Comprensione del rapporto prezzo / libro

Quando si pensa ai maggiori investitori nella storia del mercato azionario, vengono in mente nomi come Warren Buffett e Benjamin Graham. Questi leggendari investitori sono proponenti del "valore Investire" e non esiste una metrica di analisi fondamentale più associata al valore rispetto al rapporto prezzo-libro. Mentre non puoi mai acquisire la ricchezza di Warren Buffett, puoi diventare un membro di questo tranquillo gruppo di investitori che investono nel gioco lungo.

Definizione del rapporto prezzo-libro

In poche parole, il rapporto prezzo / valore contabile o il rapporto P / B è un rapporto finanziario utilizzato per confrontare il prezzo corrente di mercato di una società con il valore contabile. A volte è anche noto come un rapporto di mercato-libro. L'idea alla base di "value investing" a lungo termine è quella di trovare le traversine del mercato che altri investitori hanno passato e trattenerle man mano che le aziende intraprendono la loro attività senza attirare l'attenzione del mercato. Poi, all'improvviso senza avvertimento o fanfara, lo stock di dormienti appare sullo schermo di un analista che li "scopre" e fa un'offerta. Nel frattempo, come investitore di valore, si intascano profitti consistenti, a volte anche abbastanza ricchi.

Due modi per calcolare il rapporto P / B

Se si sceglie di calcolare il rapporto nel primo modo, la capitalizzazione di mercato della società viene divisa per il valore contabile complessivo della società dal suo stato patrimoniale. Tuttavia, se si sceglie di calcolare il rapporto nel secondo modo (cioè utilizzando i valori per condivisione), è necessario dividere il prezzo attuale delle azioni della società in base al valore del libro.

In altre parole, il valore è diviso per il numero di azioni in circolazione.

Variazioni per settore

Come con la maggior parte dei rapporti, c'è una discreta quantità di variazioni da parte dell'industria. Le industrie che richiedono un maggior capitale infrastrutturale (per ogni dollaro di profitto) scambieranno solitamente rapporti P / B molto inferiori, ad esempio, alle società di consulenza.

I rapporti price-to-book sono comunemente usati per confrontare le banche perché la maggior parte delle attività e passività delle banche sono costantemente valutate ai valori di mercato. Un rapporto P / B più alto implica che gli investitori si aspettino che la direzione crei più valore da un determinato insieme di attività. È importante notare che i coefficienti P / B, tuttavia, non forniscono direttamente alcuna informazione sulla capacità dell'azienda di generare profitti o denaro per gli azionisti.

Svantaggi dell'uso del rapporto P / B

Quando gli standard contabili applicati dalle aziende variano, i rapporti P / B potrebbero non essere comparabili, specialmente per le società di paesi diversi. Inoltre, i rapporti P / B possono essere meno utili per i servizi e le società informatiche con poche risorse tangibili nei loro bilanci.

Che dire delle aziende in difficoltà?

Il rapporto P / B dà anche un'idea se un investitore stia pagando troppo o meno per ciò che sarebbe rimasto se una società fallisse immediatamente. Per le aziende in difficoltà, il valore contabile viene generalmente calcolato senza le attività immateriali che non avrebbero alcun valore di rivendita. In tali casi, il rapporto P / B dovrebbe essere calcolato su base "diluita", poiché le stock option possono essere attribuite alla vendita della società o al licenziamento della direzione.

Gli articoli di questa serie:

1. Guadagni per azione - EPS
2. Rapporto prezzo / utili - P / E
3. Crescita prevista dei guadagni - PEG
4. Prezzo di vendita - P / S
5. Prezzo per prenotare - P / B
6. Rapporto sui dividendi
7. Dividend Yield
8. Valore del libro
9. Return on Equity

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