Capire i rendimenti dei titoli
Per spiegare come funzionano i rendimenti obbligazionari, userò un'analogia; un esempio usando la proprietà locativa.
- Diciamo che comprate una casa per $ 100.000.
- C'è un affittuario in casa che paga $ 500 al mese.
- Escludendo eventuali spese che potresti sostenere, puoi calcolare che riceverai $ 6.000 all'anno ($ 500 x 12 = $ 6.000).
- Questo è un rendimento annuale del 6%. ($ 6.000 divisi per $ 100.000).
- Invece di una casa, se hai acquistato un'obbligazione per $ 100.000 e pagavi interessi annuali di $ 6.000, direi che il bond ha un rendimento attuale del 6%.
Sconti obbligazionari
Continuando con l'esempio della proprietà in affitto, supponiamo che stiamo entrando in una recessione, e un'importante azienda nella tua città annuncia un licenziamento. Hai paura che il tuo affittuario possa trasferirsi. Il futuro è incerto. Elencherai la casa in vendita. Anche se hai ancora un affittuario che paga l'affitto mensile, l'offerta migliore che ricevi per la casa è di $ 50.000.
La casa è scambiata con uno "sconto" e riflette un rischio di downgrade dell'obbligazione . Lo sconto riflette un valore inferiore al valore nominale.
Rendimenti obbligazionari in cattive economie
Se qualcuno compra la tua casa a $ 50.000 e il proprietario rimane, il nuovo proprietario guadagna $ 6.000 all'anno sul suo investimento di $ 50.000. Il loro rendimento attuale è del 12%. ($ 6.000 divisi per $ 50,00) Ottenevano un rendimento più elevato perché erano disposti a correre il rischio di acquistare un flusso di entrate in tempi incerti.
Se la casa dovesse apprezzare $ 100.000, non sarebbe più scontata e il rendimento attuale si ridurrebbe al 6% supponendo che l'affitto resti lo stesso.
Bond Default
Quando un'azienda non paga interessi sulle sue obbligazioni, si dice che sia in default.
Le obbligazioni si scambieranno con uno sconto (ovvero al di sotto del loro valore nominale) quando c'è un rischio maggiore che alcune società cesseranno l'attività e potrebbero quindi insolvere sulle loro obbligazioni .
Questa preoccupazione influisce sul prezzo di mercato, non sul "canone".
Nell'esempio che abbiamo utilizzato, se il locatario salta un pagamento, il rendimento corrente diventa 0%.
Il reddito da interessi obbligazionari è più sicuro dei redditi da dividendi dagli stock
Una società deve pagare gli interessi sulle sue obbligazioni prima che paghi i dividendi sulle sue azioni, quindi, in periodi di incertezza, i tuoi futuri redditi da investimenti sono più sicuri se possiedi un bond che paga interessi invece di un dividendo che paga azioni .