Due dei fattori più importanti che guidano i prezzi delle azioni sono la speculazione e la valutazione. Mentre qualsiasi investimento può essere guidato da una di queste forze, la loro influenza viene generalmente dall'una o dall'altra, piuttosto che da entrambe.
Con questo, intendo che uno di questi fattori di prezzo prenderà il comando e in genere eliminerà qualsiasi impatto dall'altra. Pensala come una modalità di trasporto - puoi andare in aereo o in barca o in auto, ma probabilmente non viaggeresti con una macchina volante o un aereo galleggiante.
Speculazione
La speculazione si basa su ciò che un investimento "potrebbe fare". Stanno lavorando a una cura per il cancro o alla ricerca di diamanti nella loro miniera o allo sviluppo di un'auto che funziona con le forze gravitazionali?
Se hanno successo, valgono miliardi! Almeno, è così che stanno pensando gli investitori, motivo per cui stanno acquistando in modo aggressivo e spingendo le azioni su molte volte in valore. In genere ritengono che il risultato potenziale sarà così redditizio, che altri fattori siano trascurati a favore del coinvolgimento a qualsiasi prezzo.
Quando la speculazione prende il sopravvento, tutto il resto viene ignorato - carichi di debito; livelli di entrate inesistenti; perdite operative; scomparire i saldi di cassa; concorrenti più grandi; e altri aspetti negativi delle imprese - concentrarsi su un successo potenziale e onnicomprensivo.
Poiché gli investitori continuano a comprare a prezzi sempre più alti, nonostante il fatto che l'azienda non crei la cura, o trovi i diamanti, o non capisca l'auto gravitazionale, la speculazione continua a spingere il magazzino ancora e ancora.
E mentre gli investitori vedono aumentare i prezzi, credono che la compagnia si stia avvicinando al loro obiettivo, così acquistano ancora di più, il che spinge le azioni ancora più in alto.
La speculazione, a differenza della valutazione, non può essere calcolata perché non ci sono regole: l'investimento vale un centesimo o $ 40? Con una vera speculazione, è molto difficile, se non impossibile, mettere un valore quantificabile sull'investimento.
Le società più nuove, più piccole e più rischiose sono principalmente guidate da forze speculative. Gli stock di penny sono guidati dalla speculazione, così come i modelli di business non provati e i concetti di business della fase iniziale.
Valutazione
Generalmente, mentre le aziende entrano nella fase matura del loro ciclo di vita aziendale, i loro prezzi sono basati sulla valutazione. Ormai hanno asset e potenziali guadagni, oltre a vendite e ricavi, quindi hanno "valore".
Quando è possibile confrontare direttamente due società l'una con l'altra, significa in genere che devono avere un valore quantificabile. Se la Corporazione A genera guadagni di 45 centesimi e la Corporazione B fa 90 centesimi, saprai che la seconda azienda gode di un profitto doppio rispetto al profitto. Questa situazione consente al potenziale investitore o analista del mercato azionario di definire il valore delle società sottostanti e, in quanto tale, sa che rappresenta un prezzo più interessante.
IBM ha valore. Harley Davidson ha valore. Bank of America ha valore. Questi titoli non sono negoziati in base alla speculazione, ma piuttosto i loro prezzi si muovono a causa di cambiamenti nel loro valore.
Lo spostamento
In generale, quando le aziende sono nuove e non provate, possono esistere solo attraverso la speculazione. Una volta che la loro attività è cresciuta e ottengono entrate sufficientemente buone da pagare la maggior parte delle loro fatture, passeranno a un prezzo basato sulla valutazione.
Il passaggio dalla speculazione alla valutazione può indicare che una società ha "fatto". Ogni società speculativa dovrebbe sperare di ottenere il salto di valutazione.
Tuttavia, questa mossa può essere caotica, e molto spesso i risultati in azioni prendono una brutta caduta. Ciò accade frequentemente e in molti casi può essere piuttosto estremo.
Quello che succede è che, almeno nella maggior parte dei casi, le precedenti forze speculative spingono le azioni ben al di sopra dei prezzi appropriati. Forse hanno "valore" $ 2, ma gli speculatori stavano comprando il magazzino fino a $ 24.
Poi, mentre le forze della speculazione calano e gli investitori iniziano a spostare la loro attenzione verso ciò che vale lo stock (che si basa su punti di dati come crescita, quota di mercato, entrate, guadagni e attività), il prezzo delle azioni subisce un sostanziale ripristino. Nel nostro esempio, è possibile che quelle azioni da $ 24 cadano verso $ 2 in pochi mesi.
Un grande esempio del mondo reale è stato quando le radio Sirius e XM Satellite si sono unite. C'era così tanta speranza speculativa tra gli investitori perché il pensiero era che l'imminente fusione avrebbe numerosi vantaggi dal momento che entrambi i concorrenti hanno unito le loro forze: risparmi amministrativi e costi di marketing inferiori potrebbero aiutarli ad aprire il mercato. Ma quando alla fine si sono fusi, questo è diventato un perfetto esempio di "compra la voce, vendi il fatto".
Il "fatto" era che gli investitori non avevano più il "vento della fusione" speculativo alle loro spalle. Non c'è stato un prossimo evento imminente nel prossimo futuro per far funzionare questi milioni di speculatori in preda alla frenesia o per alimentare il loro umore d'acquisto. Quindi le persone ora avevano bisogno di guardare la reale posizione finanziaria delle due società (o, più precisamente, la casa fiscale dell'una entità combinata).
Ecco una domanda per te: cosa ottieni quando spingi due pile di fango insieme? Bene, quello sarebbe un mucchio di fango più grande.
Aggiungendo un debito di mezzo miliardo di una società a un debito di mezzo miliardo di un'altra società, si ottiene un quadro piuttosto brutto. Indovina cosa è successo alle azioni una volta combinate?
Cerca di riconoscere quale forza controlla principalmente i prezzi delle varie azioni che scambi. Le speculazioni possono generare profitti maggiori e più rapidi, ma possono anche creare un improvviso e significativo declino. La valutazione, d'altro canto, è in genere più sostenibile e può portare a guadagni minori, ma almeno tali aumenti possono essere mantenuti a lungo termine.