambio di opzioni breve ha un potenziale di profitto limitato e un rischio illimitato.
Tuttavia, questa non è un'analisi completa del rischio e, in realtà, le operazioni a breve termine non hanno più rischi delle negoziazioni di singoli titoli (e in realtà hanno meno rischi rispetto all'acquisto e alla negoziazione di titoli azionari).
Opzioni Premium
Quando un trader acquista un contratto di opzioni (sia Call sia Put), ha i diritti assegnati dal contratto e, per tali diritti, paga una commissione anticipata al trader che vende il contratto di opzioni. Questa commissione è denominata premio per le opzioni, che varia da un mercato di opzioni a un altro, e anche all'interno dello stesso mercato delle opzioni a seconda di quando viene calcolato il premio. Il premio dell'opzione è calcolato utilizzando tre criteri principali, che sono i seguenti:
- In, At o Out of the Money: se un'opzione è in the money, il suo premio avrà valore aggiuntivo perché l'opzione è già in profitto e il profitto sarà immediatamente disponibile per l'acquirente dell'opzione. Se un'opzione è ai soldi, o fuori del denaro, il suo premio non avrà alcun valore aggiuntivo perché le opzioni non sono ancora in profitto.
- Valore temporale: tutti i contratti di opzioni hanno una data di scadenza, dopo di che diventano inutili. Maggiore è il tempo che un'opzione ha prima della sua data di scadenza, più tempo è disponibile per l'opzione per ottenere profitto, quindi il suo premio avrà un valore temporale aggiuntivo. Minore è il tempo che un'opzione ha fino alla sua data di scadenza, minore è il tempo disponibile per l'opzione per ottenere profitto, quindi il suo premio avrà un valore temporale aggiuntivo inferiore o nessun valore temporale aggiuntivo.
- Volatilità: se un mercato delle opzioni è altamente volatile (cioè se la sua fascia di prezzo giornaliera è elevata), il premio sarà più elevato, poiché l'opzione ha il potenziale per aumentare il profitto per l'acquirente. Viceversa, se un mercato delle opzioni non è volatile (cioè se la sua fascia di prezzo giornaliera è piccola), il premio sarà inferiore. La volatilità di un mercato di opzioni viene calcolata utilizzando la sua fascia di prezzo a lungo termine, la sua fascia di prezzo recente e la fascia di prezzo prevista prima della sua data di scadenza, utilizzando vari modelli di determinazione della volatilità.
Entrare e uscire da un commercio
Un lungo scambio di opzioni viene inserito acquistando un contratto di opzioni e pagando il premio al venditore di opzioni. Se il mercato si muove nella direzione desiderata, il contratto di opzioni diventerà utile (in denaro). Ci sono due modi in cui un'opzione in the money può essere trasformata in profitto realizzato. Il primo è vendere il contratto (come con i contratti futures ) e mantenere la differenza tra i prezzi di acquisto e di vendita come profitto. La vendita di un contratto di opzioni per uscire da una lunga operazione è sicura perché la vendita è di un contratto già di proprietà. Il secondo modo per uscire da una negoziazione è di esercitare l'opzione e prendere in consegna il contratto future sottostante, che può quindi essere venduto per realizzare il profitto. Il modo migliore per uscire da uno scambio è vendere il contratto, poiché questo è più facile dell'esercizio, e in teoria è più redditizio, perché l'opzione potrebbe avere ancora un certo valore di tempo residuo.