Il numero è più utile nel contesto
Un lettore ha recentemente chiesto informazioni sul rapporto debito / cash flow quando analizza un titolo, ma prima di rispondere a questa domanda, forse è meglio iniziare con una definizione di questa base dell'analisi fondamentale .
Il rapporto tra debito e cash flow, più semplicemente noto come rapporto di indebitamento, è un confronto tra il flusso di cassa operativo di una società e il suo debito complessivo. Lo scopo di questo rapporto è stimare la capacità di un'azienda di coprire il debito totale con il flusso di cassa annuale derivante dalle operazioni.
Ora diamo un'occhiata alla domanda del lettore e inquadriamo la risposta in termini reali. Il lettore ha dichiarato (in parte):
"C'era un analista in TV e ha menzionato il rapporto debito / cash flow di due società: con la prima società ha dichiarato che il loro debito con il flusso di cassa è di 17 volte, il che è davvero fuori classifica. circa 2 volte il debito con il flusso di cassa. "
Il lettore ha chiesto maggiori informazioni su questo rapporto e quale sarebbe un buon numero da cercare in un'azienda.
Due problemi
Ci sono due problemi qui e nessuno dei due è colpa del lettore.
Il primo problema è che ci sono numerosi rapporti che sembrano un debito e la capacità di una società di pagare i suoi obblighi.
Queste sono considerazioni importanti perché un'azienda che potrebbe avere difficoltà a pagare i propri debiti è destinata a problemi e probabilmente non è uno stock che si desidera possedere.
I rapporti che guardano a questo aspetto delle finanze di un'azienda sono definiti globalmente indici di copertura.
Il secondo problema è che le formule per i rapporti finanziari non sono necessariamente definite nella pietra. Alcuni analisti personalizzano le formule per tenere conto di diversi fattori.
Difficile da sapere
In questo caso, è difficile sapere che cosa stava usando l'analista per una formula.
Il rapporto tra debito e cassa normalmente corrisponde a una percentuale. È spesso calcolato in questo modo:
Rapporto flusso / indebitamento = flusso di cassa operativo / debito totale
Ad esempio, un'azienda con $ 15 di cash flow operativo e $ 21 miliardi di debito avrebbe un rapporto tra il flusso di cassa e il debito del 71%.
Normalmente, vuoi vedere questo rapporto sopra il 66%: più alto è, meglio è.
Tuttavia, questo rapporto è più utile se inserito nel contesto.
Innanzitutto, come è cambiato il rapporto negli ultimi cinque anni o più? Sta diventando più alto o più basso?
In secondo luogo, quali sono i rapporti per le altre società nello stesso settore?
Alcune industrie ad alta intensità di capitale possono avere un flusso di cassa inferiore rispetto al debito rispetto ad altre industrie.
È possibile trovare i numeri per calcolare il rapporto tra flusso di cassa e debito nel bilancio di una società .
Il flusso di cassa operativo è riportato nel Rendiconto finanziario e il debito è in bilancio.
Dovrai fare attenzione alle società con un basso flusso di cassa e rapporti di indebitamento.
Soprattutto, in periodi di difficoltà economica il flusso di cassa può soffrire, ma il debito non diminuisce.
Maggiore è il rapporto, migliore è l'azienda in grado di superare condizioni economiche difficili.
A cura di Brian Lund
Crediti fotografici: John Lund (nessuna relazione) / Blend Images / Getty Images