Le opzioni sono strumenti derivati . Uno dei motivi per cui l' opzione di trading e investimento è così divertente è che è come una partita a scacchi. Durante la vita di un'opzione, ci sono così tante opportunità che miglioreranno o distruggeranno il valore di una posizione. Ci sono così tanti pezzi in movimento nel puzzle del trading di opzioni. I prezzi delle opzioni nominali si spostano più in alto o più in basso in quanto la volatilità implicita può salire o scendere e la domanda e l'offerta di opzioni stesse spostano i premi delle opzioni.
La parità put-call è un concetto che chiunque sia coinvolto nei mercati delle opzioni deve capire. La parità è l'equivalenza funzionale. Il genio della teoria e della struttura delle opzioni è che due strumenti, mette e chiama, sono complementari rispetto al prezzo e alla valutazione. Pertanto, conoscendo il valore di un'opzione put è possibile calcolare rapidamente il valore dell'opzione call gratuita (con lo stesso prezzo di esercizio e la data di scadenza). Ci sono molte ragioni per cui questa è una conoscenza importante per i commercianti e gli investitori. Può evidenziare opportunità redditizie che si presentano quando i premi di opzione sono fuori pericolo. La comprensione della parità di call call può anche aiutarti a valutare il valore relativo di un'opzione che potresti prendere in considerazione per il tuo portafoglio.
Ci sono due stili di opzioni: americano ed europeo. L'esercizio delle opzioni americane può avvenire in qualsiasi momento durante la loro vita, mentre l'esercizio delle opzioni europee avviene solo sulla data di scadenza delle opzioni.
In generale, la parità put-call funziona perfettamente con le opzioni di stile europeo. Un amico a Londra una volta mi ha detto che la differenza nella terminologia deriva dal fatto che gli americani richiedono una gratificazione immediata mentre gli europei tendono ad essere più pazienti. Non lo compro per un momento quando si tratta di soldi e mercati nessuno ha pazienza.
I premi di opzione hanno due componenti: valore intrinseco e valore temporale. Il valore intrinseco è la parte in-the-money dell'opzione. Un'opzione call di $ 15 su argento con un premio di $ 1,50 quando l'argento scambia a $ 16 ha $ 1 di valore intrinseco e 50 centesimi di valore temporale. Il valore temporale rappresenta il valore dell'opzione attribuita esclusivamente al tempo. Un'opzione call di $ 17 su argento che ha un premio di 50 centesimi quando l'argento è scambiato a $ 16 non ha valore intrinseco e 50 centesimi di valore temporale. Pertanto, le opzioni in-the-money hanno valore sia intrinseco che temporale mentre un'opzione out-of-the-money ha solo valore temporale. La parità put-call è un'estensione di questi concetti.
Se l' oro di giugno è scambiato a $ 1200 l'oncia, una chiamata di $ 1100 di giugno con un premio di $ 140 ha $ 100 di valore intrinseco e $ 40 di valore temporale. Il concetto di parità put-call, quindi, ci dice che il valore dell'opzione put $ 1100 di giugno sarà di $ 40.
Come altro esempio, se il cacao di luglio fosse scambiato a $ 3000 per tonnellata, un'opzione put da $ 3300 di luglio con un premio di $ 325 per tonnellata ci direbbe in modo definitivo che il valore dell'opzione call da $ 3300 a luglio è di $ 25 per tonnellata. Come puoi immaginare, chiama e metti le opzioni at-the-money (prezzi d'esercizio pari al prezzo corrente dei future) con la stessa scadenza e prezzo di esercizio (a cavallo ) si scambieranno allo stesso prezzo in cui entrambi hanno solo valore temporale.
Per portare tutto questo insieme, ci sono alcune semplici formule da ricordare per le opzioni di stile europeo:
Long Call + Short Future = Long Put (stesso prezzo di esercizio e scadenza)
Long Put + Long Future = Long Call (stesso prezzo di esercizio e scadenza)
Long Call + Short Put = Long Future (stesso prezzo di esercizio e scadenza)
Long Put + Short Call = Short Future (stesso prezzo di esercizio e scadenza)
Questi tipi di posizioni sono posizioni sintetiche create dalla combinazione delle opzioni e dei futures necessari con la stessa scadenza e, nel caso delle opzioni, degli stessi prezzi di esercizio.
Le opzioni sono strumenti fantastici. Comprendere le opzioni e la parità di call-call migliorerà le tue conoscenze di mercato e aprirà nuove porte alla redditività e alla gestione del rischio per tutte le tue attività di investimento e trading.
La parità put-call è un attributo dei mercati delle opzioni applicabile non solo alle materie prime ma a tutti i mercati delle attività in cui prosperano i mercati delle opzioni.
Passa un po 'di tempo a capire la parità di call call in quanto è un concetto che ti consentirà di comprendere meglio i mercati rispetto alla maggior parte degli altri partecipanti al mercato, dandoti un vantaggio su tutta la concorrenza. Il successo nei mercati è spesso il risultato della capacità di vedere la divergenza del mercato o l'errore di valutazione prima degli altri. Più conosci, maggiori sono le possibilità di successo.